保险股当前的保险股适合抄底买入吗？

三年未涨后，越来越多的投资者正丧失对保险股的信心，越跌越买的抄底人停止购买，一些持股多年的长期投资人也失望异常，有些人更是选择离开。

结合估值水平、市场情绪来看，保险公司是当之无愧的冷门股，那么站在相对长期的视角，该如何看待保险股当前的投资价值呢？

戴维斯的“戴维斯双击”

很多投资者都听说过“戴维斯双击”，指低估值、低业绩表现的股票随着业绩改善，会出现盈利增长、估值提升的双重利好，驱动股价大增。

比如每股盈利1元，市盈率10倍，股价为10元；每股盈利增至2元，市场情绪看好，估值升至30倍，股价就会变成60元。

这样，利润增长了1倍，股价却增长了5倍。

1947年，戴维斯在38岁时辞去政府公职，以5万美元起步，专注投资保险股，历时47年增至9亿美元，年化收益率高达23.18%。

保险股投资带来的戴维斯双击效应，成为戴维斯投资致富的最大诀窍。

戴维斯之所以选择保险股，起因是在政府就职时熟悉保险行业，这是一个好的起点，正好应了价值投资者的那句话“投资者应投资于自己熟悉的领域，不懂不做”。

除了对行业熟悉外，戴维斯起步时也处于几乎最佳的买入时机。

从市场大环境看，当时美股处于历史低位，道琼斯指数平均市盈率9.6倍，平均股息率5%，远高于美国国债收益率。

而当时美国经济却在强劲复苏，欧洲工业基础毁于战火，美国工业企业在全球难逢对手、正待宏图大展。

当时大众情绪仍疑虑重重，但繁荣已在不远处。

保险股的独特价值

戴维斯钟爱保险股，早期归因于对行业熟悉和较好的买入时机，但终其一生的长期持有，则源于戴维斯洞悉了保险股的独特价值：基于优秀管理水平下投资组合的复利效应。

抛开当期承保利润不谈，保险公司持有庞大的投资组合，每年的利息收入、分红收入以复利的形式不断累积，把期限拉长，会积累一笔巨大的资产。

扣减未来的客户索赔，能给股东沉淀一笔颇具想象空间的隐形资产。

但股东要想享受这种隐形资产，必须确保投资组合的复利效应大于未来的客户索赔，反过来要求保险公司具有优秀的管理水平和立足长远的视野眼光。

当前A股保险公司适合买入吗？

回归到A股保险公司的投资价值，我们不谈当前的寿险代理人改革、车险改革、疫情冲击等中短期因素，而是像戴维斯一样，从长期因素出发，专注于考察保险公司投资组合的长期复利效应，据此作出判断。

站在长期视角，投资收益主要来源于大类资产配置，且股权资产配置比例越高，总体收益率越高。

这个结论的准确性，已经被很多经典的研究报告证实，本文不再赘述。

就国内机构资金的投资收益来看，也支持这一结论。

2000-2019年，全国社保基金年均投资收益率8.14%，显著优于保险公司同期5%左右的年均收益水平。

把机构间的投资能力差异放到一边，最主要原因在于全国社保基金基本用足了股权投资比例上限，而保险公司的股权类投资占比一直较低，当前也仅为13%左右，距离上限还有很大的空间。

综合来看，未来三到五年，股权投资占比提升、重仓行业估值水平回归，叠加A股长牛、慢牛的格局，将对保险公司业绩提供坚实的长期支撑，有耐心的投资者有望充分享受保险公司投资组合的长期复利效应。

此时的长期投资者，不妨忽略掉季度、年度的业绩变动噪音，专注于保险公司投资组合优化的大趋势，精选个股、低价买入、长期持有。

从这个角度看，当前市场对保险股的悲观情绪，恰好为长期投资者提供了较好的入局时机。

股市指数行情:上证指数 3465.11 -0.23% 深证成指 14209.44 +0.41% 恒生指数 28755.34 +0.47% 道琼斯 34137.31 +0.93% 纳斯达克 13949.06 +1.18%，财经股市大盘新闻资讯当前的保险股适合抄底买入吗？保险股。