美元奶茶第一股，还没上市就要凉了？

当这一批90后、00后

回忆起当年不堪入目的网名

陷入自我鞭尸的社死状态时…

第一批富豪已经靠网名发家致富了

读来颇为拗口的哇唧唧哇

被曝是龙丹妮的第一个网名

奈雪的茶的「奈雪」二字

也来自于创始人彭心的网名

01

奶茶第一股，现在过得有点难…

距离奈雪风风火火递交招股书，已经过了3个多月，创始人彭心这几天在接受媒体采访时透露：IPO应该会很快会完成，也就是未来一两个月内的事情。

也就是说，奈雪的茶最快将在6月完成IPO。

如果成功上市，奈雪将一跃成为“奶茶第一股”，并据报道计划获取6亿美元的募资额，届时，奈雪的预计估值将达到40亿美元左右。

然鹅，也正是一份上市前的招股书，揭开了奈雪的真实现状。

奈雪，“精致穷”代表？

熟悉奈雪的朋友应该知道，奈雪向来逃不脱一个关键字：贵。

有数据称，在2020年所有新式茶饮中，奈雪的茶以平均32.58元的单品价格位居榜首。

对此，i奈雪的支持派经常感慨，好喝就vans了。

除了贵没毛病

贵有贵的道理

但反对派的声音，也一直很强烈……

按道理，贵到起飞的奈雪，搭上了IPO的火箭，可以直线迈入“奶茶名媛圈”。

但招股书清清楚楚显示，奈雪已经连赔3年了。

2018年、2019年以及2020年的前三季度，奈雪的茶分别亏损了6972.9万元、3968万元、2751.3万元。

也就是说，奈雪三年营收57亿，却反而亏了超过1.3亿元。

2020年，奈雪的净利润为448.4万元，整体净利润率仅为0.2%，有网友吐槽：银行存款利率都比这高……

问题来了：那么贵的奈雪，为啥就赚不到钱呢？

疯狂扩张，顶不住租金

作为高端奶茶品牌的代表之一，奈雪也采取了“闪电式扩张”的方法。

仅2019年，奈雪就从155家店扩张到了327家店。

2020年的疫情期间，又逆势增长了100多家店。

目前奈雪已有超过500家门店，遍布全国62个城市，甚至也在日本开了一家店。

奈雪还计划2021年-2022年，要在一线和新一线城市分别开设300间和350间茶饮店。

这听起来也是有当年瑞幸内味儿了。

因此，这次抢着上市，也是奈雪能想到的最简单粗暴的搞钱方法。

沦为一位网红月光族

我们先来看一下，开一家奶茶店大致的成本构成：

① 加盟费/代理费

② 门店房租

③ 员工成本

④ 原材成本

⑤ 营销费用

奈雪首先是原料成本太高。

2020年，奈雪的原料成本高达8.1亿元，目前原材料成本已经占到了总营收的38.4%，但口感仍然无法明显打败喜茶。

其次是门店房租，由于想模仿星巴克去打造“第三空间”，现在只要一提到奈雪的店面，第一反应就是大。

奈雪门店的平均面积达到了260㎡，而喜茶的门店面积基本在20㎡到100㎡之间，奈雪面积是喜茶的2.5倍甚至更多。

且95%的奈雪门店都分布在了一二线城市，这里的租金随便算一算，就知道贵得不得了。

最后，在设计上，奈雪也一直坚持走奢侈风，像沈阳首店还专门重金聘请了国外设计师以及爱马仕灯光设计公司，也是一笔大价钱。

虽然否认了“缺钱上市”的说法，但早在此次IPO之前，包括奈雪在内的一大批新式茶饮品牌就都已经在各种对接资本了。

和超大杯/Venti的价格基本都差6元。

但如果计算一下成本，就会发现人家星巴克不亏反赚。

一杯超大杯的饮品，相比中杯而言，其中的净利润增长了近一倍！

但如果此时你心中还有疑惑：奈雪亏损还要上市，星巴克的菜单暗藏玄机，这和我又有什么关系呢？

那你可就大错特错啦！火遍留学圈的新式茶饮话题，也有可能出现在你的校招面试题里。

02

北美咨询秋招已打响，Case你会了吗？

先来看看，以下这些天马行空的问题，你都答得上来吗~

◑ 请分析一下喜茶的盈利模式◑ 奈雪的茶为何利润逐年下降？◑ 如何改善奈雪的茶这个茶饮品牌的盈利状况？◑ 请估算一下茶颜悦色在深圳的月销售额会是多少？

诶~以上这些就是咨询Case Interview必考的Profitability Issue哦，它们都会出现在你今年秋招的面试里！

Case Interview是咨询行业必考的技术面试，每次都能淘汰足足80%的候选人。

如果你能掌握好Case，顶级咨询公司的大门就会为你而敞开。

以MBB为首的咨询行业，人均薪资有多高？

如果你进了MBB，第一年的Total Comp就能拿到至少$107k，贝恩公司更是高达＄117k！

如果在国内，咨询师第一年的年薪也能达到30-50万。

Case Interview到底是什么？

想进顶级管理咨询公司MBB拿高薪，就要经得住魔鬼连问：Case学好了吗，Case学好了吗？？

Case Interview最可怕的地方就是题目变化无穷。

不像投行和四大的Technical Questions面试题都可以在网上找到原题，咨询公司的case题都非常活！

题型大致分为：

◑ Market Sizing 市场规模估算◑ Market Entry 市场准入研究◑ Profitability 盈利能力分析◑ Merger & Acquisition 兼并与收购问题◑ Pricing & Valuation 定价与估值问题

而这其中，超常考的一类题型就是盈利问题！

Profitability问题套路多

Profitability问题出现的频率仅次于Market Sizing，题型难易程度可以从较低一直难到深不可测。

Profitability Issue需要面试者计算企业盈利的能力，并给出更好的盈利办法，进而考察面试者的数据搜寻能力和数据结构化能力。

考察点在于怎样挖掘一家企业盈利现象的背后原因，以及如何帮助这家企业更好地实现盈利，主要是考察你的逻辑性，是否能够在短时间内得到一个较为完整的问题解决方案。

Profitability问题怎么答？

基本公式：Profit = Revenue - Cost

在做Profitability分析时，要可视化你的思维过程。

记得用画图的方式将你的分析展示给面试官。

最完美的Case就是在做完后可以看出你清晰的思维脉络。

其次，一定要把你每一步在想什么都说出来。

当你开始纠结某个关键信息点的时候，一定要告诉面试官，并及时表达疑问，这样也会获得更多的背景信息。

最后记得把信息转化为分析。

在做Profitability时，要不断总结目前获得的信息，并且把得到的信息有效转化为你对Case的分析，主动告诉面试官“这些信息意味着什么”。

btw，麦肯锡已经开放2022秋招的网申通道，打响了MBB北美地区2022秋招第一枪！

虽然目前只开放针对STEM相关领域的学生的一个岗位，但有了第一个，后面的咨询岗还会远吗？

你可以获得有关数字和分析咨询的第一手经验，还将被邀请参加麦肯锡入门培训和一系列的社交活动！

更重要的是，10周的暑期实习结束后，大家还有机会得到毕业后的全职offer。

而且，只要你对咨询感兴趣，麦肯锡大门就为你敞开。

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