基金200012400亿爆！该基金的“第二次启动”如火如荼

中国基金报记者李书超

在新基金发行开始回暖的同时，部分公募下的老基金也实施了“二次首发”，给基金销售“又添一把火”。

最近一批公募推出了优秀基金“二次首发”，取得了不错的销售业绩，部分解决了优秀基金“长不大”的问题。

业内很多人表示，“二次推出”代表着基金销售市场重视所有权规模和持续营销的发展方向，有望成为未来基金销售市场的常态。

多家公募“尝鲜”二次首发

解决绩优基金“长不大”难题

近日，由张峰管理的东方红奇恒已开放认购三年，引发数百亿资金追捧。即使在a股的大地震中，市场也重现了对优秀基金的青睐。

围绕优秀基金的营销，近期一些公募纷纷推出此类产品的“二次推出”。例如，中国邮政基金旗下的中国邮政溢价和工银瑞信基金旗下的工银何炬计划开通一年，均已在近期开通认购后实施“二次推出”。一些公开募股仍然是他们第一个基金“早期采用者”的第二次推出。

北京公开发行市场部一位人士告诉记者，目前他的公开发行正在对公司的“固定收益”产品实施“二次上市”，每天可带来1亿元的净流入，公司希望实现200-30亿元的营销目标。

另一位来自公募市场部的人士也表示，他的公募最近对其混合基金实施了“二次推出”，基本实现了发行目标。

在他看来，进入银行等渠道的“二次推出”名单是非常困难的，每个渠道都有1-2个产品并不容易。渠道要求产品性能非常好，渠道的营销成本比较贵。

所谓“二次推出”，是一种持续营销，以推出的激励机制，重点对发行的产品进行短期营销。

谈到“二次投放”的特点，中国邮政创投市场部副总经理郑重声明，二次投放与基金投放、持续营销在产品销售的推广形式上没有本质区别，针对代销渠道进行基金销售是基金经理的工作。

但在销售策略的定位上，郑重声明，第二次推出结合了公募和控股阵营的优势：从推出的角度来看，销售进度相对集中，可以受益于机构的绩效考核和激励政策的加持。基金公司还将集中投资活动和宣传培训，以配合第二次推出；在产品选择上，第二次首发一定是选择历史业绩优秀的基金，这样也会有更好的产品营销效果。

上述公募市场部也向记者透露，相对于基金首发和持续营销，二次首发主要体现在渠道销售的不同激励政策上：一般来说，首发的激励最高，其次是二次首发，阵营的持股相对较低。

比如渠道激励方面，为了应对二次推出，基金公司会适当调整代销渠道管理费的分配比例，比如将尾随佣金从正常的35%提高到45%，对基金营销实行集中加持政策。

说起各种公募纷纷推出优秀基金二次首发的现象，业内很多人认为这样可以解决优秀基金成长不起来的问题，也适合一些特定市场环境下的公募，由于缺乏相应的产品批文或销售计划表，无法满足日常营销需求。

第二次首发可以解决一些优秀基金成长不起来的问题。

根据上面提到的公募市场部，进行考试

【标签: Call 1】郑忠还补充说，如果新发基金没有良好的销售进度或者缺乏合适的产品审批，基金公司会选择历史表现较好的老基金进行二次启动，解决日常营销需求；另一方面，一些公开发行在寄售机构发行新的基金。如果产品类型和策略与市场环境的匹配度较低，在销售进度和激励政策上的议价能力不够强，那么二次首发将是不错的选择。

“二次首发”整体效果较好

未来有望成为市场常态

去年以来，富国内需增长混动、交通银行核心驱动混动、工银瑞信新金融等一些优秀基金完成了第二次首发。

凭借良好的长期业绩和渠道激励政策的加持，优秀基金二次首发取得了不错的成绩，诞生了不少爆发性基金，如宝应人工智能股票基金、前海开源沪港深优势精选等。第二次首次发行已逐渐成为许多上市公司加强可持续营销的重要方式。

很多业内人士判断，“二次推出”是指基金销售市场重视老基金的持股规模和方向，这可能会成为未来市场的常态，但短期内无法替代新发行的基金。

中国邮政基金郑重声明，虽然第二次首发整体效果较好，但不会取代新基金的发行，难以成为市场主流。

第一，新基金可以根据目前的市场规律和变化，推出新的产品策略和创新品种，抢占市场的投资热点或热门产品的“蛋糕”。旧基金无法实现完全替代；第二，新基金发行仍然是基金公司最重要的销售指标，公开发行基金可以通过新发行基金的数量和规模抢占市场份额。

据他透露，从基金公司角度来讲，对二次首发产品的筛选标准较为严苛，一是会考虑与渠道过往的合作情况，会选择过去在销售端合作比较紧密的机构；二是产品过往的历史业绩要足够优秀，同时要有规模扩充的预期；三是要考虑二次首发产品与渠道客群的适配度，比如公司最近正在进行二次首发的“固收+”产品，会选择稳健类客群为主的代销渠道。

我们会筛选这类基金，一是历史业绩好，持续受渠道、客户认可的产品；二是基金规模不能太大；三是进入开放期的定开型封闭式基金。

上述公募市场部人士也透露了公司对“二次首发”基金的严苛要求。

在这位公募市场部人士看来，二次首发减少了资源的消耗，又有利于缓解行业“赎旧买新”的现象，兴全、中欧等绩优公募在首发基金上的克制，也让市场看到了可学习的成功同行。

刘亦千也分析，二次首发产品具有可供参考的历史业绩，相对首发产品，不可预知风险相对更低。

但这个优点往往在销售时得不到预期的效果，主要是首发产品在发行时净值不会波动，对投资者而言想象空间更大，而二次首发产品推广时净值会受市场影响，大大加大了销售难度。

另外，一些二次首发产品的激励力度仍然要低于首发产品。

因此，部分产品二次首发后份额增长并不明显。

但他也称，“随着基金数量的增加，基金公司的管理成本也在不断上升，对基金公司而言，通过二次首发来推动规模增长可能更具持续性，在未来很有可能成为主流。

表1：近年来实施“二次首发”的部分基金一览

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