小天鹅b股-小天鹅a和青岛海尔的优势以及他们的差异在那里？

美的集团先前并购库卡、东芝、小天鹅，究竟给美的带来了什么收益？

美的集团从公司设立起，一直致力于家电行业的发展，公司在制定发展战略时，也主要围绕家电行业来进行，经过短短几十年的发展，在我国家电行业独树一帜，成为行业内的佼佼者。

自 2003 年以来，美的集团参与了多次的行业并购。2004 年收购荣事达，借助于荣事达的技术和品牌的影响力，使美的顺利进入白色家电市场；2008 年，美的公开竞购小天鹅成功，为美的白色家电的影响力提供了技术和品牌支持。两次并购成功，也标志着美的白色家电战略布局初步完成。美的通过与东芝和三洋的合作，逐渐摆脱了白色家电同质化的困境，由价格优势转向为技术优势。

同时美的集团也在不断寻求国际化发展，2015年11月18日，美的成为首家获取国际信用评级的中国家电企业，评级结果在全球家电行业以及国内民营企业中均处于领先地位，为今后的国际融资奠定了基础。2010年美的海外全资控股子公司收购埃及Miraco公司，布局非洲；2011年收购建立巴西生产基地，拓展南美洲市场；2012年合资建立印度生产基地，拓展东南亚版图；2016年，收购德国机器人制造商库卡，继续推进国际化进程。

美的并购大事件

2004-收购广州华凌

华凌原来是广州市政府控股下的一家大型家电企业，华凌同时也是家电行业第一家在香港上市的内地企业，旗下拥有“华凌冰箱”、“华凌空调”。

2004年11月8日，美的集团以2.53亿元收购华凌大股东广州国际拥有的华凌42.4%的全部股份，成为华凌集团第一控股股东。当时给广州市政府的承诺至少包括以下三项：确保华凌作为一个独立的空调、冰箱品牌运作；华凌的现任集团管理团队基本不变；华凌自主经营运作决策不变。华凌还可以利用美的品牌和资源，实现规模、效益的优势互补。

2004-收购合肥荣事达

2004年11月，美的集团借道美国美泰克公司收购了荣事达中美合资公司50.5%的股权。2005年7月，美的集团增持荣事达集团持有的合资公司24.5%的股权，由此合计共持有合资公司75%的股权，对“荣事达”品牌实现了绝对控制。

2006年11月24日，美的首次推出了18款“美的”牌洗衣机新品，这些洗衣机全部由设在合肥的美的荣事达合资公司制造，包括8款滚筒洗衣机、8款波轮洗衣机和2款干洗机。同时，宣布了美的的品牌战略，在品牌的市场定位上，“美的”偏重一二级高端市场，“荣事达”侧重三四级低端市场。原有的美的荣事达在全国25个核心销售中心，超过3000个顾客服务网点和5000多个零售网点，将全面为美的的洗衣机开放。

2016-收购东芝白电业

2016年3月18日，美的集团发出《关于收购东芝白色家电业务的提示性公告》。

美的将以约537亿日元（约合 4.73 亿美元）收购东芝家电业务的主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权，东芝保留19.9%的股权，同时，美的将获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5千项与白色家电相关的专利。

东芝家电将会继续开发、制造和销售东芝品牌的白色家电，包括冰箱、洗衣机、吸尘器以及其他小家电，美的也将在品牌、技术、营销和员工方面进行持续投入，以充分挖掘东芝家电业务的潜力。

关于此次收购的意义：

收购东芝白色家电业务是美的集团落实全球经营战略的关键一步，美的和东芝家电业务的有效整合，将进一步推动美的成为亚洲乃至全球白色家电的领先企业，在包括日本、东南亚在内的重要市场取得显著的业务规模和强大的分销渠道，并在专利技术应用及品牌方面获得在全球家电领域已拥有较高知名度和突出实力的东芝的强力支持，从而进一步推动与夯实美的集团全球运营的基础，提升全球竞争实力。

2016-收购德国机器人制造商库卡

2016年美的以每股115欧元的价格，向库卡股东发起收购要约，拟收购库卡30%以上的股份，成为其第一大股东。本次收购总价约为 292 亿元人民币。

库卡集团是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商之一， 拥有优秀的工艺技能，和前沿的机器人技术，在工业机器人和自动化解决方案等 领域积累了丰富的成功经验，全球客户涵盖医疗、电子、食品、消费品、航空、太阳能等诸多细分行业。

关于此次收购的意义：

有利于推进美的集团“双智”战略，智慧家居、智能制造协同发展。

美的集团将借助库卡集团的优势，进一步升级生产制造与系统自动化，力争成为中国制造业先进生产的典范。库卡集团的优势与美的集团的“双智”战略吻合，美的集团可以充分借鉴库卡集团在工业机器人与系统解决方案领域领先的技术实力，帮助美的集团实施战略，提升智能制造水平和发展智 慧家居；实现公司制造实力升级，拓展 B2B 产业空间。

增强集团在机器人领域实力，开拓行业市场。

美的集团与库卡集团的合作将有助于美的集团扩展其在工业和服务机器人业务范围，提高机器人和控制系统技术。凭借库卡集团在工业机器人与系统解决方案领域领先的技术实力与美的在中国家电制造、销售及市场推广方面的专长积累，美的集团与库卡集团将联合开拓广阔的中国机器人市场，并通过优势互补与协同效应，开拓包括工业机器人在内的多领域机器人市场。

促进美的集团物流业务发展，完善行业布局。

瑞仕格是库卡集团的三大主要业务之一，是全球知名的医疗、仓储和配送中心的自动化解决方案供应商，包括提供仓储、分拣、运输、物料处理等解决方案。

瑞仕格丰富产品和解决方案的提供将大力协助美的集团发展第三方物流业务，提升自动化物流仓储运输效率，完成公司在物流领域的布局。

2018-合并无锡小天鹅股份有限公司

2018年12月21日，美的集团以143.83亿元吸收合并小天鹅的方案，获得两家上市公司临时股东大会的审议通过。2019年2月21日美的换股吸收合并小天鹅获证监会并购重组委审核通过。

美的集团拟以发行 A 股方式，换股吸收合并小天鹅，即美的集团向小天鹅除美的 集团及 TITONI 外的所有换股股东发行股票，交换该等股东所持有的小天鹅 A 股股票及 小天鹅 B 股股票。美的集团及 TITONI 所持有的小天鹅 A 股及 B 股股票不参与换股， 该等股票将在本次换股吸收合并后予以注销。 本次换股吸收合并完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格，美的集团或其全资 子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义 务。美的集团因本次换股吸收合并所增发 A 股股票将申请在深交所主板上市流通。

关于此次并购意义：从美的角度而言，本次吸收合并完成后，美的集团将有效整合小天鹅的洗衣机业务，在全球范围内提供更为全面且具有竞争力的产品组合，提升美的集团全球市场拓展的效率及效果。同时，美的集团也将借助小天鹅在洗衣机行业的发展优势，在品牌效应、规模议价、用户需求挖掘、全球性战略客户网络及研发投入多方面实现内部协同效应，进一步提升美的集团在家电行业的地位，有利于未来的长远发展和双方全体股东利益。从小天鹅的角度而言，尽管近年小天鹅业绩保持较快增长，但现有的单品竞争模式缺乏长期竞争力。本次合并将使小天鹅全面融入美的全品类智能家居平台。

结语

美的集团自1980年正式进入家电行业以来，公司稳步发展，从广东顺德的一家小公司成长为世界500强企业，在这之中，除了凭借自身的努力以外，与其不断并购同行业企业分不开，通过不断的并购，使美的集团的市场占有率不断提高，品牌知名度和认可度也得到了不断的提升。

小天鹅a和青岛海尔的优势以及他们的差异在那里？

小天鹅a是a股。小天鹅b是b股。a股对应的是境内投资者，B股公司的注册地和上市地都在境内(深、沪证券交易所)，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。

听说“小天鹅”被卖掉了？有人知道是为什么吗？

前些日子，对于小天鹅究竟会花落谁家，各大媒体与券商众说纷纭，并不断列举各大买家的综合实力来推断最后结局。一时间，众多的市场传闻与内幕消息充斥于并不平静的股市当中。即使在这样的风头浪尖上，美的电器依然故我，最终以16.8亿元的现金成功购得小天鹅。美的电器总裁方洪波在接受媒体采访时表示：16.8亿元还是有价值的。据权威人士分析，美的受让小天鹅控股权，有着更大的战略价值和无形价值。小天鹅的内在价值到底有多少暂且不论，美的电器根据无锡国联的要求以现金方式完成收购，无疑会给美的带来巨大的资金压力。不过，2月28日，美的电器董秘李飞德在回答证券日报记者提问时信誓旦旦地说道：“我们收购小天鹅是用自有资金支付的，这对公司来说并无影响，公司的资金很充足，完全能承担公司的各项运作。”即使李飞德如此澄清也消除不了证券市场上对于这16.8亿元现金来源的质疑。四种融资方式选择2月30日，记者就此事特地咨询了一位专业会计师。他认为，美的电器如果想要筹集如此多的资金有大体四个来源：第一，使用自有资金，即通过留存收益和加快资金回笼来实现。第二，使用授信或担保额度进行贷款。第三，使用集团发行的短期融资债券。第四，通过增发股份来募集资金。就会计师分析，美的电器的自有资金相对充裕，不过一下抽出16.8亿元现金来收购小天鹅的话，势必会对企业的生产与经营造成影响。虽然美的2007年年度报表上显示美的电器当时能够使用的现金有18亿元之多，但不能保证它在2月28日还持有同样的现金额，毕竟公司的日常开销还是很大的。即使美的电器为了收购小天鹅一直保持这18亿元现金不动，但这多少会对公司的资金流动造成一定的影响。从会计师的角度来看，如果美的电器使用这种融资方式，将为公司带来很大的不便。对此看法，李飞德并不赞同：“现金这个数据不能够静态的看，那是2007年末的数据，现在公司的现金流非常好。”他说话有些激动并一再向记者表示，“现金流很好！有现金流入的！”说到融资，最快的途径当属利用授信或担保额度进行贷款。不过，这种方法虽然能完成美的电器达到快速融资的目的，但是企业为此要付出包含银行高贷款利息的相应成本也会变得较高，再加上收购的企业短期内将很难带来大规模的收益，从而会造成美的电器短期偿债压力较大。李飞德似乎并不是很在意银行贷款的事情，他表示，“公司有一点银行贷款”。正像2007年年报公布的一样，美的电器有近8亿的银行贷款，李飞德还对记者说：“对于还贷方面并没有压力。”短期融资债券真实用途除自有资金与银行贷款外，最另人关注的就属美的集团于2月22日发行的短期融资债券之事，在募集用途中美的集团并没有明确表明使用项目，只是说“补充公司在实际生产、经营过程中对营运资金的需求”。对此种含混不清的表达方法，无法不让人怀疑其真实用途。套用专业会计师的话：“这个募集资金可以当作自有资金自由的分配。”这样的说来，美的电器使用它作为该项收购的补充资金显然有效。记者在中国债券网上查到，美的集团于2月24日拿到18亿元的资金，之后2月28日，美的电器公布用16.8亿元现金成功收购小天鹅。在如此相近的时间里，一个得到资金，一个使用资金，而且资金的数目又如此相近，如果说是巧合的话，那也真是太巧了。正是这种巧合，使大多数人确认美的集团发行的短期融资债券是为了美的电器收购小天鹅。其实，关于这一认知，早在2月28日美的电器收购小天鹅的公告发布之前就已经在股市中传得沸沸扬扬了。美的集团副总裁兼新闻发言人黄晓明于2月24日向《第一财经日报》记者表示，美的集团最近发行18亿元的短期融资券与小天鹅并购案无关。他极力否认美的集团发行短期融资债券与美的集团无关，但不排除他为掩盖美的电器因将要收购小天鹅一事而故意做出强硬的姿态。美的电器在2月25日的公告中提到，“重大收购事项目前仍在磋商，存在较大不确定性”。当时有消息表明，小天鹅的大股东无锡国联正在对竞购者的收购方案进行评估。无锡国联的人士最近赴京，可能与证监会沟通。在事态不明的情况下，相信无论是谁都不会承认美的电器将使用美的集团发行的短期融资债券来收购小天鹅的。不过，即使没有这层原因，美的电器还是会否认这种说法，那是因为美的电器并不能直接从美的集团获得资金。3月3日，记者从专业律师处打听到，美的电器要想使用美的集团的资金那是不可能的。由于我国公司法规定，上市公司与集团的资金使用完全是分开独立计算的，双方都不能挪用。不过，另外有专业人士并不如此认为：“如果美的电器采取分期拆借的方式，同样可以从集团将资金借来使用。”多方求证都将矛头指向了美的集团发行的“短期融资券”，使其成为美的电器收购小天鹅现金来源的最大嫌疑。记者再次于3月4日打通美的电器董秘李飞德的电话，他对此事完全否认：“公司没有向集团借钱，没听说过，也没有这个想法。”无锡国联为何相中美的2008年2月28日美的电器公告，168000万元收购国联集团所持小天鹅24.01％A股股份（87673341股）；股份变动后，国联集团通过国联信托间接持有小天鹅0.21％，通过小天鹅集团间接持有0.34％。另外，2007年3月到5月美的通过子公司TitoniInvestments在二级市场购入18000006股小天鹅B股，这表明在此次交易完成后，美的电器将持有小天鹅105673347股，占小天鹅总股本比例28.94％，成为小天鹅第一大股东。对于无锡国联为何最后相中美的电器，无锡国联的陈秘书抱歉地对本报记者说：“无法向媒体透露。”小天鹅因国资委和证监会于2007年联合发布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》（下称“19号令”）的下达，一夜间身价倍增，参考二级市场股价作为定价基础的小天鹅，无锡国联最终以16.8亿出让小天鹅。无锡国联大大赚了一笔，而美的电器则是割肉之痛。2007年年报显示美的电器在年末有18亿的现金，假使美的电器在年报结算之后两个月还持有18亿元之多的现金在手，那么在它一次性地支付了16.8亿元现金后，也只剩下1.2亿元的现金而已。在短期无法回收资金，又要为企业的经营与生产支付资金的情况下，美的电器又如何能轻松地说自己资金充足呢？对此，会计师有他的经验之谈：“如果说美的电器是使用自有资金支付收购小天鹅的话，从目前的情况来看，很难相信它还有充足的资金来支付银行贷款、员工工资和生产费用等。为了支撑公司日后的日常费用与生产费用，它很可能使用拆借的方式从集团分期借款，缓解资金压力。”但是，李飞德却对记者说：“我们已经全面、综合评估了这个情况，那些影响，不会有问题。公司不会受这些因素的影响。”但当记者进一步追问美的现金流具体运作情况时，李飞德只是说：“具体怎么周转的不能讲。”美的真的不缺钱吗？早在2007年10月，李飞德在与记者交谈中，就曾强调公司并不缺钱，并很骄傲于公司有近10年都未进行过融资活动。但2006年，美的电器就曾开股东大会商讨向高盛集团全资子公司“高盛投资”非公开发行股票的方案。当时的美的电器准备募集资金为7.17亿元，并于2007年6月14日获商务部批准。在美的与高盛关系亲密之时，高盛还于二级市场上增持美的电器的股票到1.18％，截至2007年9月30日，高盛还位列美的电器第九大流通股东。可是，正在所有人都认为高盛会成为美的电器第二大股东的时候，高盛惨遭落马，在其苦等9个多月后，证监会发审委否决了这个方案。2007年10月份，记者曾在证券日报上发表过《美的竞购小天鹅高盛或成幕后推手》的文章。谁成想，高盛与美的就此分手并退出收购小天鹅的舞台，变成美的电器独立支撑的局面。对于高盛有没有继续与美的联系之事，美的电器董秘李飞德犹豫了一下说：“这个我不清楚。”据2007年的年报显示，高盛已从美的前10大流通股东名单中消失。高盛媒体发言人于盛致昨日对记者严肃表明：“不评论这个问题。”2月19日，美的电器继向高盛增发失败后，再次铤而走险抛出了一份家电行业规模最大A股公开增发预案，拟公开发行不超过招股意向书公告日公司总股本10％的新股，拟募集资金35.56亿元。即使是在如此不利的条件下，美的电器还是开始了它继高盛增发失败后的第二次增发，这一举动无疑向股市透露了一个信息，就是美的电器需要资金。就业内人士分析，美的电器收购小天鹅A所耗费的现金已经给美的电器的运营造成了资金压力。不过，美的电器早已为此打算了。在美的电器的增发预案中提到的项目里，有提及用于自有资金的补充一事。虽然还未标明金额是多少，相信，如果美的电器这次增发能够成功的话，公司的可使用资金将会更加充足。

美的合并小天鹅，美的合并小天鹅后持股比例多少？

此事项前，美的集团已直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份 以下为事件新闻原稿，供参考: 10月23日晚，美的和小天鹅两家上市公司同时发布公告，美的集团拟发行股份吸收合并小天鹅，之后小天鹅将退市，此次吸收合并的总交易金额预计为143.83亿元。

公告显示，美的集团将向小天鹅除美的集团及TITONI(美的集团全资控制的境外子公司)外的所有股东发行股票，交换该等股东所持有的小天鹅A股及B股的股票。美的集团及TITONI所持有的小天鹅A股及B股股票不参与换股，这些股票将在本次换股吸收合并后予以注销。本次合并中，美的集团的换股价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价42.04元/股。小天鹅A股的换股价格为定价基准日前20个交易日的股票交易均价46.28元/股溢价10%，即50.91元/股。小天鹅B股的换股价格为定价基准日前20个交易日的股票交易均价37.24港元/股溢价30%，即48.41港元/股，折合人民币42.07元/股。