医药的龙头企业除了恒瑞医药还有哪些？
一般把大医药行业分为两大板块和七个子行业。其中，两大板块分别是：医和药。关于七个子行业，又可以如下划分：以医为代表的，可以分为：医疗服务、医药商业、医疗器械。以药为代表的，可以分为：原料药、化学制药、生物制药、中药。下面分别列出医药行业中各个子行业业绩最佳的龙头个股。1、化学制药龙头：恒瑞医药（600276）。这里就不介绍了。2、创新药服务龙头：药明康德（603259）。公司是全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为29%、21%、23%、9.89%。营业收入增长分别为25%、27%、24%、34%。净利润增长分别为179%、25%、84%、-8%。3、医疗器械龙头：迈瑞医疗（300760）。公司是国内收入体量最大的医疗器械上市公司，多条产线市占率位于国内TOP3。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为28%、47%、42%、22%。营业收入增长分别为12%、23%、23%、20%。净利润增长分别为75%、61%、43%、26%。4、医疗服务龙头：爱尔眼科（300015）。公司是我国规模最大的眼科医疗机构之一，民营眼科医院连锁龙头企业。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为21%、21%、18%、20%。营业收入增长分别为26%、49%、34%、26%。净利润增长分别为30%、33%、35%、37%。5、生物制药龙头：长春高新（000661）。公司主导产品生长激素系列产品、冻干水痘减毒活疫苗，市场竞争优势明显。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为15%、16%、20%、21%。营业收入增长分别为20%、41%、31%、31%。净利润增长分别为26%、36%、52%、47%。6、血液制品龙头：华兰生物（002007）。公司是国内血液制品、疫苗产品行业龙头企业。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为19%、18%、22%，16%。营业收入增长分别为31%、22%、35%，29%。净利润增长分别为32%、5%、38%，26%。7、医药商业龙头：益丰药房（603939）。公司是聚焦华中、华南、华东区域的药品零售连锁企业。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为10%、10%、12%、9%。营业收入增长分别为31%、28%、43%，58%。净利润增长分别为27%、40%、32%、35%。8、中药龙头：片仔癀（603939）。公司核心产品片仔癀被国内外中药界誉为“国宝名药”，入选“中华老字号”。从2016年到2019年三季度，公司的净资产收益率分别为16%、21%、25%、19%。营业收入增长分别为22%、60%、28%、21%。净利润增长分别为14%、50%、41%、20%。
恒瑞医药现在值得购买吗？是否值得长期持有？
既然是想长期做投资，那么就应该搞清楚什么样的公司，在什么条件下才具有投资价值。
投资二个最根本的问题，是不是好公司？是不是好价格？
在股市里无数股民迷信一件事情，只要是好公司长期持有就一定赚钱，最知名的莫过于私募经理但斌，他的“时间的玫瑰”理论路人皆知，被称为真正的价值投资者，但真相到底是不是这样？
根据多年长期跟踪研究美国股市的结果表明，那些以高价格买入好公司的投资组合，最终无一例外的输给了以很低价格买入一般公司，或者以合理价格买入优秀公司的投资收益。
买贵了是股民亏损最主要的理由。
道理非常简单，苹果手机很好，但你一定要花2万元一部去买，你肯定就吃亏了。
那什么样的投资方式盈利最多，概率最大呢？二种方式：
1 逆向投资
只要最便宜的，远低于实际价值的股票，因为这样便宜的股票只在股灾期间，或者行业发生不利事件期间才会出现，所以又叫做逆向投资，核心就二个字，便宜。
2 复利效应
巴菲特从25岁开始投资，到现在60多年了，每年的投资回报平均为19.8%，这个收益率真的很平淡无奇，中国大把的散户可以做到，但为什么巴菲特成为了股神？看他的投资业绩，60多年中只有二年是小幅度亏损，其他年份都是盈利的，而且最高也才50%不到，他通过时间年复一年的长期持有，让复利效应帮他赚钱，资产涨了上万倍。而股民可能今年大赚几倍，明年又吞出去了，为什么会这样？二个原因，要不是买了垃圾公司，要不是买的太贵了。
巴菲特并不追求极度低估的股价，他追求以合理的价格买入伟大的公司。
我讲这么多，都是想说明一个观点，无论多么伟大的公司，要长期持有决不能买贵了，这就是今天回答恒瑞医药是否能长期投资的核心。
投资中的二个问题，恒瑞医药是不是好公司我不想回答，因为我其实不太懂医药股，虽然我写过四篇以上的医药股投资分析，但医药股特别的复杂，什么药能研发出来，什么药可以审批通过，什么药效果如何等等问题，不是专业人士根本搞不懂，虽然我懂其主要逻辑，但我没有时间去研究恒瑞了，而且在回答这个问题前，我看了网上一些文章，太多人说这是一个好公司，所以我只谈现在恒瑞的价格。
对恒瑞的股价判断是贵了还是合理，需要找到合适的方法进行估值。
估值有各种方法，市盈率，现金流折现，市值营收比（PS），PB，等等，我觉得最合适的是市盈率。
如何衡量股价合理？一般我们用peg衡量，PE是市盈率，G是增长率，大于1就是贵了，小于1就是合适，低于0.6就是非常低估了。
但这里有一个问题，PE是股价与每股收益的比率，每股收益由净利润决定，而净利润的核算有二种算法，一种是把研发费用支出全部算成费用，在当年全部费用化，一般保守的价值投资者用这种方法计算 利润，还有一种是把研发费用算成像设备一样折旧分摊到未来几年，比如今年支出1亿研发，分摊到5年就每年只算2000万的费用，这无疑相比前面的方式就多了8000万的利润，那么市盈率就会低很多。目前恒瑞医药用的是第一种方式，把研发费用全部在当年做成了费用，拉低了他的净利润水平，使得市盈率偏高。而复兴药业就是第二种方式，所以显得恒瑞医药更贵。
现在恒瑞医药的市盈率高达60倍，而过去5年他的平均增长率只有23%，PEG差不多是3倍 ，远远的超过1 ，那如果我们把研发费用算进去，对利润表进行调整呢？
我们先找出他的研发费用和净利润
2017年的净利润是32.17亿，研发费用是17.59亿，假设我们把研发费用分摊到5年，那么一年是3.51亿的费用，剩下的14.08亿算利润，加上本来的32.17亿，总共利润为46.25亿。
接下来我们算出他的每股收益，查到他的总股本是36.82亿股，算出他的每股收益是1.25元，这比2017年实际每股收益1.14元高了0.11元。
再看今年的
半年报的研发费用为9.95亿，按照比例算一下到三季度为14.92亿，只留20%的费用化，增加了11.9亿的利润，除以总股本之后每股收益增加了0.32元，加上三季度每股收益0.79元等于1.11元，这是三个季度的，再算出全年为1.48元，这就是恒瑞医药调整后的真实每股收益。
那这个收益下的市盈率是多少倍？今天的股价是63.3元，除以每股收益等于42.77倍。
我觉得相对于他过去5年23%左右的净利润增长率，这依然是一个太高的价格。我认为按照20倍到25倍的市盈率计算，其合理的价格应该在30元到37元之间。
所以我的结论是恒瑞医药太贵了。这个时候投资风险很大，一旦有黑天鹅事件引发下跌，至少可以下跌50%以上，即使不发生腰斩的情况，也没有多少投资收益，因为买的太贵了别人把该赚的钱都赚走了。
好，希望对你又帮助
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天士力PK恒瑞医药，谁更强势，谁更可持续?
都评:两家龙头企业之所以能够平稳快速增长，一方面是单个产品放量增长贡献收入，另一方面他们还有一个共同的特点就是不断对药品的梯度建设进行资金投入，从上市以来两家公司不断投入资金开发购买新的产品。 天士力和恒瑞医药分别是中西医药领域领先的公司,但是从发展的速度和质量来看，恒瑞医药好象稍胜一筹。特别是在财务安全性和增长的内生性方面，恒瑞医药的优势是突出的! 天士力(600535)PK 恒瑞医药(600276):中西药谁更强势?作者:中能兴业投资咨询 天士力(600535)是国内现代中药的龙头企业，是国内最大的滴丸生产企业，已形成了心脑血管系列药物为主，抗肿瘤与免疫系统用药、胃肠肝胆系统用药、抗病毒与感冒用药为辅的产品体系。目前，天士力的市值为191亿元，PE(ttm)为35倍。 恒瑞医药(600276)是国内化学制药的龙头企业，主营业务是化学仿制药的生产和销售，包括抗肿瘤药、抗感染药、手术用药(麻醉镇痛药)等，其中抗肿瘤药是公司的核心业务。目前，恒瑞医药的市值为293亿元，PE(ttm)为29倍。从两家公司的股价走势也不难看出投资者对他们的追捧:图:股价标准化后对比 以下是对两家龙头企业做简单对比(为了具有可比性，天士力为母公司数据):图:营业收入及增长率对比 从上边的收入规模看，恒瑞医药的收入规模是天士力收入规模的两倍，这主要是因为恒瑞医药收入过亿的产品就有八种之多，而天士力仅有三种，虽然复方丹参滴丸收入过10亿，仍然是寡不敌众。而且从增长率看恒瑞医药收入增长率相对天士力要高，这说明恒瑞医药的多品种优势起到了很大的驱动作用。 图:毛利率对比 从毛利率来看，恒瑞医药的毛利率已经基本趋于稳定，近三年都在83%左右，而天士力的毛利率近三年一直在70%左右，2010年的毛利率为71.4%。虽然说恒瑞医药的毛利率要比天士力高一截，天士力的毛利率也是在稳步提升中，这与技术和生产工艺的改进还是有很大关系的。两家公司毛利率有这么大的差别与西药和中药的制作所需的原料和工艺不同有着很大的关系。表:对收入贡献最大的产品简单对比 天士力的复方丹参滴丸1993年获得国家食品药品监督管理局生产批文，1994年正式投产上市，已进入国家基本药物目录和医保甲类药物目录。2002年至2010年的收入规模从7.7亿增长到了12.6亿，2010年为公司贡献了近70%的医药工业收入。2010年复方丹参滴丸通过美国FDAII期临床验证，现在已经开始筹备FDAIII期认证工作。 恒瑞医药的多西他赛商品名为艾素，2002年上市销售，为紫杉醇类抗肿瘤二线用药，为国家医保目录乙类抗肿瘤药物，国家医保使用范围限二线用药。2010年的销售额达到了7.78亿元，占抗肿瘤类药物收入的38.33%。 虽然天士力的复方丹参滴丸已过10亿，但恒瑞的多个品种收入均衡增长，总体上看还是恒瑞略胜一筹。恒瑞收入超过5亿的有多西他赛(8亿)、奥沙利铂(5亿)，达到2亿左右的产品也有六种:伊立替康、来曲唑、克拉霉素、七氟烷、顺阿曲库胺、厄贝沙坦，其中伊立替康已经通过美国FDA认证，已经在美国上市，未来可能会是恒瑞的一个增长点。而天士力虽然有复方丹参滴丸收入过10亿，但其他过亿的却只有两种:养血清脑颗粒(3亿)、水林佳(1亿)，相对恒瑞过亿产品数量来说天士力显得有点单薄。 两家龙头企业之所以能够平稳快速增长，一方面是单个产品放量增长贡献收入，另一方面他们还有一个共同的特点就是不断对药品的梯度建设进行资金投入，从上市以来两家公司不断投入资金开发购买新的产品。天士力最近新上市产品有注射用丹参多酚酸、注射用重组人尿激酶原、第三代亚单位流感疫苗。恒瑞医药最近新上市的有艾瑞昔布、阿帕替尼、瑞格列汀。 杜邦分析图:杜邦分析对比 由以上可以看出来，恒瑞医药ROE比天士力低十几个百分点，再详细分析可以看出在二者总资产收益率相差不大的情况下，ROE相差这么大的最主要的原因是天士力权益乘数比恒瑞医药高近一倍。天士力总资产负债率达到了54%，其中贷款占到总负债的78.6%，高负债率使得权益乘数很大，虽然说这会给天士力带来很多杠杆利益，但是其承担的风险也很大，而恒瑞医药几乎没有什么负债。从总资产收益率来看，恒瑞医药的总资产周转率要高一些，但是营业利润率却比天士力低。恒瑞营业利润率低主要是因为销售成本和管理成本相对比较高。 图:销售费用率对比 图:应收账款周转率对比 恒瑞医药的销售费用率明显比天士力的要高很多，主要是因为恒瑞与天士力的销售方式不同有很大关系。应收账款周转率两家公司相差不大，天士力在2009年有一个跳变，对公司业绩影响并不大。 图:营业收入占经营性现金流比及变化 图:融资对比 天士力目前研发和市场投入还是比较大，所以要通过融资来弥补自己的资金需求。而恒瑞医药几乎没有融资，他依靠的是内生式增长，主要是因为恒瑞的多种重磅产品都相应贡献可观的收入，这些收入已经可以满足恒瑞的资金需求。而天士力有可观收入贡献的产品相对比较单一，好多新产品都都处在培育期，需要大量资金投入。
江苏恒瑞医药代表待遇问题
底薪1000.补贴30/天，补23天，电话费50，车马费100，自己算吧，想做大的市场自己先准备个3、5万，垫三个月，基本就能把你套住了。家庭条件不好的就别来了，家庭条件好的来的迟早也得走，知道哥们我为什么这么清楚吗？丫的我是2008届的
上海恒瑞医药研发类待遇怎么样?
上海分部和连云港总部待遇一样，本科不明，硕士税前4000税后3300，博士税前8000税后不明
600276恒瑞医药除权日后什么时候送股
除权日当天送股就可以到账，可以登录交易软件查询资产或持仓状况。
江苏恒瑞医药销售的垫资问题合法么？比如垫上给医生的回扣，，这个公司在西安的办事处怎么样啊？
整个行业都是这样的 不过恒瑞垫的钱 很多 七八万是小数字 准备十万吧 如果要进的话 合不合法 不要讨论 回扣 很正常 医生不要回扣是很少很少的 西安情况不明
恒瑞医药和通化东宝，未来谁有可能10年10倍？
当然是恒瑞，看看胰岛素已经发展到什么时代了，东宝的胰岛素已经有代差了，科技创新太差了。看看甘李在胰岛素的步伐吧。
天士力PK恒瑞医药，谁更强势，谁更可持续？
都评:两家龙头企业之所以能够平稳快速增长，一方面是单个产品放量增长贡献收入，另一方面他们还有一个共同的特点就是不断对药品的梯度建设进行资金投入，从上市以来两家公司不断投入资金开发购买新的产品。天士力和恒瑞医药分别是中西医药领域领先的公司,但是从发展的速度和质量来看，恒瑞医药好象稍胜一筹。特别是在财务安全性和增长的内生性方面，恒瑞医药的优势是突出的！天士力（600535）PK恒瑞医药（600276）：中西药谁更强势？作者：中能兴业投资咨询天士力(600535)是国内现代中药的龙头企业，是国内最大的滴丸生产企业，已形成了心脑血管系列药物为主，抗肿瘤与免疫系统用药、胃肠肝胆系统用药、抗病毒与感冒用药为辅的产品体系。目前，天士力的市值为191亿元，PE（ttm）为35倍。恒瑞医药(600276)是国内化学制药的龙头企业，主营业务是化学仿制药的生产和销售，包括抗肿瘤药、抗感染药、手术用药（麻醉镇痛药）等，其中抗肿瘤药是公司的核心业务。目前，恒瑞医药的市值为293亿元，PE（ttm）为29倍。从两家公司的股价走势也不难看出投资者对他们的追捧：图：股价标准化后对比以下是对两家龙头企业做简单对比（为了具有可比性，天士力为母公司数据）:图：营业收入及增长率对比从上边的收入规模看，恒瑞医药的收入规模是天士力收入规模的两倍，这主要是因为恒瑞医药收入过亿的产品就有八种之多，而天士力仅有三种，虽然复方丹参滴丸收入过10亿，仍然是寡不敌众。而且从增长率看恒瑞医药收入增长率相对天士力要高，这说明恒瑞医药的多品种优势起到了很大的驱动作用。图：毛利率对比从毛利率来看，恒瑞医药的毛利率已经基本趋于稳定，近三年都在83%左右，而天士力的毛利率近三年一直在70%左右，2010年的毛利率为71.4%。虽然说恒瑞医药的毛利率要比天士力高一截，天士力的毛利率也是在稳步提升中，这与技术和生产工艺的改进还是有很大关系的。两家公司毛利率有这么大的差别与西药和中药的制作所需的原料和工艺不同有着很大的关系。表：对收入贡献最大的产品简单对比天士力的复方丹参滴丸1993年获得国家食品药品监督管理局生产批文，1994年正式投产上市，已进入国家基本药物目录和医保甲类药物目录。2002年至2010年的收入规模从7.7亿增长到了12.6亿，2010年为公司贡献了近70%的医药工业收入。2010年复方丹参滴丸通过美国FDAII期临床验证，现在已经开始筹备FDAIII期认证工作。恒瑞医药的多西他赛商品名为艾素，2002年上市销售，为紫杉醇类抗肿瘤二线用药，为国家医保目录乙类抗肿瘤药物，国家医保使用范围限二线用药。2010年的销售额达到了7.78亿元，占抗肿瘤类药物收入的38.33%。虽然天士力的复方丹参滴丸已过10亿，但恒瑞的多个品种收入均衡增长，总体上看还是恒瑞略胜一筹。恒瑞收入超过5亿的有多西他赛（8亿）、奥沙利铂（5亿），达到2亿左右的产品也有六种：伊立替康、来曲唑、克拉霉素、七氟烷、顺阿曲库胺、厄贝沙坦，其中伊立替康已经通过美国FDA认证，已经在美国上市，未来可能会是恒瑞的一个增长点。而天士力虽然有复方丹参滴丸收入过10亿，但其他过亿的却只有两种：养血清脑颗粒（3亿）、水林佳（1亿），相对恒瑞过亿产品数量来说天士力显得有点单薄。两家龙头企业之所以能够平稳快速增长，一方面是单个产品放量增长贡献收入，另一方面他们还有一个共同的特点就是不断对药品的梯度建设进行资金投入，从上市以来两家公司不断投入资金开发购买新的产品。天士力最近新上市产品有注射用丹参多酚酸、注射用重组人尿激酶原、第三代亚单位流感疫苗。恒瑞医药最近新上市的有艾瑞昔布、阿帕替尼、瑞格列汀。杜邦分析图：杜邦分析对比由以上可以看出来，恒瑞医药ROE比天士力低十几个百分点，再详细分析可以看出在二者总资产收益率相差不大的情况下，ROE相差这么大的最主要的原因是天士力权益乘数比恒瑞医药高近一倍。天士力总资产负债率达到了54%，其中贷款占到总负债的78.6%，高负债率使得权益乘数很大，虽然说这会给天士力带来很多杠杆利益，但是其承担的风险也很大，而恒瑞医药几乎没有什么负债。从总资产收益率来看，恒瑞医药的总资产周转率要高一些，但是营业利润率却比天士力低。恒瑞营业利润率低主要是因为销售成本和管理成本相对比较高。图：销售费用率对比图：应收账款周转率对比恒瑞医药的销售费用率明显比天士力的要高很多，主要是因为恒瑞与天士力的销售方式不同有很大关系。应收账款周转率两家公司相差不大，天士力在2009年有一个跳变，对公司业绩影响并不大。图：营业收入占经营性现金流比及变化图：融资对比天士力目前研发和市场投入还是比较大，所以要通过融资来弥补自己的资金需求。而恒瑞医药几乎没有融资，他依靠的是内生式增长，主要是因为恒瑞的多种重磅产品都相应贡献可观的收入，这些收入已经可以满足恒瑞的资金需求。而天士力有可观收入贡献的产品相对比较单一，好多新产品都都处在培育期，需要大量资金投入。
