基本面《市值管理》还是《坐在一个村子里》？据业内人士称 在a股民间背景下 它们是一回事

私募大V叶飞的消息把上市公司的“市值管理”推向舆论。散户面面相觑，大家都陷入了“割韭菜”的焦虑中。

在叶飞的爆料中，所谓的“市值管理”已经演变成了一条关键词为“卖出、墓地、下房、锁仓、存款、提高股价、出货、最终支付”的股价操纵链。

在接受印石财经记者采访后发现，市值管理的理念早在2014年就被写入官方文件，并受到鼓励。监管部门建议鼓励上市公司建立市值管理制度；在a股市场，很多时候只能看到陈腐的上市公司的“市值管理”，说是市值管理，更多时候是为了控制股价；最无奈的是“坐庄”的“伪市值管理”难以监管，即使举报，也可能仍然面临证据不足的瓶颈；那些受此事影响的ST股，即使有值得被发现的价值，也对成交量毫无兴趣.

无法摆脱“污名”的标签

a股市场上市公司所谓的“市值管理”多是民间行为，披着“市值管理”的外衣，做着集资，坐在一个村子里。

一家从事私人资产配置的投资管理公司的一名员工告诉《印石金融》记者，“一些基本面不佳的公司被怀疑在估值高的村庄中占据一席之地，但他们也称之为‘市值管理’。

万联证券投资总监方坦言，在a股的民间语境中，“市值管理”这个词几乎等同于“坐在村里”，是一个非常灰色的行业。

根据我的工作经验，我接触过的案例几乎都是陈旧的市值管理，大部分都是业绩和管理都很差的企业，但是他们想把股价搞高。

市值管理的概念最早是从国外引入的，其根本目的是维持上市公司的盘面稳定，避免股价大幅涨跌，这就涉及到用资金维持股价，容易触及灰色地带。

资深投资银行家陈明对记者表示，a股中提到了“市值管理”，该行业几乎将其默认为“坐在一个村子里”。“这个词现在是贬义词，任何上市公司的秘书都不会承认自己在做‘市值管理’。

“市值管理”这几个字成了a股的灰色标签。

记者问了一个公募行业的从业者，对方说：“叶飞爆料真是太可怕了。上市公司联手在高位向公募出售芯片，对于公募基金来说也是一件非常污名化的事件。

目前，公开发行的风险控制非常严格，这不是一个基金经理自己能决定的。

公募人还强调，现在一些舆论认为，公募基金参与“市值管理”是为了骗基本人的钱，这对真正的市值管理和公募基金行业是不公平的。

陈告诉记者，确实有很多投资者认为，大多数基金的收益并不高，恰恰是因为存在这样一种“市值管理”，即“降低收益”。反正对于基金经理来说，亏的是投资人的钱，赚的是管理费和自己的名声。

陈明补充说，投资者的上述担忧并非不可能。“有这样的违规行为，尤其是早些年，这样的股价操纵很难核实。

陈明说，公共基金存在法律漏洞，除非有人举报，否则很难找到确凿的证据。

你要拿出基金的交易记录，专业筛选。除了证监会没有人能完成这样的任务，证监会目前也没有这样的部门。

方给记者打了个比方：如果上市公司的大股东要减持，他们会先尝试拉一波股价，比如把股价从4元拉至8元，然后大股东会以8元的价格减持。此时此刻

市值管理和坐庄的根本区别就是上市公司的根本区别。市值管理是靠公司良好的基本面来保证的，而坐以待毙是完全无视基本面的行为。

陈明强调。

方也表示，要区分市值管理和坐庄，首先要明确的是上市公司本身的质量是否良好。“资本市场不能真的以市值论英雄，大白马都是从小公司成长起来的。如果业绩增长有亮点，行业逻辑清晰，那么估值的增长是匹配的。

市值管理本身没有原罪，市值管理涉及的内容非常广泛，是发现公司价值亮点的必要手段。

方表示，有些企业基本面良好，但秘书长和管理层与外界沟通的能力一般，这就需要进行市值管理。“即使你多和投资人沟通，多做路演，多找机构研究，也可以算作市值管理的一部分。

记者查询资料后发现，早在2005年股改后，市值管理的概念就开始在中国资本市场频繁出现；2014年5月，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，提出鼓励上市公司建立市值管理体系。

合法合规的市值管理可以实现上市公司的价值发现功能。尤其是在上市公司数量大幅增加的情况下，上市公司的市值管理相当于掌握了更多的主动权，不会被市场边缘化。

上述配置私人资产的投资管理公司员工强调“投资者关系、股权激励、再融资、并购等。都是市值管理的手段，而不是目前炒股的市值管理。

在国际资本市场上，上市公司的市值管理也存在灰色地带，比如美股。历史上以市值管理的名义操纵股价的案例不在少数。

相比之下，中国香港的资本市场静坐现象更为严重。相比港股，a股监管相对完善；但与美国资本市场相比，a股仍有较大差距。毕竟我们资本市场的历史只有30年。

方说道。

ST股的悲哀

5月17日，叶飞在事发后爆料

个交易日，根据同花顺iFinD数据显示，A股ST板块大面积跌停，下跌比例高达86%，跌幅居前的多为市值小于100亿元的小盘股。

而13家被市场称为“叶飞概念股”的相关公司，更是在17日早盘跳空低开，多只“概念股”收于跌停。

方凯文透露，叶飞爆料事件发生之后，机构对小市值股票的态度更加“冷淡”，尤其是市值在100亿元以下的上市公司。

实际上，在叶飞将“市值管理”话题引爆之前，小市值公司本身就缺乏机构的关注，“几乎已经没有机构去覆盖研究和关注这些市值100亿元以下的小公司了。

方凯文坦言。

大部分小公司只能在内卷中停滞不前，能够逆袭成长的小公司很少，价值发现的难度非常大。

对大部分投资者而言，行业高壁垒的行业龙头企业更容易获得盈利。

而那些被机构忽略的小市值股票，就像资本市场的“遗珠”，等待被价值发现。

方凯文表示，投资者还是应该用客观的角度对待ST股。

坐庄为什么能够屡试不爽，答案就是乌合之众的从众心理，在全世界都一样，赌徒的世界里，只有投机，没有投资。

叶飞事件，从另一个侧面来看，也是一个很好的投资者教育案例。

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股市指数行情:上证指数 3529.01 +0.32% 深证成指 14450.60 -0.04% 恒生指数 28593.81 +1.42% 道琼斯 34327.79 -0.16% 纳斯达克 13377.87 -0.39%，财经股市大盘新闻资讯是“市值管理”还是“坐庄”？业内人士说，在A股民间语境里它们就是一回事基本面。