基金002741高淳资本罕见路演 推出科技轨道专项基金 门槛1亿元 曝光3个投资策略 4个投资轨道

据财联消息，在外部环境变化和行业自身加速发展的背景下，科技行业成为市场资金眼中的“热点”，不少私募看好并加大了科技轨道的布局。

高燕资本最近推出了一项科技产业跟踪专项基金，代销渠道门槛高达1亿元。该基金的期限为10年，这引起了特别的关注。然而，这种超高门槛的私募产品在国内并不多见。

高燕资本还专门为此举办路演，解释设立专项基金的原因，并表达其对科技轨道的看法。“核心原因是这几年这方面的好项目数量和质量以及资金需求都非常大。

路演还突出了三大投资策略、四大投资方向和五个具体投资案例。

高淳资本认为，过去12~18个月以及未来3~5年，无论从需求方还是供给方来看，都是科技行业历史性的、史无前例的结构性投资窗口。

其中，高淳资本看好未来2~3年甚至3~5年科技领域的半导体、尖端技术、新能源、智能硬件等四个子赛道的发展前景。但在布局上述领域的过程中，需要关注团队自身的能力和技术的商业应用前景。

彩联组织了这次路演的精彩内容，为读者提供美食。

科技产业的历史投资窗口

高淳资本虽然原本有综合基金投资科技领域，但还是选择单独推出科技产业轨道专项基金。

高燕资本解释说，综合基金需要考虑行业分散，在某个轨道上不能占太多，短期内硬技术行业领域有很多投资机会。为了更好地抓住轨道机遇，不错失一些优质项目，更好地帮助这些未来的国家核心技术和创业公司发展，将单独推出一个科技轨道专项基金。

高淳资本认为，随着国际政治局势的变化，国内自主技术、自主研发、国家战略领域的一些核心国内替代需求变得尤为迫切；过去，中国出台了一系列有利于产业发展的政策和金融支持，特别是成立了科技创新局，通过大型基金和国有金融机构，有针对性地支持与科技相关的被投资企业和初创公司，这些都对国内硬技术产业产生了显著的推动作用；此外，由于近一年半来国际政治的变化和疫情的影响，海外高端科研技术人才有明显回国创业科技领域的倾向。

高燕资本认为，在上述三个因素的影响下，产业供给的发展速度、质量和数量不断加快，过去12-18个月和未来3-5年迎来了历史性的结构性投资窗口。

三大投资策略：新动向、最强团队、高科技壁垒

回顾过去科技行业的布局，高燕资本承认团队致力于寻找轨道上最好的商业模式和顶级团队或企业家。目前，被投资公司的前沿和领先技术基本上可以处于世界领先地位，公司本身具有强大的生命力。

对于这样的成就，高淳资本总结了三大投资策略：

一、聚焦技术新动向，包括汽车电气化/电子化/智能化、半导体产业化、新技术、新材料、新能源革命。

第二，聚焦最强团队：国家或全球一流的R&D团队。

第三，注重高科技壁垒和稀缺

一个特别明显的领域是半导体领域，因为原来的一流半导体公司都是海外公司。两年来，随着各种高科技人才的回流，高燕看到了缩短与国外在这一领域差距的曙光和机遇。

高燕资本认为，与消费行业相比，科技行业需要上下游产业链的完整性。近年来，中国制造业的不断改善和提高，在一些子行业为R&D技术提供了非常好的支持，包括提供了一些非常好的使用场景。

四大投资方向：半导体、尖端技术、智能驱动和新终端

具体来说，高燕资本认为，在未来2~3年甚至3~5年内，将会有4条很长很值得布局的大轨道。

第一轨是近两年非常热门的集成电路和半导体领域。

自两年前中美贸易争端以来，中国在半导体行业面临巨大挑战。目前，我国在这一领域仍然高度依赖进口，但也很明显，这一领域需要长期实现国内替代，需要加快替代。由于种种原因，这两年这方面的好项目很多。

至于轨道，高燕资本表示，集成电路和半导体是轨道最长、机会最多、对投资额要求最高的轨道。具体来说，可以分为三大方向：车载半导体、高性能计算半导体和功率半导体。在半导体领域，中国公司未来将有机会制造数十亿甚至数万亿的独角兽。

高淳资本首先要抓住大芯片的机会，比如GPU、DPU、车载功率半导体等。

对我们来说，唯一需要的就是耐心；还有就是一定要支持全行业最优秀的人才和团队。

对于中国本土的半导体企业，高燕资本认为，它可能不会很快成为最大的，但至少有机会成为世界前三。

真正投资的公司，在未来会有挑战当前行业全球霸权的地位。

第二轨道是尖端科技项目，包括量子计算、脑机计算、航天载人飞船等相关项目。

对于该领域的布局，高淳资本表示，商业应用前景尚未确定

第三个赛道是新能源或者是新动力车。

有别于传统车，新能源车是把车看成了一个智能化终端，更多会在这个终端上去实现各种智能功能。

其中一个非常大的方向就是智能驾驶。

高瓴资本认为，得益于智能电动车大浪潮，智能驾驶相关产业链未来一定会保持非常高速成长。

据公司介绍，预计智能领域每年增长率至少能达到40%甚至接近50%的水平，在2030年，全球智能化的市场规模将超万亿美元，“有这么大市场空间、成长速度这么高的赛道，这是一个非常具备投资价值的赛道。

第四个赛道是新终端。

高瓴资本表示，新终端的典型代表是智能硬件，具体的表现形式非常多，大到用于工业领域的机器人，包括无人机、飞行器、汽车等较亮眼的项目，也有更加贴近家用和个人消费者市场的项目，比如扫地机器人、家庭智能机器人。

在他们看来，这个赛道的品类非常丰富，应用场景也非常多元，是一个非常吸引人的投资赛道。

多家私募看好科技赛道

作为亚洲规模最大的股权投资基金，高瓴资本成立于2005年，管理规模早已远远超过650亿美元，其在全球大手笔投资一、二级市场，是全市场关注的现象级存在。

近年来，高瓴资本在科技赛道的布局也备受市场关注。

在半导体产业，高瓴资本今年完成对通用智能芯片设计公司壁仞科技的投资。

公开资料显示，该公司成立仅一年多时间，累计融资金额已超过47亿元人民币，创下该领域融资速度及融资规模纪录。

在高瓴看来，壁仞科技的产品需求和应用前景非常大，可以做成软硬件一体的通用性计算平台，帮助非常多企业提供一体化的解决方案。

目前，国内在这个领域在全球的市场大概会分成两类公司，就是所谓通用型的GPU和人工智能芯片，包括壁仞科技在内的相对较专注做人工智能芯片和GPU的公司，目前从体量上来说跟海外还有差距，但团队的能力、对领域的专注程度，具备了未来挑战国际巨头的潜力。

除此之外，壁仞科技团队本身的能力也是高瓴看重的，他们认为，科技赛道的创业是有门槛的，技术竞争本身非常残酷，技术好与不好很难粉饰，一定是靠实打实的实际结果，让市场知道并形成共识。

高瓴强调，对于研发技术的商业化，高瓴的关注程度非常高，因为好的技术能不能让市场真正买单，让大规模的客户认同，并且愿意为技术付费，当中还是会有一些gap，需要看整个创始团队的商业化能力，这也是高瓴投资时非常重要的标准。

此外，清洁机器人云鲸智能也在去年宣布完成C轮融资，投资方为红杉资本中国基金，源码资本，高瓴创投，字节跳动。

高瓴资本分析认为，扫地机器人的市场增速非常大，基本每年都以50%以上的速度增长，即便如此，目前在一线城市的渗透率只有5%，而美国智能扫地机器人全国平均是16%的渗透率，这说明中国未来细分赛道的成长空间非常大。

不要小看拖地机器人，它的产品复杂度非常高，技术领域软硬件一体，包括在工艺方面都有一些核心竞争力，不是大的家电厂商切入这个赛道就能立即赶超，背后有一定的技术壁垒。

而从全市场来看，科技赛道也是目前多家私募看好的赛道之一。

比如，保隆科技在5月曾发布公告称，公司9.18亿元车用传感器项目的定向增发中，出现了高毅资产、上汽颀臻两家百亿级私募的身影。

6月8日，成都齐碳科技完成超4亿元人民币B轮融资，本轮融资由高瓴创投、鼎晖VGC联合领投，博远资本、华盖资本及阳光融汇资本跟投，老股东高榕资本、中关村协同创新基金、银杏谷资本、雅惠投资及BV百度风投持续加码。

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