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海正药业的公司简介

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海正药业欲卖房自救,年营收破百亿为何净亏4.9亿?

这个事情分开两个讲,第一为什么亏损4.9亿。第二为何卖房。
一、年营收过百亿,归母净利润-4.9亿,扣非净利润-6.12亿元海正药业2018年营收101.87亿元,归属母公司所有者净利润-4.9亿,扣除非经营性损益净利润-6.12亿元,扣非后的净利润已经是连续四年为负值了。而2018年更是从上年的-1.41亿元,扩大到-6.12亿元。2018年的亏损为何扩大如此之大?
1、毛利率提升却并未带来净利润的提升
2018年海正药业的销售毛利润为41.78%,比2017年的31.52%提升了将近10%。
毛利润的提升并未带来净利润的提升,为何?因为2018年的销售费用同比增加9.14亿,增幅达到57%,销售费用增长57%,营业收入反而萎缩了,从2017年的105.72亿萎缩到2018年的101.87亿元,萎缩了3.8%。提升的毛利被增加的销售费用侵蚀了。
2、管理费用的上升
2018年管理费用7.29亿元,比2017年增加1.1亿元,同比增长18%。管理成本大幅上升。
3、研发费用提升
2018年的研发费用是6.4亿元,比2017年的4.39亿元增加了46%,研发投入大幅增加,不过研发费用的大幅增加未必是在研发上有更高的投入,因为根据海正药业对亏损的解释,2018年部分研发资本化项目确认中止或暂停开发。这里面有多少是因为研发资本化项目转为研发费用而带来的研发费用的提升我们不得而知。
4、贷款利息增加
2018年财务费用4.07亿元,比2017年的3.1亿元增加将近1个亿,这是由债务上升带来的利息支出大幅增加,而这点也从其资产负债表中可见一斑,2018年流动性负债为95.57亿元,比2017年的80.81亿元增加14.76亿元,增长幅度18%。
2018年流动负债95.57亿元,但是同期的流动资产只有60.88亿元,这位短期偿债能力带来较大压力。
5、资产减值损失
2018年资产减值损失1.64亿元,比2017年的1.12亿元增加0.52亿元。
综上:为何海正药业会亏损如此多?一句话:债务增加带来利息大幅支出但是没有带来营收增长!研发费用增加也没有带来营收增长!管理费用增加没有带来营收增长!销售费用大幅增长依然没有带来营收增长!总之,所有的费用都在增长,就是营收不增长!
二、为何要卖房自救?再不卖房就要被st了,连续两年亏损就st了,另外就是缓解公司的债务压力,2019年一季度的现金及现金等价物余额为13.2亿元,去年同期为18.5亿元,公司现金流急剧减少。5月份公司公告称挂牌出售多处公寓,挂牌总价为1526万元,在今年3月份的时候海正药业挂牌出售多处房产,挂牌总价9226万元。
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