网易港股新股｜当独家版权时代结束，网易云音乐崛起的时机来了？

据腾讯新闻，网易云音乐母公司 CloudVillage 于昨日下午通过港交所的聆讯，据悉最快下周评估香港 IPO 需求，并将很快启动招股，其此次的保荐人为美林、中金及瑞信。

作为明星股，网易云音乐上市有望再度激起一波港股打新热潮。

并且，其上市时点比较微妙，正值市场监管局对腾讯音乐的独家版权采取行动之后。

网易云音乐是港股经历一周动荡后首个通过聆讯的 IPO 项目。

截至目前，暂未能获悉网易云音乐此次 IPO 具体募资额。

网易云音乐营收保持高增长，月活达到 1.81 亿，近三年净亏损 50 亿。

招股书显示，2018 年至 2020 年，网易云音乐的营业收入分别为 11.48 亿元、23.18 亿元、48.96 亿元，经调整净亏损的分别为 18 亿元、16 亿元及 16 亿元。

在 2020 年，网易云音乐在线音乐服务的营收为 26.23 亿元，为第一大营收业务，占比达 53.6%；其次，网易云音乐在社交娱乐服务及其他的营收为 22.73 亿元，占比 46.4%。

其中，在线音乐服务的主要营收在于付费订阅会员收入。

在运营数据方面，在 2018 年至 2020 年，网易云音乐的在线音乐服务月活账户数分别为 1.05 亿、1.47 亿和 1.81 亿，其中付费会员数则约为 420 万、863 万和 1600 万。

持股方面，网易持股 62.46%，淘宝中国控股有限公司持股 10.81%，百度有限公司持股 4.26%。

今年的资本市场环境更加复杂，尽管赴港上市看上去非常繁荣，但新股破发的情况却很常见。

如明星股中，奈雪的茶、小鹏汽车、快手均已破发。

对于网易云音乐来说，或许 IPO 挂牌首日不要破发，是第一个小目标。

而实现这个目标，其中一个关键就是弥补版权的短板。

版权有多重要呢？据华创证券数据分析，腾讯音乐即使只有 1% 头部歌曲独家版权仍可以撬动 55% 的流量，形成内容壁垒，获得 8 亿用户。

而网易云音乐正加紧与众多唱片公司洽谈非独家版权合作事宜，以尽快上线此前被下架的腾讯音乐独家歌曲。

网易云音乐正在联系的公司包括杰威尔、相信音乐、摩登天空、华研音乐等知名版权方，涉及周杰伦、五月天、梁静茹、SHE、李宗盛等多位知名艺人作品。

对网易云音乐而言，当下的上市时机对其非常有利，一方面，最大的竞争对手各项数据在放缓，而网易云音乐仍保持高速增长，另一方面，独家版权的时代终于结束了。

财务数据上看，腾讯音乐 2019 年和 2020 年的营收增长率分别为 33% 和 14%，而这两年网易云音乐营收增长率均超过了 100%。

腾讯音乐月活从 2019 年 Q4 的 6.44 亿下降至 2020 年 Q4 的 6.22 亿，而网易在线音乐服务月活跃用户数 2018 年至 2020 年均保持较高增速。

营收增速和用户增速均不及网易云音乐，现在又面临版权可能开放，腾讯音乐未来的发展可能更加困难。

另外，上周国家市场监督管理总局下发公告，对腾讯作出责令解除网络音乐独家版权等处罚。

这打破了独家版权的时代，为网易云音乐打了一剂强心针，其也称确实正在抓紧推进与多个版权方的合作洽谈。

敲钟在即，如今的网易云音乐虽然承载着丁磊个人的音乐情怀，但还需要投资人从资本市场的角度，对网易云音乐未来的盈利能力加以分析。

一方面，除了用户基数难有优势，网易云音乐的会员变现之路，也受到来自宏观付费环境以及竞争对手的层层阻碍，未来的付费会员渗透率可能较为有限。

另外，在很长一段时间，网易云音乐在版权方面并没有优势，甚至是痛点与短板，尤其是那 1% 的优质独家版权，如周杰伦的全部版权。

最后，从用户层面来看，过度商业化变现的网易云音乐，“又乱又杂” 的社交频道给用户带来的 “不适感”。

不过值得一提的是，此次网易云音乐在港上市，由丁磊担任 CEO，高调亲自指导网易云音乐未来的发展工作。

乐痴” 丁磊将带领网易云音乐走向何方？

财经股市行情新闻:上证指数 3397.36 -0.42% 深证成指 14473.21 -0.29% 恒生指数 25961.03 -1.35% 道琼斯 35068.29 -0.05% 纳斯达克 14688.17 -0.61%，财经股市大盘资讯港股新股｜当独家版权时代结束，网易云音乐崛起的时机来了？网易。