人民币风险点在哪？未来A股不单是改革红利，更大的是金融红利

金融开放当然其中也会有一定风险。

海外很多市场在资本开放后，他们的资本市场都形成了一次前所未有的创新高行情，但资本狂潮之后，就会落幕，股价和房价都曾一落千丈。

那对于中国资本市场来讲，开放是不是好事呢？当然是好事。

因为中国正处在经济转型期，科技高速发展创新期，这个时候需要大量资本助力企业发展。

但是问题呢？流动性比较有限。

如果想要让金融资本市场、科技创新和文化都崛起，我们就必须在考虑到风险，调控好风险的基础上大胆创新，避免风险发展为系统性风险，对未来中国经济整体造成致命打击。

大家都在探讨，人民币资本项到底能不能开放，是不是要在上海临港地区开放？目前，中国在内地资本项目不开放的情况下，香港是重要的一个资本项目开放区域，也是全球重要的金融中心，也就是说全球的资本要想进入中国，必须要先到达香港，因为香港可以进行货币自由兑换。

如果你想配置中国资产，一个是通过QFII申请进入中国，配置人民币资产，还有就是通过沪港通和深港通进入中国资本市场。

现在看，进来的额度还是比较小，每天只有百八十亿，尽管放宽了额度限制，但进来的资金还是有限，一旦出现美元强势状态后，流出的额度还比较多，对于中国资本市场的抽血效应会比较明显，对于中国资本市场的稳定会形成破坏。

所以，今年初核心资产股就一路狂跌，一直跌到现在，这些股票也没有效止跌。

中报陆续披露后，很多基金都公布了二季度持仓情况，我们发现很多公募基金大举减持核心资产，仓位降低幅度达到10%，而他们主要删减的股票都是五粮液、贵州茅台，这些前期被称作是核心资产的股票。

近期，最大的公募基金经理人张坤表示，由于流动性推高，成长行业的市盈率已经比较高了，所以未来5年赚钱比较难了。

他对于这些成长型的行业未来的上升空间表示怀疑，而且他也认为预期回报率会逐步降低，这可能也代表了部分公募基金经理对于未来中国资本市场的一些看法。

就像一季度末二季度初，当我看到高瓴资本的张磊说，核心资产股出现泡沫时我就提醒大家高抛低吸，把那些高价的、高市盈率的股票抛了，但好多投资人不相信，他们认为太可惜了，核心资产股怎么能随便抛呢？结果你越不抛，它回跌的空间越大。

到三季度张坤再次表态，还是认为核心资产股有回跌空间，看来核心资产股票接下来对市场所产生的压力不可小视。

我们现在只看到二季度的市场情况，三季度要等到9月底10月初才能看到，三季度他们到底是继续买，还是继续抛？如果继续抛，三季度的市场还是堪忧的。

如果按照张坤的理解，未来因流动性推高而出现的高市盈率成长股的股价过高，那也就意味着这些上市公司的股票市盈率还要下降，要挤泡沫。

挤泡沫的过程也是伤害市场的过程，所以我说未来一段时间市场可能会出现不确定性，看来这种不确定性通过一些资本大佬的言论，就可以窥见一斑。

这里面提了几个关键的要素，其中一个就是流动性的问题。

大家说美国资本市场难道没泡沫吗？难道没市盈率的问题吗？其实也有，但美联储量化宽松，不断向美国资本市场注入流动性，是万亿的美金支撑了美股连创历史新高。

这种方式风险太大了，我们不搞大水漫灌，但是我们的资本市场需要流动性。

在这种情况下，储蓄搬家来了，房地产继续调控来了，金融开放也要来了。

中国资本市场为科技创新进行融资，流动性怎么解决？只有开放，让全球资本来到中国为中国资产来投资。

我认为央行最近表态将上海作为中国国际金融中心是一个历史性的考虑，至于能不能做出历史性的判断和举措，我们要等着看。

大家说原来中国重要的金融结算市场在香港，可能未来还有一个重要的结算中心会在上海临港。

如果上海临港，成为中国境内人民币结算中心，人民币可以在这个地方试点进行自由兑换，实际上中国金融就真正开放了。

如果中国金融资本市场真正开放时，这个就是市场猛如虎。

未来中国资本市场带给大家的就不单纯是改革红利了，更大的是金融红利。

我没有说这个消息是利好还是利空，我只跟你说这个消息是重磅，因为这个消息现在还没有真正的落地，在探索当中。

既然是探索，我们就不要把它标为利好还是利空，因为对眼下的市场来讲，还不能完全产生更大影响，但是如果未来真的落地执行，对于未来中国资本市场，无疑是一个重要的利好刺激。

大家说要是不落实怎么办？我认为不落实也有不落实的条件。

对于中国经济和未来大家不能着急，要顺应市场，顺应天意，但是这条消息大家要跟踪。

对于长期市场来讲，这条消息将会引发中国资本市场的较大的变化，我觉得中国金融资本市场真的放开，我们的科创50，创业板市场，再加上注册制全面开始实施，资本市场将会掀起巨大的金融浪潮，所以金融红利将会不期而至。

中国金融市场一旦放开，你会发现全球的钱都来中国了，所以我们多层次的资本市场也挺好，香港可以和深圳互动，临港可以和上海市场进行互动，这是很好的事情。

就等待这个消息到底能不能落地了。

投资建议仅供参考

股市指数行情:上证指数 3536.79 -0.07% 深证成指 15011.35 +0.12% 恒生指数 27259.25 -0.84% 道琼斯 0.00 0.00% 纳斯达克 0 0%，财经股市大盘新闻资讯风险点在哪？未来A股不单是改革红利，更大的是金融红利人民币。