成大生物近80家A股公司涉足“分拆上市”，5个失败者输在哪里？

自从2019年证监会出台“分拆上市”规定后，许多上市公司跃跃欲试，据统计，目前已有80家A股公司披露了分拆意向或预案，一股“分拆上市”的浪潮正席卷而来。

但是，从先行者的情况来看，情况不容乐观，目前成功者只有2家，失败者至少5家。

停止“分拆上市”计划的那些上市公司，究竟出了什么问题？具体来看，问题各不相同，如果业绩差或者公司有违法违规行为，还是打消“蒙混过关”的念头吧。

分拆上市”成潮流

所谓分拆上市，就是指母公司将部分业务或某个子公司从母公司中独立出来IPO。

早在2004年，证监会就发布过《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》。

2019年8月，证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，并向社会公开征求意见。

这一政策正式落地后，引发了许多上市公司的兴趣。

一年之内就出现了40多家宣布要“分拆上市”的公司。

据统计，目前这一数据已达到80家。

今年5月以来，“分拆上市”的步点更加密集，多家上市公司发布了最新消息。

5月12日，长春高新宣布，控股46.15%的子公司百克生物，在科创板IPO的注册正式生效。

百克生物负责长春高新旗下的新疫苗业务，九成收入来于水痘疫苗。

这家公司一度受到媒体质疑，有财经媒体报道称，“百克生物在营产品和在研产品与此前被查疫苗造假的长生生物的业务链条几乎雷同”。

5月18日，“巨无霸”中国铁建宣布，子公司铁建重工科创板IPO注册获准。

这家公司从申请到注册生效，前后只用了11个月。

5月19日，上海电气的子公司电气风电，正式在科创板挂牌。

上海电气直接持有7.92亿股，间接持有800万股，合计占总股本的60%。

目前，电气风电股价走低，从第一天的13.00元跌至10元以下。

5月20日，联美控股旗下的子公司兆讯传媒在创业板过会，本次IPO募集资金13.01亿元。

2020年，兆讯传媒实现营收4.88亿，实现归母净利润2.08亿，平安证券曾给出75亿的估值。

据统计，目前近80家A股公司拟分拆子公司上市，其中32家子公司拟分拆至创业板，15家拟分拆至科创板。

尽管政策已经出台了一年半左右，但目前只有2家公司成功实现了“分拆上市”，除了上海电气的子公司电气风电，还有一家是生益科技的子公司生益电子。

生益电子是新政后第一家实现“分拆上市”的公司，今年2月25日就在科创板挂牌上市。

不过其股价走势并不好，上市收入创出23.87元高顶后，一路下跌，目前只有13元多。

3大门槛拦路

成功案例只有2个，失败案例却有5个。

失败的原因各不相同，大致分为3种类型。

第一种类型是实控人界定出问题。

辽宁成大最早申报“分拆上市”，没想到至今没有成功。

它的子公司成大生物早已获得上市委审核通过，但没有得到证监会“通行证”。

2020年2月8日前，辽宁成大的实控人没有变化。

那一天，另一个股东韶关高腾通过协议，受让了华联控股所持的5.18%股份，使自己的持股占比提高到12.46%，超过了辽宁成大原来的实控人，成为第一大股东，理论上也就成了成大生物的实控人。

如果就此认定韶关高腾是新的实控人，成大生物就步符合科创板IPO的要求。

因此，成大生物坚称实控人并未变化，韶关高腾也承诺在未来一年里不会谋求控制权。

但是，资本市场当然是用资本来界定，无论如何，韶关高腾是第一大股东的事实无法改变，证监会不得不慎重考虑。

第二种类型是公司自身违法违规。

延安必康筹划分拆子公司江苏九九久到创业板上市，但在2020年8月29日，这一计划被迫按下“终止键”，因为公司涉嫌信息披露违法违规而被处罚。

延安必康还收到深交所的关注函，要求其就是否存在重复上市、是否涉及忽悠式分拆上市等情况作进一步说明。

第三种类型是母公司业绩不达标。

分拆上市有一个关于业绩的门槛要求，那就是上市公司最近3年连续盈利，且扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归母净利润累计不低于10亿。

倒在这个门槛的有东方日升的子公司斯威克，安正时尚的子公司礼尚信息以及石基信息的子公司思迅软件。

股市指数行情:上证指数 3581.34 +2.40% 深证成指 14846.45 +2.34% 恒生指数 28910.86 +1.75% 道琼斯 34418.99 +0.07% 纳斯达克 13701.62 +0.3%，财经股市大盘新闻资讯近80家A股公司涉足“分拆上市”，5个失败者输在哪里？成大生物。