美元美国的资产泡沫是新基建计划的拦路虎，并为美股带来三大节点

美国商品期货交易委员会数据：截至3月20日当周，美元投机性净空头押注降至82亿美元。

不论从最新的美国国债期货持仓，还是从汇率市场的持仓来看，美债收益率与美元指数并肩继续反弹的概率都是偏高的。

在制造业PMI与非农数据等利多数据的支持下，美国10年期国债收益率与美元指数预期会进一步走强。

鉴于美国实际利率与美元汇率将双双回升，美元的回流会加大力度，这会在一定周期内继续支撑美国的风险资产价格，所以美股巴菲特指标当前再超190%，迈过了2000年互联网泡沫与1929年大萧条前的美股峰值。

一、美股的流动性狂欢节

无限量QE令美股的流行性牛市不断上穿历史记录，2020年在美股业绩下降24%的同时，标普500涨了16.26%，道指上涨7.25%，纳指上涨43.64%，估值与业绩大幅背离。

进入2021年之后，在1.9万亿美元新纾困政策落地与2.25万亿美元新经济计划预期的刺激下，美股继续上扬。

今年以来，标普500指数上涨了7.02%，道指上涨了8.32%，纳指上涨了4.59%，皆刷新历史新高。

借助美国经济预期的回暖，美股以价值股与科技成长股之间的频道转换接力推动美股上涨，这令美股总市值严重超标，美股三大股指在中长期技术上皆处于有数据以来最极端的超买状态，同时美国金融资产规模已为美国GDP的6倍，美国的金融化也到达了一个新的历史巅峰期。

美股的泡沫狂欢完全建立在市场流动性过剩的基础上，一旦流动性达到高峰值，美股必将开启基本面回归之路，美股当前无疑是非理性的繁荣，这是由美国金融资本的本质所决定的。

以虚拟经济的高速发展来支撑美国经济的长期稳健，这显然是不现实的，因此3月31日拜登正式公布了总价值2.25万亿美元的基建计划，试图进一步充实美国的实体经济。

二、美国的新基建计划

2.25万亿美元的基建计划，从经济角度而言是有利于美国恢复实体经济的，有利于美国通过基建投资拉动就业，缓解贫富分化，进而从消费端刺激经济。

但问题在于，美国的新基建是建立在债务激增、财赤恶化与资产高泡沫的环境之中，这令美国的新基建计划难免有雷声大雨点小之嫌。

为了解决财赤问题，美国政府欲将企业税率从21%提高到28%，预计筹集7300亿美元；将外国子公司的税率提高至21%，预计筹集4400亿美元；将收入超过40万美元的家庭的最高个人所得税税率提高至39.6%，预计筹集1100亿美元；将100万美元收入者的长期资本利得税率将从20%提高到39.6%，预计筹集3700亿美元。

美国内部不乏支持拜登经济的声音，美国财长耶伦表示：拜登的计划将让美国经济更具竞争力。

但反对的声音也不小，该方案动了美国富人集团的奶酪，自然会带来强烈的反对声音，美国参议院共和党领袖麦康奈尔本周六表示：共和党不会支持拜登的2.25万亿美元基础设施和就业计划。

美国应该建造自己能负担的起的东西，而不是通过加税和举债来搞垮经济。

关于新基建计划，美国两党难免再度激烈交锋，如果加税得以通过，将会对美股尤其是科技股与医疗行业形成较大冲击，这里就会形成一些比较尖锐的矛盾，一旦加税冲击了美股泡沫，导致美股出现大幅回撤，那么美国的新基建计划恐怕就会严重缩水，因此美国的资产泡沫实质上已经成为了美国新基建计划的拦路虎。

三、综合评述

美国的金融市场当前看起来很炫酷，不仅美股、美房地产都走出了大牛市，而且美债与金融衍生品都在高速扩张，也来到了历史巅峰期，其风险系数已经明显超过了美国次贷危机之前，因此当前的美国金融市场对利率问题是高度敏感的，因为利率问题决定了美国市场的流动性走向，而加税也会明显影响美股的流动性，因此在后期的投资中，一是要高度重视美债收益率与美元的走向，二是要重视美国税率的调整，预计这会给美股带来三个重要的周期节点。

第一个节点是美国10年期国债收益率回升至2%；第二个节点是，若美元指数上破94，美元的堰塞湖效应会增强，美国的资产泡沫预计会达到一个新高峰，不排除由盛而衰；第三节点是美国税率正式调整的前夕。

这三个重要节点都会明显影响市场流动性，可能对美国的资产泡沫形成威胁，这是投资者需要提前了解的。

股市指数行情:上证指数 3484.39 +0.52% 深证成指 14122.61 +1.02% 恒生指数 0.00 0.00% 道琼斯 33153.21 +0.52% 纳斯达克 13479.18 +1.75%，财经股市大盘新闻资讯美国的资产泡沫是新基建计划的拦路虎，并为美股带来三大节点美元。