个股多米诺骨牌效应在印度蔓延:a股制药和纺织行业领先 消费电子产品仍无法逃脱负面影响

本文来源：《时代周刊》作者：何明军

印度的新冠肺炎疫情仍在恶化。

根据印度卫生部5月12日的数据，印度共有348421例新冠肺炎确诊病例，累计确诊23340938例；新增死亡4205人，累计死亡254197人。

华盛顿大学卫生计量与评估研究所的模型预测，到8月1日，印度新冠肺炎疫情造成的死亡人数可能达到惊人的100万例。

失控的疫情正在影响印度在全球贸易格局中的地位。

根据国海证券研究报告，印度在全球贸易链中并不处于领先地位，因此其对全球贸易的影响可能有限。

但印度疫情抑制了印度的纺织服装、原油炼制化工、医药等优势产业。考虑到印度附近的一些东南亚地区受到了一定程度的影响，它将对中国相关企业的出口起到积极的作用。

随着印度的爆发，a股市场也受到不同程度的影响。

钢铁、煤炭和有色金属等周期性股票大幅上涨，而复星制药、康新诺和志飞生物等疫苗概念股由于新冠肺炎的疫苗效力预期而表现不同。

5月13日，富国投资的创始人高告诉《时代周刊》记者：“印度疫情的影响是多方面的。

就世界而言，中国是唯一一个整个产业链没有受损的国家，所以在过去的一年里承担了全球需求。

a股制药行业受益

作为世界第三大制药国和最大疫苗生产国，印度疫苗供应量占全球疫苗产品总量的50%以上，但无法满足国内对疫苗接种的需求。

BBC报道称，印度约有1.5亿人接种了至少一剂新冠肺炎疫苗，仅占总人口的10%左右。

由于疫苗短缺，印度许多州关闭了大量疫苗接种中心。

在疫情的影响下，印度医疗资源严重不足。

中国也向印度提供支持。

根据外交部在4月30日例行记者会上公布的数据，据不完全统计，自4月份以来，中国向印度出口了2.6万多台呼吸机和氧气发生器、1.5万多台监护仪、近3800吨药材和药品。

印度是原料药和仿制药供应的重要全球市场，约占全球原料药产量的12%。同时，原料药作为药品的基本物质，是医药行业的刚性需求。

根据东北证券邓丽君团队的研究报告，印度爆发疫情可能导致全球原料药供需失衡，部分原料药品种将保持较高价格，国内相关原料药企业业绩将迎来弹性修复。

印度和中国都是世界上主要的原材料供应国，约占世界总量的9%。然而，印度疫情的爆发导致印度原材料出口大幅下降。这种差距给了中国企业抢占市场份额的机会。例如，通用制药、奥瑞特、米诺瓦和东亚制药都出现了相对较大的增长。

5月12日，鸿阳投资管理有限公司董事长俞邵伯在接受《时代周刊》采访时表示。

据《时代周刊》统计，目前a股市场上市的API相关企业有39家，其中新和城、海正药业、华北药业、浙江药业、东北药业2021年第一季度营收排名第一。

从2020年海外收入占比来看，奥瑞特、海、同和药业、天宇等公司排名较高。

奥瑞特在2020年年报中表示，由于疫情蔓延，印度等原料药主要生产国出现部分原料药企业，国内用药紧张，原料药出口受限。海外产能供应不足，中国API出口强劲，将挑战印度的领先地位。

根据盘面数据显示，自3月印度疫情爆发以来，奥瑞特的股价从3月底的13.05元/股上涨至a hi

当地时间5月7日，世界卫生组织将国药北京生物制品研究所研制的新冠肺炎疫苗列为“紧急使用名单”，国药疫苗成为世界卫生组织批准的第一种紧急使用的非西方疫苗。

消息一出，疫苗类股在接下来的交易日大涨。

国药股份日涨，康信诺上涨8.53%，志飞生物上涨7%以上，复星制药宣布计划与BioNTech建立合资企业，实现新冠肺炎疫苗产品mRNA的本地化生产和商业化。

根据Flush iFind的数据，新冠肺炎共有16支疫苗概念股，包括复星制药、华生生物和康泰生物。

其中，志飞生物的总市值最高，其次是长春高辛和复星制药。

据《时代周刊》不完全统计，自4月份以来，许多a股上市公司都在应对印度疫情对其业务的影响。

4月22日，迪瑞医疗表示，该公司的新冠肺炎测试套件产品在印度市场和“一带一路”周边国家销售良好。

艾迪制药在互动平台上回应称，印度疫情现状有利于带动公司粗乌司他丁出口销售增长。

4月23日，于越医药表示，其呼吸产氧、血糖血压、雾化吸收等主要产品已出口印度。

4月27日，东华能源董事会秘书办公室表示，医用无纺布专用料比例根据市场需求确定，产品出口印度。

5月11日，普药回应深交所关于近期股价暴涨的担忧信。

该公司表示，不存在应披露但未披露的重大事项，也不存在用热门概念股炒作股价的情况。

4月23日至5月6日，普药7个交易日整体涨幅高达115.05%。

通用制药4月26日表示，印度疫情尚未对该公司在印度的业务产生重大影响

。

余少波表示，印度疫情对A股医药行业的整体影响比较正面，除了疫苗外，包括化学制药、体外检测等板块的个股股价都在持续拉升。

同花顺iFind数据显示，体外检测热门股热景生物4月份以来就翻了超4倍，收到来自印度订单的明德生物则在4月13日至4月29日13个交易日内股价涨超50%，生产制氧机的鱼跃医疗和康泰医学也有不同程度的涨幅。

纺织订单转移中国，消费电子行业受损

印度疫情冲击下，消费电子和纺织行业亦受到一定影响。

印度是全球最大的产棉国、最大的黄麻产国、第二大丝绸生产国，纱线产能全球占比22%，纺织行业占印度出口总收入约15%。

因疫情影响，印度多家大型出口型纺织企业都无法保证正常交货，因此有零售商为了确保供货不受影响，将多个在印生产订单转移至中国生产。

咨询机构Wazir Advisors数据显示，印度主要的服装生产中心——德里和班加罗尔两个邦的新冠肺炎疫情较为严重，工人旷工率高达50%。

受印度订单转移影响，A股服装家纺板块指数自今年2月以来，已连续3个月保持上涨。

其中，锦泓集团、金发拉比、朗姿股份、美邦服饰等股价区间涨幅均在100%以上。

中信证券研报观点认为，在当前疫情爆发背景下，预计印度对中国医疗防疫物资的需求将有所提高，进而拉动相关的医疗器械、塑料、纺织制品出口。

广发证券研报则指出，展望中长期，如果印度国内产能恢复，订单转移的持续性存在不确定，因为印度产品的定位和中国还是存在差异，而且中国国内在劳动力成本上并不占优势。

反观消费电子行业，相关个股并未因印度疫情而受益，反而股价出现了一定程度上的下跌。

据路透社5月11日报道，由于印度疫情持续蔓延，富士康在印度的工厂出现大规模感染，目前工厂负责加工的iPhone手机已经减产超过50%。

报道指出，这家富士康工厂位于印度南部的泰米尔纳德邦，加工生产的iPhone手机主要供应印度市场，但该邦是印度疫情重灾区之一，目前已全面封城。

富士康印度工厂大规模感染降低了市场资金对消费电子行业的预期。

据TrendForce预测，印度疫情将使印度第二季度和第三季度的智能手机产量减少约1200万台，此外疫情还可能波及像小米、OPPO、Vivo、三星等已经在印度建立组装厂的智能手机厂商。

从出货量来看，印度是全球第二大手机市场。

根据Gartner 2019年数据，包括印度在内的新兴亚太国家占全球手机总出货量的28%、智能手机出货量的24%，其中印度占全球手机出货量的12%、智能手机出货量的10%。

尽管印度市场总体价值量不高，但仍是全球手机产业链中的重要市场。

因此，印度疫情升温对消费电子行业而言，并不是一个好消息。

A股市场上，消费电子行业龙头股股价自2月以来阴跌连绵，安克创新、传音控股、立讯精密、歌尔股份等海外业务占营收比重较高的消费电子行业个股股价纷纷下挫。

据时代周报记者不完全统计，2月1日至5月12日间，海外收入占比在80%以上的消费电子行业个股中，仅盈趣科技和歌尔股份实现上涨，其余个股股价均有大小不一的跌幅。

余少波表示，和医药行业公司受益于印度疫情不同，电子类公司，特别是在印度有生产线的供应商，会受到一定程度的冲击和影响。

总体来说，印度疫情对A股上市公司的影响有正面也有负面，但需要注意的是，对A股公司的影响有多大，目前还不能下结论。

余少波对时代周报记者说。

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