什么样的投资策略最适合中国股市
如果让我用一句话对“策略”进行总结，我会说八个字mdash;mdash;“兵无常势、水无常形”。“兵无常势、水无常形”并不是指模型、指标和规则无用，而是说策略的根本不在于模型和指标本身，而在于因时而变、如何运用。这是术和道的区别。对于投资，最重要的是理念。不同的人面对同样的世界，会做出不同的选择。有人喜欢在废墟中寻找黄金，有人追求涨停板的快乐，有人注重价值，有人看重趋势，等等，皆因理念不同。从这个意义讲，投资策略源于不同的理念，必然是个性化的，没有放之四海而皆准的策略。理念固然珍贵，但明白A股的约束也同样重要。经济学最基本的教义告诉我们：随心所欲并不是最优选择，只有特定约束下的需求释放才是最佳行为。A股市场有众多约束，在此仅述几个较重要的。第一，单边市，投资者的风险偏好较高，价格和趋势比价值更重要，投资者倾向追求成长股，伟大而短期无法证伪的故事，容易将股价推至泡沫。第二，周期股和金融股的权重过大，宏观驱动、自上而下的思维非常重要。一旦季度GDP连续向下，大概率是单边市。而短期GDP的波动受政策影响极大，所以政策在A股投资决策中的重要性很高。第三，投资者的视野偏短，要求的回报率偏高，有严重的博弈情结。很多时候，基本面没有变化，但投资者对基本面的解读出现了偏向，并且短期之内无法证伪。大部分时间，行业轮动只是资金进出的结果。第四，缺乏多重投资工具，市场分割。众多聪明的投资者过独木桥，在红海里挣扎。总之，在这样的市场，巴菲特式的价值投资未必可行，因为我们没有巴菲特那么自由的时间、资金和清算方式。反而像波普尔、索罗斯和股票做手的方法更加适用。基本面和市场面必须结合，市场的趋势必须尊重，否则很容易在这场游戏中被淘汰。当然，约束不是永恒的，先行者应该揣测约束释放后的世界。未来，A股的投资工具会越来越多、金融市场的分割会越来越少，产业资本和长期资金的权重会上升。最终，有一部分长期资金会走向巴菲特式的投资模式，真正用“产业和长期的视野”来审视股票的价值，而另外一部分投资者会走向对冲，利用多重工具、多重市场来赚取价差。基于当前A股市场的种种约束，我们既不能做巴菲特式的产业投资，也不能做索罗斯式的宏观对冲，只能走中间路线，即基于基本面的趋势投资。大致的步骤如下：第一步：深入研究中长期的基本面，不要轻易改变。必须脱离股价波动，从实体出发，确定基本面的中长期趋势。一旦确定，不要轻易改变，因为这决定了股市的大格局。比如说，2010年之后，中国经济就处于“衰退mdash;过热”的二元困境中，房价和通胀成为两大约束，股市整体向下，有阶段性的反弹机会，但难以出现“无约束的复苏”、新的增长动力还未出现、制度变革由于缺乏经济基本面的支持难以推动整体牛市。所以，大格局不会是牛市。第二步：在大框架下抓住下一阶段股市的核心交易特征。大框架构成了股市的中长期趋势，但每个阶段股市的核心交易特征不同。漫漫熊市也有反弹，铮铮牛市亦有回调，并且这种反弹或者回调可能要持续几个月、有一定级别、结构品种更加分化，策略必须把握。问题是下阶段的核心交易特征如何把握？这里需要不断对未来的实体和市场的变化提出假说，准备几套方案，选择品种，一旦实体的变化和市场反应得到确认，就可以增加符合下阶段交易特征的品种。此时，就等着市场的趋势强化、加速并疯狂，享受收益。但与此同时，不是休息，而是提出再下阶段的假说，准备方案，准备下一场战斗。第三，一旦特征确认，选择最好的品种和工具。一旦特征确认，需要选择最好的品种和工具来完成收益。行业选择和股票选择只是很小的部分，大类品种和金融杠杆的使用也很重要。第一波如果赶不上，只要趋势未疯狂，可以选择其他的替代品种。但要注意两点：首先，尽量选择市场面和基本面统一的品种。其次，如果基本面没有轮动，不要滥用行业轮动。错过先动行业的投资者可以尝试抓一下相关行业，但不可滥用，否则最终行业轮动结束，手中是一堆垃圾，最终市场回调会得不偿失。第四，在趋势强化的过程中，一定要重视负面反向的因素。趋势不可能一直下去，一旦市场开始对反向的因素做出反应，就要重视。2012年12月的错误就在于此，长期看空的思维已经占据主导地位，忽视了市场上做空力量的衰竭，对外资流入和做多中国并不敏感，同时对银行股的异动并没有给予充分的重视，也忽视了市场强势的格局，所以很多投资者错过了两年来最大的一次反弹机会。
除了看书及股市实战，如何才能更快摸索出自己的一套投资策略？
没做这块，不懂
2019公募量化投资策略测试答案
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公募量化投资策略我的分数90分单选题（共4题，每题10分）1 .晨星风格箱风格鉴别法共将股票分为几种风格？（）A.3种B.5种C.7种D.9种我的答案：D√2 .下面哪项不属于打分法多因子选股策略的模型构建流程？（）A.构建因子库B.因子筛选C.风格预测D.因子打分我的答案：C√3 .利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，以赚取差价的行为，属于哪种投资策略？（）A.股指期货套利策略B.商品期货套利策略C.ETF套利策略D.行业轮动策略我的答案：A√4 .以下哪项不属于人工智能领域的研究？（）A.机器学习B.自动推理C.遗传算法D.聚类处理我的答案：D√多选题（共3题，每题10分）1 .下面属于周期性行业的有？（）A.能源行业B.消费行业C.金融行业D.医药行业我的答案：AC√2 .下面哪些策略属于量化选股投资策略的范畴？（）A.多因子选股策略B.行业轮动策略C.一致预期策略D.CTA策略我的答案：ABCD×3 .常用的趋势型指标包括以下哪些？（）A.AMA B.MACD C.DMA D.TRIX我的答案：BCD√判断题（共3题，每题10分）1 .动量策略就是寻找前期弱势的股票，判断它将继续强势后买入持有。我的答案：错√2 .被动型投资策略无法获得超越市场的收益。我的答案：对√3 .正常情况下，价格在一定区间内一般波动，不具有方向性特征，而一旦价格突破临界值即可视为方向性诞生，转势开始。我的答案：
什么是个人投资策略？
无论你选择什么方式进行投资，都是一场与市场的博弈。也许你已经与市场数次交手，现在开始明白，投资并不像钓鱼那么简单。你已经认识到，在投资的时候，如果一笔生意听起来好得令人难以置信，那它就真的不值得你信。如果你曾经是一名失败的投资者，也没有什么值得可悲的，因为世界上还有很多人同你一样。关键的一点，是你必须面对现实，重新调整你的投资计划，否则现实将让你再次尝到失败的苦果。以下是个人投资的10条策略，可帮助你保持清醒的头脑，作出正确的投资判断：（1）投资不是十几个人的足球游戏，而是你一个人的游戏，你必须自己作出判断与抉择。想投资，那就自己好好地研究所要进行的交易。（2）不要期望过高。期望越高，失望也越高。当然，你期望自己投入的本金每天能翻一倍，作为梦想是无可厚非的。但你要清醒地认识到，这是一个非常不现实的梦想。记住，如果年平均回报率能达到10%，就是非常成功的投资了。（3）不要被虚张的股票所迷惑。切记，公司的股票同公司是有区别的，有时候股票只是一家公司不真实的影子而已。所以应该多向经纪人询问股票的安全性。（4）不要低估风险。“风险”不仅仅是两个字，它值得每一个投资者投入足够的重视。一个重要的原则就是，在选择一项投资之前，不要先问“我能赚多少”，而要先问“我最多能亏多少”。（5）在不知道自己该买哪一支股票或者为什么要买这支股票的时候，坚决不要买。这一点尤其重要，先把事情搞懂再作决定。（6）资金才是硬道理。当你把目光投向一些目前正在走向衰败的公司的时候，这点尤其重要。（7）不要轻信债务大于资本的公司。有些公司通过发行股票或借贷来支付股东红利，但是他们最终会陷入困境。（8）永远不要把鸡蛋放在一个篮子里。除非你有亏不完的钱，否则就要牢记一句话：不要把所有的资金都放在一家或两家公司上，也不要相信那种只关注一个行业的投资公司。虽然把宝压在一个地方可能会带来巨大的收入，但同样也会带来巨大的亏损。（9）不要忘记，除了盈利以外，没有任何其他标准可以用来衡量一个公司的好坏。无论分析专家和公司怎样说，记住这条规则，盈利就是盈利，这是惟一的标准。（10）如果你对一支股票产生了怀疑，不要再坚持，及早放弃。
