基金002165创金合信基金王婧：短期资金避险行为，最终会回归行业基本面

大V独家解读A股大跌创金合信基金首席策略分析师、首席投资官助理王婧：周末中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，上周五夜间除教育板块外，中概股均出现大幅下跌，有部分外资投行认为中概股的政策风险难以定价，从而导致外资在本周一出现明显流出。

港股互联网、白酒、地产、医药等市场认为存在政策压制的板块也均遭到无差别抛售。

我们认为，政策目标从“效率优先”转向“兼顾公平”是中长期导向，无论是反垄断，还是双减政策，都是保持社会公平性的政策措施，目的是为了防止社会分层，保持长期健康稳定。

而资本市场阶段性过度解读和情绪化的反应，短期看是资金的避险行为，但最终还是回归行业基本面。

虽然对于某些行业而言，政策冲击会彻底改变商业模式，但政策的导向并不是走回头路，依然是坚持市场化发展，对于涉及民生的行业进行规范化管理，有利于行业和社会的长远发展。

本轮市场行情主要驱动力来自流动性偏宽和行业景气，目前这两个因素都没有发生变化。

政策短期冲击市场风险偏好之后，仍会围绕高端制造国产替代的主线，新能源半导体军工等高确定性高景气赛道与短期政策风险不明朗的行业之间的分化会更加明显。

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