易方达货币b北京市金融监督局等7部门联合发布S基金指引

6月25日，北京金融监管局组织召开股份转让试点政策发布会，与北京证监局、SASAC、市财政局、市经济和信息化局、市科委、中关村管委会联合发布《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》进行政策解读。

党组成员、市金融监管局副局长李岩表示，该政策的发布旨在通过政策创新不断完善机制和服务，不断推进股权转让试点，形成行业“投融资、退管理”的良性生态系统。

党委委员、北京证监局副局长侯表示，股权转让试点可以拓宽股权投资和风险投资的退出渠道。在私募基金和区域股票市场监管框架的基础上，做好试点建设，提出对交易对象、交易领域和投资者适宜性的监管要求。

SASAC相关负责同志表示，将指导北京产权交易中心在合规交易的基础上，设计完善的基金份额转让流程，真正实现“筹投管退”的良性循环。

市科委、中关村管委会相关负责同志对《指导意见》的相关条款进行了解读，表示将积极落实《指导意见》，进一步细化相关配套制度，通过座谈会、交流会等方式对投资机构进行政策宣传。

《指导意见》根据相关法律法规和文件，结合试点前期遇到的问题和市场关注，有针对性地出台相关政策，私募股权投资基金转让政策体系在全国率先建立。主要内容包括支持各类国有资金的股份转让。试点交易，采用市场化方式确定转让价格；鼓励在北京注册的有限合伙企业通过股份转让试点，办理有限合伙人的财产份额托管和质押登记业务；支持设立私募股权二级市场基金，对符合条件的基金管理人给予1000万元至1500万元的政策奖励；完善基金份额转移试点服务支持体系，鼓励各区为参与试点的基金管理人和中介服务机构提供优质服务。

私募投资基金的基金份额转让具有私募、定价和估值复杂、多部门审计等特点。基金份额的转移和退出问题一直是私募投资行业的一个难点。

北京股权交易中心总经理程久炎表示，股权转让市场健康发展的关键是实现正常交易。但是，由于股权转让试点具有创新性，需要同时改革创新现行制度，并与之配合。

《指导意见》的发布，建立和完善了股权转让试点基础设施和制度体系，促进了当前国有基金股权交易、基金股权质押和信息共享的有效衔接，优化和提高了私募基金股权转让的效率和规范性，完善了私募基金退出的市场化方式，为基金提供了缓释和退出渠道，实现了基金的持续投资和可持续发展。

私募二级市场基金主要投资于股权投资基金份额或股份，是二级市场基金份额的重要买家，也是私募基金退出生态系统的关键因素。

星箭资本合伙人苏维周表示，2014年至2020年，一级股权投资市场的资金存量将达到10万亿元，预计未来每年将增加1万亿元至1.5万亿元。整个股市需要一个流动性角色来解决流动性问题，也需要重点关注从事S基金的机构来补充生态。

《指导意见》明确支持S基金在北京发展，对符合一定条件的S基金给予政策奖励。

鼓励存在

随着市场的建立和不断完善，越来越多的股东选择在股权转让试点中进行交易和转让。近期已完成2笔单笔交易过户，2名基金有限合伙人将其基金份额过户至北京大兴投资集团管理的大兴发展引导基金。

下一步，北京将抓住“两区”建设的重大机遇，充分发挥北京作为国家金融管理中心的优势，加强各部门联动，不断完善机制和服务，加强金融支持和服务保障，推动设立更多S基金，参与股权转让试点交易，便利股权投资和风险投资退出，促进金融和产业资本顺畅流通，帮助建设国际科技创新中心。

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