唯品会爱慕股份逆势登陆上交所：一件小小内衣，何以撑起百亿市值？

5月31日，爱慕股份有限公司正式登陆上海证券交易所上市。

开盘迅速涨停，最新市值超120亿元。

爱慕所在的内衣赛道，近些年正在经历一场大洗牌：曾气势汹汹扑向中国内衣市场的海外巨头维密宣布破产、都市丽人连续几年陷入巨亏，新锐本土品牌开始冒头——内外、蕉内、Ubras等新内衣品牌强势崛起，融资一轮接一轮......

作为老牌内衣企业的爱慕，何以突出重围逆势上市？

爱慕股份，成立于 1981 年的北京朝阳区属集体企业——华美时装厂。

自 1994 年起先后经历三次企业改制，由一家小型内衣工厂发展成为如今拥有近万名员工的集团公司。

截至2020 年 12 月 31 日，爱慕零售网络由2156个线下销售终端和以天猫、唯品会为主的线上渠道所组成。

其中公司线下直营终端达 1725 个，2020 年直营渠道贡献营收占比 59.28%。

2017至2019年，爱慕股份旗下的爱慕、兰卡文、爱慕先生分别在女性内衣、高端女性内衣、男性内衣中市场综合占有率连续排名第一。

在竞争激烈的中国内衣市场，爱慕优势何在？

爱慕旗下奢华内衣品牌LA CLOVER兰卡文

产品研发：研发管理费用率高于同行业水平

截止 2020 年，爱慕取得发明专利 100 项，实用新型专利 186 项，外观设计专利 8 项，显著多于同业上市公司。

在大批量生产环境下，公司将工业机器人自动化技术引入生产环节。

2018-2020 年研发费用分别为 10,313.20万元、10,594.79 和 10,934.01 万元。

研发管理费用率在2019年以11.22%略高于同业平均水平。

品牌运营：多品牌差异化、精细化运营

公司旗下主要品牌爱慕、爱慕先生、爱慕儿童、爱美丽、兰卡文、慕澜针对不同客户群体定位差异化明确，借助全品牌覆盖的会员体系，沉淀了一批高价值会员数据。

至2020年，公司会员人数达521.35万人。

通过数字化让会员全景视野资源利用率最大化，

将用户画像、活跃度、复购率等数据作为公司每季新品开发的重要指标，力求精准触达目标消费者群体。

全渠道融合：门店提效、线上布局深化会员运营

线下客流量转至线上，公司陆续关闭部分低效零售终端，促进提升盈利质量。

在线上渠道中，公司除了与知名电商平台合作外，还有独立运营的官方商城。

与此同时，公司利用智能仓储系统实现渠道供应链融合，提高了不同渠道间的调拨供应速度。

2020 年公司电商销售额高达 10.57 亿，同比增长 57.64%，收入占比大幅提升。

2020全年营收达 33.62 亿元，同比增长 1.33%，扣非归母净利润达3.82亿元，同比增长18.58%。

业内人士评价，目前女性内衣竞争激烈，各细分领域中涌现出一批精准定位的电商品牌，在线上渠道形成一定销售规模。

但在中高端内衣市场，能与国外知名品牌如维多利亚的秘密、黛安芬等抗衡的中国原创品牌仍较少。

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股市指数行情:上证指数 3591.40 +0.32% 深证成指 14718.40 +0.01% 恒生指数 28742.63 -0.13% 道琼斯 34637.17 +0.11% 纳斯达克 13964.5 +0.28%，财经股市大盘新闻资讯爱慕股份逆势登陆上交所：一件小小内衣，何以撑起百亿市值？唯品会。