高送转股-什么叫高送转股
什么叫高送转股
股票高送转需要具备哪些条件
2015年6月份公布高送转股预案的有哪些
1、截止到6月1日，共有136只股票还未实行送转方案。
2、其中10转10股以上的有57只，包括东江环保、三星电气、宏大爆破、大橡塑、盛路通信、金贵银业、博晖创新、旭光股份、益佰制药、潍柴动力、人民网、科伦药业、青岛海尔、中国平安、格力电器、抚顺特钢、北京利尔、吉艾科技、川投能源、浙江龙盛
3、10转5股以上的有52只，包括内蒙君正、博实股份、涪陵榨菜、大西洋、安居宝、中信重工、亿利达、康美药业。
4、“高送转”个股的共性特点是：
一、盘子比较小，总股本在10亿元以下，每股资本公积金和未分配利润相加较高。
二、以次新股为主。
三、创业板与中小板热情高涨、主板淡然。
四、从行业看，成长性行业“高送转”比例较高。
如何操作高送转股票？
在上市公司股利分配过程中，不同于国外公司重现金分红，中国公司更热衷于股票股利的分配方式，甚至每年年报集中公布时产生专门的高送转行情。所谓高转送，是指上市公司大比例送红股或大比例以资本公积金转增股票，如每10股送10股，每10股转增 10股，或每10股送5股转增5股等。高转送后出现的最显著变化是股票价格大幅下降，投资者持有的股票数量相应增加。中国证监会也在2012年的会议上专门指出，高转送实质上是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，同时公司价值和投资者利益也并未发生任何改变。在投资者理性框架下，股票送转不会对投资者利益产生影响，因而不应该产生所谓 高转送行情的出现。但是现实中投资者为何追逐高转送的股票？中国上市公司管理者为何青睐高转送？高转送背后是否有其特殊的利益链条呢？行为金融学为我们理解中国股票市场独特的高转送现象提供了基本思路。
中国股票市场以个人投资者为主，而个人投资者由于知识、能力等限制，非理性投资行为非常普遍。尽管高转送过程中公司价值和投资者利益并未发生实质性改变，但股票价格这一外在形式的变化可能引起投资者非理性需求。对存在非理性偏好的投资者而言，高转送后名义股价变低，他们认为股票变得“便宜”，愿意为进行高转送的股票支付高于其内在价值的溢价将这种对低股价股票的非理性偏好称为投资者“Price Illusion”。管理者了解并“迎合”了投资者的这种非理性需求。管理者主动创造具有这种特征的股票来迎合投资者非理性需求，并通过某种方式获取该部分溢价来实现管理者自身利益最大化。
一般而言投资者对低股价股票非理性偏好程度越高、名义股价幻觉越严重，上市公司越可能通过高转送行为来迎合投资者需求。由于个人投资者可能具有强烈的低股价偏好，当公司进行高转送预案宣告时，个人投资者会更倾向于买入这类股票。相比之下，机构投资者理性程度较高，不容易受价格幻觉的影响，甚至会利用个人投资者价格幻觉，采取反向投资策略来获利。上市公司高转送是为了迎合投资者，尤其是个人 投资者的名义股价幻觉，因此，上市公司送转行为受投资者对低股价股票非理性偏好程度的影响。投资者对低股价股票给予溢价程度越高，管理者送转股的比例则越高，相应送转股后的除权价格则越低。我们从投资者和管理者的利益分配机制来揭示。从管理者角度来看，管理者及大股东通过迎合投资者非理性需求使得股价短期高估以实现其自身利益。其利益体现在为增发护航和掩护解禁股套现等方面。在定向增发过程中，管理者往往邀请机构参与来确保增发成功，而参与增发的机构投资者一般有一年的锁定期，锁定期结束后，公司管理者可以利用高送转题材刺激股价，使得参与增发的投资者能有合理的回报退出。而在非流通股限售期结束后，管理者也会通过高送转来短期推高股价配合大股东减持套现。
从投资者角度来看，由于高转送是管理者及大股东利用投资者名义股价幻觉来侵占外部投资者利益、实现其自身利益的方式，并不是传递关于公司未来发展的利好消息，因此相比高转送前， 上市公司长期绩效降低。一方面由于高转送后公司长期绩效变差，另一方面由于高转送推动了股票价格短期内非理性上涨，因此高转送股票长 期投资回报下降，体现了对高转送过程中错误股价的纠正。对于投资者是不利的，但对于管理者是有利的。长期来看，高转送的上市公司绩效将变差、股票投资回报将下降；管理者及大股东通过高转送前后的增发、减持等方式实现其自身利益。
总结中国股票市场上高转送现象十分普遍，投资者狂热追逐高送转的股票，上市公司热衷于高送转。高转送只是导致股票名义价格降低，并未改变公司实际价值以，维护中小投资者利益。因此对于高转送的股票，我们在投资的时候一定要认清其真正目的，减少盲目追捧。自己在投资的同时，保护自己资金的安全。股市有风险，投资需谨慎.
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什么样条件股票具备高送转呢？一般什么时候送转
哪些高送转的股票容易填权？
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每逢年报披露季，高送转都备受投资者关注，高送转主题往往都能够在此期间走出一波独立的行情。
值得注意的是，随着年报业绩披露已经逐步进入尾声，高送转预期个股逐渐淡出投资者的眼光，填权个股迎来投资者的关注。
一、高送转炒作三段曲
高送转话题经久不衰，但也要把握好炒作的节奏，市场普遍观点认为，高送转炒作可以分为三阶段：
1、预测阶段：在上市公司还没有公开高送转预案之前，大家推算哪些股可能会高送转，就开始提前炒作了。历史经验告诉我们一般高送转股有以下特点：每股公积金高、每股未分配利润高、股价高和成长性高，总股本低，简称“四高一低”。
2、预案阶段：公司一公布高送转预案，这个阶段的炒作就开始了。
3、填权阶段：高送转兑现后，股票除权了，股票价格低了。
但利润最丰厚的往往是填权阶段，因为，除权后股票价格低了，市场投资者会普遍认为，既然上市公司敢于高送转，后市成长性肯定会好，所以，又引来资金进行填权行情的炒作，在牛市往往把股价又炒到除权之前的价格。
二、如何参与填权行情
需要指出的是，并不是所有的高送转个股都会有填权行情，填权行情的真正分水岭是在于“实施公告日”和“除权除息日”之后的表现，即是否有望走出“填权”行情。
1、 业绩好是填权行情的必要条件
根据太平洋证券对往年填权个股的研究，高送转填权中表现较好的上市公司，基本上其过去四个季度“归属母公司股东的净利润的同比增长率”具有以下特征中的一个或多个：增速转正、增长、高增长、加速增长。换言之，业绩是成为高送转填权中表现较好的上市公司的必要条件。
这也不难理解，要吸引投资者进行填权，业绩具备高增长预期是必备条件。因为，只有公司业绩具备高增长预期，才能够给投资者提供足够的安全边际，股价才具有想象空间。
2、 行业好更容易造势
除了业绩，所属行业较为强势是高送转填权行情中表现较好的公司的另一个特征。根据太平洋证券研究，高送转填权中的强势行业有以下几类：1）周期向上（钢铁、煤炭、有色金属、建筑）；2）子行业分化景气（工业机械、化工原料、化纤）；3）大消费（文化传媒、休闲用品、食品、纺织服装）；4）产业链景气度高（软件、电子元器件、通信设备）；5）政策扶持（环保、航天军工、半导体）。
也就是说，所处行业前景较好及盈利能力较强的上市公司才具备填权潜力。鉴于此，我们将已经公布高送转的个股按照以下条件进行筛选：
(1)、 送股比例大于1；
(2)、 年报业绩预告增长大于100%；
(3)、 所处行业前景较好。
3、 把握好时间点
虽然说所处行业前景较好且盈利能力强的上市公司高送转更能够引发填权行情，但也要把握好投资时间点。
根据以往经验，在除权前走出大行情的个股，除权后往往表现较差；而除权后涨势较好的股票，除权前走势相对比较一般。
分析人士指出，对于年报除权后的高送转股，在刚除权不久时追进，一般并不安全，也不太明智；在调整一段时间后介入，则是一个相对安全且可能获取超额收益的方式。
怎么知道那些股是高送转股?
高送转的股票有投资价值吗？
投资有投资某公司，投资某行业，投资某产品，就没听说过投资高送转。高送转是什么？高送转本身就不存在价值，送转只是上市公司的一次股本稀释增容并不能改变公司的资产价值。
送转投资有没有价值还得看标的公司的基本面，行业发展前景等方面，高送转只能算是炒作价值。通常高送转的公司大多是一些股价高股本小有股本扩张需求的次新和高价股。炒作高送转也就是炒送转预期，股市炒的都是预期，一旦尘埃落定炒作概念也随之消失，也就失去了炒作的价值。人们喜欢高送转也就是赌送转除权后的填权。
近些年来送转实现填权的例子占比很小，大多是在没送转之前就已经开始一波拉升，随着送转除权股价回到拉升前上下价位，这实际就是在没除权之前就已经提前填权。个股除权后股价变低让人觉得便宜了而且还有主力填权预期于是散户也想分一杯羹，这么一来就可就上当了，主力装腔作势的拉一拉散户以为填权开始纷纷买入主力却趁机派发筹码，散户追入后才发现股价却上不去了，因为他们忽略了最重要的一点：个股在没除权之前就已经实现提前填权。
举个例子：ST摘星脱帽也很多是这么个操作手法，当然不是绝对只是说有那么一大部分也是这样，ST在业绩预披露前消息灵通的主力就已经着手开始拉抬，等到业绩公告出台摘帽实施时股价早已经涨上天，可是股民往往是在看到公告后才开始心动想参与摘帽行情，这时候参与也就等同于送菜上门，自愿充当接盘侠。股市炒的永远是心理预期，失去预期也就失去了炒作价值。
