可转债- 什么叫可转债？
可转债可视作债券+股票看涨期权的组合是对还是错？
对的，可转债作为一种公司债券，投资者有权在规定期限内按照一定比例和相应条件将其转换成确定数量的发债公司的普通股票（以下简称基准股票）。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
可转债是一种含权债券，它既包含了普通债券的特征，具有面值、利率、期限等一系列要素；也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票；同时，它还具有基准股票的衍生特征。
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决定可转债走势的两个最核心因素是正股的价格与市场情绪。若正股价格连续上涨，会带动可转债价格上涨，同时若市场情绪转暖，则可转债上市首日可转债赚钱的概率会相应增加。比如近期行情较好，则可转债上市首日获利几率较高。
目前可转债的发行统一采用信用申购方式，即投资者只要开通了证券账户，就可以按照公告申购新发行的可转债了，没有市值要求。
参考资料来源：百度百科-可转换债券
什么叫可转债？
可转债中签一般会有多少收益，会不会破发？
一、什么是可转债？
可转债，全称「可转换公司债券」，本质上是一种公司债券，但附加了一份期权。也就是说，可转债具有债权和股权双重特性：投资者可选择持有转债至到期，按约定拿回本金和利息，也可选择债转股，在二级市场上抛售，等股价大涨时获得额外收益。
你一定会问，如果持有到期，能拿到多少本息；如果转成股票，该如何具体操作。别急，这俩问题留待下文解释，我们先说公司为何要发转债。
对公司而言，发行转债至少有两个好处：第一，减少利息支出，可转债票面利率远低过银行贷款利率；第二，延缓股权融资，相比增发或配股，更能减少对股价刺激。对投资者而言，持有转债也至少有两个好处：第一，熊市不怕跌，债券属性使它下有保底（持有到期，总有本息拿）；第二，牛市跟着涨，期权属性使它上不封顶（转成股票，说不定涨停）。此外，值得一提的是，可转债比股票有优先偿还的要求权。
既然发行转债好处良多，那为何现在突然如此火爆。这也要从两方面说：第一，与证监会的导向有关。2017年02月17日，证监会在《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》中提到：上市公司申请增发、配股等再融资行为时，距前次募集资金到位日不得少于18个月，而可转债不适用本条规定。因此，对于暂处财务困境、急于融资发展的公司来说，可转债就成了热门之选。第二，与证交所的新规有关。2017年09月08日，上交所在《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》中规定：可转债网上申购采用信用申购模式。所谓「信用申购」，就是只要你有沪深A股证券账户，不管账户有钱没钱，都可申购可转债，中签缴款认购，不中毫无损失。这相当于证交所给大家一个「空手套白狼」的机会，无风险有收益，民众们能不狂热起来吗？
于是，对普罗大众来说，这几个月突然被「可转债」频繁刷屏了。
二、真的稳赚不赔？
虽说证交所派发「免费彩票」，但是有人不禁要问「可转债真的稳赚不赔吗」。且不说结论，我们来谈谈可转债获取收益的几种套路，以及每种套路背后究竟能赚多少钱。
第一，不动如山，稳赚票面利息。
既然转债也是债券，那我持有到期，获取本金和利息即可。
以我本次中签的「小康转债」为例，中一签，即一手，共十张。该债券每张面值100元（10张即1000元），债券期限6年，票面利率第一年为0.30%，第二年为0.50%，第三年为1.00%，第四年为1.50%，第五年为1.80%，第六年为2.00%。
假如我不管不顾，拿定六年，那么最终获得的本息为：1000+1000×0.30%+1000×0.50%+1000×1.00%+1000×1.50%+1000×1.80%+1000×2.00%=1071元。（粗略估算，未考虑税费及复利）
你可能会说「这钱还不如放在余额宝里呢」。的确如此，如前所述，转债的票面利率远低过银行利率，这也是为何企业喜欢发转债的原因之一。但是由于发行者是上市公司，所以偿债能力较好，一般来说能拿到保底。
在实际情况中，很少有人拿满六年，同时公司也可能会触发条款进行赎回。
第二，出师告捷，赚取首日涨幅。
和股票一样，转债价格存在波动，并非永远等于面值100元。有波动，即有盈利空间。一般来说，转债价格受到正股影响、估值影响和条款博弈，于此不赘述。据网传，可转债上市首日有20%涨幅定律。果真如此？不尽然。
根据历史表现，我们可以得出以下结论：
（1）首日涨幅20%并非板上钉钉。与新股不同，资质不好的债券可能出现破发现象；但近两年19支转债上市还未出现破发。首日交易价格一般处于相对高位，此时卖出获取收益，不失为明智之选。仍以「小康转债」为例，有券商预估该债券上市价格在114元-119元之间，假设我以119元卖出10张转债，那么最终获得的收益为：（119-100）×10=190元。
（2）可转债价格区间一般在90元-130元之间，因此业内有「高于130元只卖不买，低于103元只买不卖」之说。
（3）相对于2016年，2017年可转债整体收益率较低，这与可转债升温、参与者趋多不无关系。
第三，择时而动，博取转股收益。
如果我们既不想拿满六年，又不想首日抛掉；那么，不妨等待时机，把转债换成股票，如果股票上涨，则可博取更高收益。
一般来说，可转债自发行结束之日起，满六个月后的第一个交易日才能开始换成股票。
转股期内，可随时把债券转成股票。值得注意的是，转股之后，就无非再转回为债了。申请转股的转债总面值须为1000元整数倍，转股后得到股份也为整数倍，如尾数不足1股时，发行公司将在转股日后5个交易日内现金兑付。
综上所述，在大概率上，可转债是稳赚不赔的，但如遇上市破发、股价下挫等情况，也是存在亏损的。作为新手来说，认购成功后，首日抛出，是不错的选择。
三、如何申购转债？
目前，市面关于「申购转债」的文章较多，于此也不赘述了。
但仍重点强调几点：
（1）信用申购。无需市值，无需资金，所有投资者用任意券商软件，都可以参与可转债申购。当然，前提是你得有证券账户。
（2）顶格申购。债券以「手」为单位，一手十张，顶格申购1000手（相当于10000张，面值100万），无需担心中签要缴纳100万元。因为中签一手已经不得了，你想一次中千手的概率基本为零。所以放心大胆顶格申购，提高中签概率。
（3）申购流程。如果你是社会投资者（不含原股东），T日为转债发行日，T+1日会公布中签号，T+2日会公布结果。中签后，一般券商会有短信提醒「在缴款日账户中保留足额资金已备缴款」，通常中一签，备好1000元即可，券商会自动扣钱认购。至于转债上市时间，则需看发行公司具体公告，一般在10-20个工作日。
（4）欠款不缴。如果你抱着玩票心态打新转债，不料真的中签，但实在拿不出1000元，那么不缴认购款也没关系。不过，如果你连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时（包含新股、可转债、可交换债），那么你会上证交所的黑名单，在之后的6个月内就不能再参与新股、可转债、可交换债的申购了。
T+0交易的可转债怎么玩？有什么要点和诀窍？
因为可转债T+0交易，且没有印花税，自然而然地吸引了很多投资者的关注。但是可转债不同于正股，毕竟它的本质只是债，它的股性是因为正股和确定的转股价来定的，所以炒可转债比炒正股应该有更多的注意点。
一、机会与风险并存。胆小勿进，炒作剩余规模较小的可转债。
我相信很多人都跟我一样曾经吐槽过横河转债这样的价值高度偏离的可转债，吐槽投资者的风险意识不强。
我们都知道小盘股容易被资金盘炒作，可转债其实也一样，经常被炒作的几个可转债其实都是剩余规模极小的几个可转债，这种炒作几乎没有任何手法可言，拼的大概都是运气。
二、耐心等待，市场有时候会存在确定性比较大的事件。
通常情况下，当可转债的溢价率并没有出现大幅偏离，可转债的走势是紧靠着正股的走势。所以在做T+0交易的时候首选溢价率偏离不高的可转债进行交易，但是这种交易的最大缺陷就是股债相关度极高，股债的走势几乎是同步进行的，一般投资者很难发现极短时间差内出现的机会。
不过如果你保持足够的耐心，机会总是会出现的。
比如6月1日，国轩高科以一字板涨停开盘，但是国轩转债却在一开盘之后价格一路走低，甚至一度跌破190元，换算一下其转股溢价率大概也就7%左右。如果溢价率太高，那么我们说是因为前一天可转债已经涨了它应该有的涨幅也说得过去，但是10%不到的溢价率唯一的可能就是预示着正股有开板的风险。
实际上，6月1日国轩高科的换手率极低，封单的数量也并没有大幅减少，这里就意味着国轩转债在下跌的过程中可能出现较为确定性的机会。当它的价格下跌时，分时线出现了较为明显的双底结构，随后价格并没有再往下下探。
如果在这个时候大胆买进的话，到下午也是有不错的收益的。
这种方法不一定要用在正股涨停的时候，也有些正股拉升，可转债并未及时跟上的时候。要值得注意的是，可转债的T+0交易仅适合于风险承受能力极高的激进型投资者。而且，既然是T+0操作，交易可转债尽量不要留隔夜，除非是双低转债的强赎策略。假如真的看好正股的话，直接买入正股就好，不要大费周章的来买可转债。
三、高频交易，拼成功率。
因为可转债的的交易成本极低，如果高频交易的成功率在60%以上的话，那么就是很成功的交易了。
我个人不是很喜欢高频交易，但是却认识一个高频交易比较成功的人，操作手法一点都不复杂，也没有太多的套路，就是日内涨幅最大的20只可转债，然后再在这20只转债里面看成交量最大的10只，当分时线在均价线下方远离均价线买入，然后在分时线在均价线上方远离均价线的时候卖出，反复这样操作，严格止损。
