巴菲特2019年致股东公开信：54年来伯克希尔复合年增长率为18.7%，怎么看？
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巴菲特的伯克希尔投资者一般都是长线投资，平均每年增长18.7%，而且是compound interest（复利）增长是惊人的，即假设你54年前投入1万，到现在会增长一万多倍（接近11000倍），目前成长到1.1亿（超过一个小目标），这也正是为何巴菲特曾说“复利效应是世界第八大奇迹”的原因所在。
相比长线的丰厚获利，第四季度伯克希尔的254亿美元的GAAP亏损是微不足道的。
回顾一下，上个季度的亏损也可能和几年前巴菲特投资高科技公司（如苹果）直接相关，再次证明了他自己一贯的原则——不投资自己不熟悉的公司——是对的。
近日，巴菲特出手，购买加拿大著名石油油砂公司Suncor 的1,100万股股票。他曾在2016年清空加拿大，最近又开始眷顾加拿大。而且，这次购买的不再是加拿大热点公司房地产和信贷公司，反而是近年来所有加拿大投资者都弃之如敝履的能源公司。显然是来抄底的……
拭目以待，看今后的财报吧……
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巴菲特每年致股东的信是公版吗
巴菲特2017年的致股东的一封信，最大的看点是巴菲特的继承人问题。另外是投资变化，巴菲特在16年大量买入航空股，这在以前是不可想象的。还有大幅增持苹果公司。
巴菲特推荐的十本书都是什么？
在2007年伯克夏股东大会上，一位来自旧金山的年轻人问巴菲特，要想成为一个好的投资者，最好的方法是什么？巴菲特的答案是阅读，他说：“我10岁的时候就把奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我都读了两遍，你要把各种思想装进自己的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你这样做，就该下水（尝试）了。”9年后，刚刚落幕的巴菲特股东大会依旧是全球投资者目光的焦点，世界对巴菲特成功秘诀的探索也从来不曾消退。巴菲特曾说，他每天要花80%的时间来阅读。为了推广阅读，在每年的股东大会上，还专门设了一个节目，就是在大集市的摊位上，出售一些打折的书或光盘，其实是推荐一些好的作品。以下整理了巴菲特推荐过的一些书籍。如果我们注定没有巴菲特富有，那么至少可以比他更勤奋。1.《聪明的投资者》，本杰明·格雷厄姆著“TheIntelligentInvestor”，BenjaminGraham“早在1950年刚出版时我就阅读了这本书，当时我只有19岁。那时我就认为这是有史以来最伟大的投资著作。现在我仍然这么认为。”巴菲特称，这本由价值投资之父格雷厄姆所著的书教会了他，“做个一生成功的投资人不需要极高的智商、非同寻常的商业洞见和内部消息。你只需要一个用于决策的可靠知识框架，和避免情绪影响决策的能力。”2.《证券分析》，本杰明·格雷厄姆著“SecurityAnalysis”，BenjaminGraham格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书。这本书的主要观点是，如果你的分析足够缜密透彻，你就能估算出一家公司的价值。巴菲特称这本书就像一张投资路线图，而他已经遵照了57年。3.《怎样选择成长股》，菲利普·费舍著“CommonStocksandUncommonProfits”，PhilipA.Fisher巴菲特对该书推崇备致，“拜读了《普通的股票，非凡的利润》之后，我找到了菲尔·费舍尔。我见到他时，他本人同他的思想一样给我留下了深刻的印象。用菲舍尔的技巧对公司彻底进行了解，能使一个人进行聪明的投资。”在书中，费舍强调，紧盯财报是不够的，你还需要评估一家公司的管理。巴菲特称自己是“Phil的热心读者，不管他要说什么。”4.《压力测试》，蒂莫西·盖特纳著“StressTest”，TimothyF.Geithner美国前财政部长盖特纳讲述了他如何在金融危机中领导一个政府部门。巴菲特曾表示这本书是每个管理者的必读。5.《巴菲特致股东的信》，沃伦·巴菲特著“TheEssaysofWarrenBuffett”，WarrenBuffett本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，每一封都阐述了他事业和投资哲学的一部分。巴菲特有云：“在一场智力竞赛中，还有什么比对手觉得思考浪费精力对你更有利呢？”6.《杰克·韦尔奇自传》，杰克·韦尔奇著“Jack：StraightFromtheGut”韦尔奇是管理界中的“老虎伍兹”，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。韦尔奇在其自传中详述了他是如何从工人阶级的孩子成长为通用电气CEO的。巴菲特称韦尔奇“聪明、充满活力、事必躬亲”。7.《局外人》，威廉·桑代克著“TheOutsiders”，WilliamN.Thorndike桑代克的书讲述了华盛顿邮报和普瑞纳等公司高层的成功模式。巴菲特评价此书为“一本关于擅长资金配置的CEO们的杰出著作”。8.《文化冲突：投资与投机》，约翰·伯格著“TheClashoftheCultures:Investmentvs.Speculation”，JohnBogle这位先锋基金（Vanguard）创始人认为，长期投资正受到短期投机的排挤。巴菲特在2012年致股东信中推荐了此书。9.《商业冒险》，约翰·布鲁克斯著“BusinessAdventures”，JohnBrooks1991年初识后不久，比尔·盖茨问巴菲特最喜欢哪本关于商业的书籍，巴菲特把自己那本《商业冒险》送给了他。10.《客户的游艇在哪里》，施韦德著“WhereAretheCustomer'sYachts?”，FredSchweb巴菲特说：“这本书1940年首次出版，这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。”
巴菲特今年「致股东信」里的投资箴言，及60年所有金句集锦？
评论员张张：
1、今天，学校里的孩子都可以学到凯恩斯所说的新颖见解：将储蓄与复利结合，能创造奇迹。
2、我们一直寻求收购满足这三大标准的企业。首先，在这些企业的经营中，必须能在净有形资本方面获得可观的回报；其次，他们必须有能干并且诚实的管理者；最后，他们必须能以合理的价格收购。
3、收购就像婚姻：当然，婚姻都是从美好的婚礼开始的，可后来，现实就和婚前的期待大相径庭了。有的婚姻比婚前双方希望的更美满，还有的很快就让双方的幻想破灭。
4、不要让左手知道右手做的事。
5、有纪律的风险评估是我们保险经理日常关注的焦点，他们知道浮存金的回报可能会被糟糕的承保结果所淹没。
6、危险总是潜伏着的。
7、它们不是用来随便玩玩的东西，我们不会因为所谓的“华尔街”下调评级、企业盈利不及预期、美联储的预期行动、可能的政局发展、经济学家的预测或者任何热门主题而随便抛弃之。
8、芒格家族持有的伯克希尔股份，远远超过了家族的其他投资，而我99%的净资产都投在了伯克希尔的股票里。我从未出售过任何股票，也不打算这么做。如今，我的遗嘱明确指示其执行人——以及在遗嘱终止后继承管理我的遗产的受托人——不要出售任何伯克希尔的股份。总之，我估计在我去世后的12到15年，我所持有的全部伯克希尔股票才能进入市场。
9、当考虑华尔街的建议时，一个值得尊敬的警告将永远是正确的：不要问理发师你是否需要理发。
10、当寻找董事时，CEO们不会要斗牛犬，被带回家的是英国可卡犬。
