新希望新希望的股价到什么时候才是个底

自从2020年9月份，新希望的股价达到了42块钱以后，新希望的股价便一路下跌，截止6月18日的报价：13.73元，看到新希望的评论区一片哀嚎，近期翻阅了一下新希望最近一期财报，整理了一下新希望的业务以及财务板块，今天还顺道去菜市场买了一斤排骨，并向老板打听一下近期猪肉行情。

第一板块是非猪肉板块与投资板块

上图是新希望2020年3月4日至2021年03月04日投资者关系活动记录表。

食品端：在2020年的食品单品的销售收入是6亿元，而2021年的目标是10亿元；受19年猪瘟的影响，在2020年的生猪出栏大幅下降，所以食品屠宰端2020年的业绩下降幅度也是很大；而生猪行业的回升，在2021年大概率是会超过2020年的行情，甚至会超过猪瘟发生前的2019年高位，食品板块净利润增速至少30%；整体来看，在食品断，2021年新希望是需要发力的。

饲料业务：看新希望2020年的财报，显示在上一个财年全年利润13.2亿，同比增长20%。

由于今年猪肉价格持续走低，就目前看到的情况是中小养猪场养殖生猪的意愿降低，财报预计21年猪饲料收入增加15%，个人预测今年数据应该没有这么高，最大限度可能与19年持平。

禽产业：2020全年只有几千万的利润，相比2019年10亿多的利润基本下降较多，这个主要还是由于整个行业因素造成的。

目前我国人口肉类消费占比，随着经济的提升已经从猪肉开始往禽类、牛羊肉上转，加上禽产业提高单只盈利能力加上行情转变，全年业绩增速个人认为是会比财报上预估的15%会略高。

民生银行：今日市值2280亿元，新希望六和持股民生银行3.14%的股权，假设民生银行2021年不增长，新希望六和持有的民生银行市值约71.48亿元。

粗略估计新希望非猪板块估值约400亿元。

第二是猪板块市场

新希望猪板块2021年全年净利润预估

第一确定全年的出栏目标。

看财报新希望股权激励的解锁条件之一，是生猪出栏规模较2020年增长不低于100%，即不低于1658万头。

1658万头是前后高管交接后的，从25000万头调整到1658万头，所以这个1658万头应该是后面高管审慎保底的目标，全年预估大概和去年的牧原股份1800万持平。

今年1-2月份的出栏数量也和2020年牧原股份的节奏相同了。

出栏数量上新希望落后牧原一年这个观点先记住。

第二拆分下仔猪结构。

今年1、2月投苗合计约170万头，其中90%是自有苗，这个信息就很重要。

虽然新希望目前做不到自繁自养，今年大概率90%自繁还是能够做到的，10%的比例，所以今年外购苗大概率也就在200万头左右，不排除仔猪价格较低，外购苗有利可图，产生正向利润，今年大幅外购苗。

所以新希望为了达到股权激励条件，保底外购苗应该在200万头左右。

第三拆分下育肥出栏结构。

根据新希望对外披露“截止到2020年底，新希望自育肥产能接近400万头的规模，结合已经在开工建设的，2021年六七月份还有1100万头的产能规模会陆陆续续竣工。

所以2021年自育肥上半年应该在200万头，下半年500-600万头，全年合计700-800万头，即自育肥比例50%。

通过上述三个步骤大概率能计算出全年的净利润情况，猪肉价格由期货指导，成本方面我往高了估！自繁自养全年平均15.4元/KG，自繁放养全年平均20.46元/KG,外购苗全年平均成本27.25元/KG，就目前猪肉市场的行情来看，猪肉价格突破10元一斤的概率会非常小，10元一斤的价格上次还是发生在2008年的时候。

以上条件全部成立全年出栏1547万头，净利润80亿元，在目前来看应该是不成问题的。

注意以上情况完全没考虑出售仔猪的情况，相当于仔猪是在上述假设外完全赠送的业务，或者仔猪业务抵消育肥数量达不到1547万头带来的估计偏差。

此时此刻新希望猪板块利润100亿元附近，按照传统的10倍pe来算，新希望的市值在1000亿应该不是啥问题。

以上分析观点不构成任何投资建议，在投资市场，大家仍然要谨慎而行。

股市指数行情:上证指数 3525.10 -0.01% 深证成指 14583.67 +0.77% 恒生指数 28801.27 +0.85% 道琼斯 33290.08 -1.58% 纳斯达克 14025.18 -0.96%，财经股市大盘新闻资讯新希望的股价到什么时候才是个底新希望。