顺丰控股盈亚证券咨询 顺丰控股：业绩爆雷刷爆朋友圈，一个季度怒亏10亿

事件：顺丰控股发布2021Q1业绩预告，预计Q1归母净利润亏损9-11亿，扣非利润亏损10-12亿。

点评：1、我们推断Q1亏钱的主要原因：

新业务拓展，运力投入和一线员工的福利投入是Q1亏损的主因。

我们推断丰网、快运等新业务是公司Q1投入的重点，各项业务的产能投入、提速投入以及春节期间一线员工的福利投入构成21Q1成本投入高于20Q1的主要部分。

陆运业务规模增大，网络整合力度加大，同时场地、设施投入加大造成Q1折旧摊销增多。

主要是速运、快运、仓储、加盟网络的场地和线路资源整合投入增加，预计Q3会有初步成效。

经济件产品结构变化。

春节期间通达系、极兔等不打烊对顺丰量和价有双重冲击，我们预计Q1顺丰业务量增速为45%左右，收入增速为25%左右，行业价格战在一定程度上影响经济件/电商件以及丰网产品价格，电商件毛利率承压。

对于预计2021年第一季度业绩亏损，顺丰控股给出了以下五点理由：

2、观点：短期业绩承压，静待投入周期过后，整合成效显现。

股市指数行情:上证指数 3477.55 +1.49% 深证成指 14117.80 +2.89% 恒生指数 29106.15 +0.47% 道琼斯 34200.67 +0.48% 纳斯达克 14048.63 +0.07%，财经股市大盘新闻资讯盈亚证券咨询 顺丰控股：业绩爆雷刷爆朋友圈，一个季度怒亏10亿顺丰控股。