片仔癀7月22日A股收评：券商拉升 两日成交又过万亿 新一轮行情要来？

今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，但上行力度有限，券商板块走强下，沪指始终于红盘位置运行，而创业板高开低走下，深成指表现相对较弱。

整体看，两市延续昨日以来的反弹。

盘面上，钢铁板块大涨领衔，有色金属、机械设备、采掘、非银金融、化工以及电子等多板块涨幅居前，而医药生物领跌下，食品饮料、休闲服务、纺织服饰以及国防军工等走低。

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1、从盘面上来看：A股三大指数集体高开，盐湖提锂领涨。

盘中沪指横盘整理，创指震荡下行，有机硅、BIPV等光伏概念再掀涨停潮，光刻胶、半导体、集成电路等芯片股活跃，稀土、油服、钢铁、煤炭等逆势走强；白酒、餐饮等大幅走弱，中药、医美、医疗器械等全线重挫。

午后指数延续分化，资源股持续爆发，大消费板块走弱。

总体来看，市场仍旧维持震荡修复，受外围市场影响大宗商品再度强势，前期大涨的消费板块估值回调。

成交方面，沪深两市成交额超过13000亿元。

2、全天市场，有四大大看点：首先是券商板块盘中的拉升；其次是两市成交连续两日过万亿；第三就是科技中高景气板块的继续拉升；第四是片仔癀以及长春高新等白马股的重挫。

具体看，券商板块具备多重优势，理论上具备上行的潜力，但并不宽裕的流动性以及行业的较大竞争性还是压制板块上行的核心因素，所以尽管盘中拉升，但持续性估计有限；两市成交继续过万亿，说明市场成交继续活跃，但这貌似也已经成了7月以来市场的常态，至少表明市场结构性的机会还是有的；高景气板块的持续走强，结合二季度以来公募基金调仓的反向，预计成长品种仍有阶段的向好基础；而长春高新以及片仔癀的下挫，除了片仔癀大股东减持的影响，更多的还是连续上行之后，这些品种偏高估值的压制。

3、从基本面来看：在央行降准前后，市场流动性短期宽松。

在经济复苏持续的支撑下，市场向好本质没有发生明显改变，市场交投热情依旧。

但在这个过程中，仍是结构性行情，成长板块的大涨以及蓝筹股的相对低迷。

但是，阶段性的这种“强势”和活跃，并不意味着新的一轮行情的到来，更多的还是结构性行情的具体体现，是流动性阶段宽松以及经济复苏的结构性牛市。

但想要趋势性的行情，目前还比较困难。

一方面是因为流动性宽松不具备持续性，另一方面是因为经济的复苏已经开始放缓。

而包括海外市场在内，全球流动性拐点基本确立，后期整体资金流出新兴经济体的概率较大，所以整体资金面也或有一定的谨慎。

在这个过程中，指数下跌不悲观，但指数如果上行，也不应该过于乐观。

4、策略上：下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。

而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。

此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

5、对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

国盛证券分析，两市量能持续保持在万亿之上，A股下方多重支撑，反弹尚未终结。

高端制造、军工维持高景气度，板块前期调整充分，安全边际仍在；可以关注军民融合、区块链等题材中的优质个股。

A股迎来中报季，注意回避大额解禁个股与绩差小盘股。

推行全面注册制，优质股永远是稀缺的，抱团不会消失只会转移；持续专注产业逻辑、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头。

资金会“锚定”企业的业绩，中报的披露将带来投资机会，而全年的超额业绩，预计来源于相对低估的二线蓝筹。

光大证券指出，从宏观来看，预计下半年国内经济的增速将会逊于上半年，一些行业和公司可能因为业绩预期降低而下跌，但流动性的合理充裕将对估值形成支撑，市场整体不会出现大起大落，但结构性行情可能会分化明显。

策略上，结合市场风格与机构共识度，具体到行业板块，可以留意医疗保健、光伏、风电等行业。

市场内在的韧性是继续修复的前兆，市场的风格一旦确立不会轻易转换。

因此科技股的行情虽然经历高位震荡减速，但是由此去判断见顶转向，还是稍显过早。

目前市场的风险偏好依旧较好，热点内在的轮转与赚钱效应，依旧支持创业板的修复，技术压力可以边走边消化。

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