分级基金套利- 分级基金溢价套利需要多少资金

分级基金套利方式有哪些 如何操作

普通投资者在投资分级基金时，主要有两种类型的套利投机会：1、配对转换套利：当可交易的分级基金份额其交易价格的折溢价水平导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此就导致了配对转换的套利交易机会。基金的份额配对转换机制是指在基金的合同存续期内，投资者可将其持有的每两份母基金的场内份额申请转换成A、B子基金份额各一份，也可以将其持有的每一份子基金A份额与一份子基金B份额进行配对申请转换成两份母基金份额的场内份额。(1)单向配对转换套利。在A、B份额基金出现整体折价时，即(1份A份额的市价+1份B份额的市价)2份母基金份额的基金份额净值，先申购一定数量的母基金份额，再将母基金拆分成A、B份额，最后卖出A、B份额，获取套利收益。但这种套利模式有两种风险：其一是，因配对转换有3到5个工作日时间周期，期间要承担因股市波动致使基金净值变化而导致套利无法实现甚至亏损的风险。其二是，A、B份额折溢价幅度过小，配对转换剔除手续费后无利可套。(2)双向配对转换，也即“T+0套利”。即持有固定份额母、子基金份额底仓，一旦出现折溢价空间，可以实现“T+0套利”，锁定折溢价套利收益。2、份额折算套利：(1)到期份额折算，部分分级基金在运作满一定周期后(如一周年)，存在份额折算机制：有关份额按“净值归一”的方式进行，即将有关分级的份额的净值重新转换为1.00元，并相应地按照折算前后总净值相等的原则调整投资人持有的各分级的份额。(2)到点份额折算，为应对优先级基金约定收益支付的违约风险，保障A类份额净值的本金安全，永续型的股票基金一般会设置向下的到点折价条款--即当B类净值达到很低的阀值(一般为0.15-0.25元)之后，基金会进行到点折算，对A类进行大比例的分红(以母基金的形式发放)，并将母基金、A类、B类份额的净值全部进行“归1”处理。届时，由于份额大幅缩减，A类每份担保物(即B类)的价值大幅提升，安全性大幅提高，但B类份额由于基数大幅上升，杠杆大幅下降，溢价率也有望大幅下降

分级基金溢价套利需要多少资金

根据分级基金新规，需要开通分级基金交易权限。20天平均资金(包括股票市值)达到30万。开通之后，买入分级母基金至少需要5万块钱。一般也就获利个2%多点，而且套利机会稍纵即逝，一旦有套利机会，马上就会有无数资金涌入把溢价拉平的，所以搞这个还不如买理财呢。

当股市不好的时候，买入分级基金a，可以实现逆势盈利，为什么？

先搞懂什么是分级基金。

一只母基金面值1元，2份母基金可以拆分为A、B两只基金，A.B基金面值分别为1元，A基金一般是把钱借给B基金去炒股，B基金每年付固定的利息给A基金。A基金就是一个低收益的保本理财产品。B基金用自己的1块钱加上借来的1块钱去炒股，相当于资金被放大2倍，就有了2倍的杠杆。因为杠杆的原因，当母基金买的股票上涨1的%时候，B基金就会上涨2%。至于A基金，理论上股票上涨和下跌都和它没关系。

当股市上涨的时候，B基金上涨的速度很快，在场内B基金会出现高于实际价值的溢价现象，譬如B基金实际估值1.2元，这时候母基金实际净值应该在1.2 x 0.5+1 x 0.5=1.1但场内交易的人认为该基金还会继续上涨，疯狂买入，B基金在场内的价格可能被炒到1.5元，溢价25%。这时候无风险套利机会就来了，买200只母基金来分拆套利。

买200只母基金需要200 x 1.2 =240元， 拆分为100只A基金 和100只B基金，100只A基金理论上可以卖100元，100只B基金理论上可以按溢价1.5元卖出，可获150元，总共卖了250元，成本是240元，赚了10块钱，收益率是10/220=4.5%.

这就是利用B基金的上涨来无风险套利，但当大家都发现这个套利机会，都去拆分母基金套利的时候，会出现大量A基金被抛售，而承接盘太少，毕竟A基金收益率太低，都不想要嘛，A基金就会被折价抛售，A基金的价格会被打到1元以下，甚至可能在0.8元左右，极端情况会被践踏到0.7元左右。如果你能预知接下来股票要跌一段时间，此时买入A，过不久就会赚一笔。

当熊市来临，股票下跌的时候，同样是因为杠杆的原因,B基金会加速下跌，由于市场恐慌，B基金会跌倒实际估值以下，出现折价。这时候你会发现一份A基金加上一份B基金的的市场价小于两份母基金的净值，这时候无风险套利机会又来了。买100只A基金，100只B基金合并成200只母基金，然后赎回母基金，相当于你以打折的低价买了基金，又以不打折的原价卖给了基金公司，是不是又无风险套利了？由于需要合并基金，原来不受待见的A基金这时候开始吃香了，都需要买A基金来合并，A基金价格就上去了。

还有一种情况是，当股市持续下跌，基金亏损严重，B基金估值下跌到某一下限的时候，母基金需要把A,B两只基金的份额和面值调整下，此时处于折价的A基金又迎来了套利的机会。举个例子：

分级B达到或低于0.25元时，下折。此时分级A的净值为1.05，交易价格为0.9元。

1.05元原分级A净值—0.25元下折时原B类的净值=0.8元

原100份分级A，市值90元（交易价格0.9元/份）。下折后，变成80元的母基，25份新分级A，价值21.25元。共获利：（80+21.25）—90=11.25元。

分级基金是一个比较有意思的品种，A，B两只基金一般分别处于跷跷板的两端，A涨的时候B跌，B涨的时候A跌，而母基金相对稳定一些，A.B基金的溢价和折价常常能带来无风险套利机会。一般牛市买B基金，熊市买A基金。追求中低风险的买母基金吧。

指数型分级基金进行套利时，需要考虑哪些成本？

如果是AB类的折溢价套利，主要成本就是手续费成本和时间风险。如果是通过股指期货套利主要就是手续费和时间成本。