上升葫芦娃的股价为什么一直跌？财报来说话

葫芦娃是一家上市公司的股票简称。

它的股价之所以一直再跌，是因为它的实力不足以支撑起股价。

接下来，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债能力五大方面来剖析葫芦娃的实力。

下图是它各项能力的得分，每项是100分，总分500.

01现金能力：65分

腰包鼓鼓，胆气就壮；肚子瘪瘪，英雄也得变狗熊。

对公司来说，钱是个很重要的生产要素。

一家公司有没有钱，咱们可以从现金储备和现金流两方面来看。

在现金储备方面，尽管葫芦娃走得是个上升的趋势，但势头太猛了，从2017年的10%猛增到2020年的23%，波动实在是有点大。

不过，年年够用就行。

在现金流方面，葫芦娃真的救不出“爷爷”。

它的现金流量比率在0.6%到36%之间，很不稳定。

这暂且不说，每年挣到手的现金最多只有短期债务的36%，有点差。

葫芦娃的现金流量允当比率只有2020年有数据，且这一年的数据也只有48%，依然不够用。

至于它的现金再投资比率，年年都处于负数水平，更加差劲儿。

现金能力给65分。

02经营能力：50分

公司最重要的资产是钱吗？根本不是。

公司光有钱没用，还得有一批会用钱的人，即优质的管理层。

如果管理层都是败家子，公司又能存活多久呢？

从2017年到2019年，葫芦娃的总资产周转率逐年递增不说，而且还达到了标准的1次每年以上，很不错。

可惜好景不长，2020年又下滑到0.89次每年，资金使用效率很慢。

尽管葫芦娃很烧钱，但收钱的速度却很快。

虽然近四五年，它的应收账款周转天数从32天增加到了66天，但最多只需要2个多月就能把货款收回来，还是蛮厉害的。

不过，它的存货经营能力就一般般了。

葫芦娃的存货周转天数最低时都达107天，高时有139天。

至少需要3个半月才能卖一轮货，卖货的速度一般。

经营能力50分。

03盈利能力：70分

一家公司最重要的能力是什么？当然是赚钱。

如果不赚钱，恐怕活着都很难。

在股东回报率方面，葫芦娃在2018年陡然从9%猛增到21%，进步巨大。

不过，此后几年一直在下滑，好在最低都有15.6%。

葫芦娃的股东回报率高不说，它的毛利率水平更加喜人。

近三年一直稳定在61.5%左右，利润空间相当大。

至于它的营业利润率，近几年也稳定在11%左右。

虽然不太高，但也不低。

干的不是辛苦活，赚的也不算是辛苦钱，但还得注意自己的抗风险能力。

在经营安全边际率方面，葫芦娃近几年一直在18%左右，营业利润连毛利润的两成都没有。

盈利能力给70分。

04财务结构：60分

在流沙上奔跑，世界冠军也快不起来。

公司要想发展壮大，首先要打好自己最重要的基础——财务结构，即股东出资与外部债务的比率。

两者要平衡好，否则别说发展，连生存都难。

在负债水平上，葫芦娃从2017年开始逐年下滑，且是从57%减少到40%，下滑幅度相当大。

虽然欠的债越来越少是件好事儿，但做生意要学会用别人的钱赚钱，葫芦娃把控的不是很好。

虽然财务结构有点失衡，但它的长期资金来源却不必担心。

在长期资金占重资产的比率方面，它最低都有120%，不会发生”用短期资金支付长期发展所需“的致命危机。

财务结构给60分。

05偿债能力：60分

我们不知道惊喜和意外谁先到来，但我们可以未雨绸缪。

对公司来说，打造好自己的偿债能力就是最好的未雨绸缪。

急用钱时能借到钱，说不定就能将公司从悬崖边拉回来。

在流动比率方面，尽管葫芦娃很努力，从2017年开始每年猛增，但话说回来，即使增加到最高时的2020年也只有176%。

流动资产最多只有短期债务的1.76倍，未免有点低。

至于速动比率，就更加不行了。

不仅在58%到142%之间，波动非常大，很不稳定，而且大多数年份都达不到标准的150%。

考虑到收钱够快，现金储备还可以，偿债能力给60分。

葫芦娃得分：305，优良率：61%。

写在最后

在五项基本能力中，除了盈利能力过得去之外，其它能力基本上只有及格水平。

虽然公司比较看中盈利能力，但如果没有其它能力相辅相成，保驾护航，盈利能力就是过眼云烟，不能持久。

筑梦投资

财报葫芦娃投资理财

股市指数行情:上证指数 3600.78 -0.22% 深证成指 14852.88 -0.30% 恒生指数 29124.41 +0.04% 道琼斯 34462.47 +0.41% 纳斯达克 13736.38 -0.01%，财经股市大盘新闻资讯葫芦娃的股价为什么一直跌？财报来说话上升。