个股长城基金总监何以广：业绩拐点型个股带来近十倍收益

如果将前面的收获归结于何以广对市场机会“势”的判断，那么2019年，则是何以广基于选股策略成熟进而收获颇丰的一年。

回顾2019 年的选股表现，何以广的嘴角总会不自觉上扬，他说到“2019年实际是个很重要的分水岭，我一直在寻找能够提高业绩拐点型个股胜率的策略，我每天保持着阅读券商深度报告、上市公司定期公告的习惯，连续保持着对信息的跟踪，将自己的研究范围尽可能覆盖完整A 股的4000多只个股，随着样本以及投资实战的积累，这一年我的选股胜率确实有了质的提升。

其中最具代表性的，是一支给何以广的组合甚至是长城基金投研团队带来了丰厚收益的建筑股。

2019年初，何以广察觉到一支建筑股的业绩出现了“异样”。

异样”表现在，该公司一季度业绩增速超过三位数，与上一年同期亏损2000%的业绩形成鲜明对比，何以广敏锐地发觉，这只个股可能出现了基本面拐点。

基于这样的判断，身兼研究部总经理一职的何以广指派制造业研究员小组去做深入调研。

不过，这支建筑股当时重点关注的是五金零部件方向。

五金是一个小品类业务，市场关注度并不高，且五金零部件的种类繁多且杂，从投入产出比上看，上市公司在三四线城市进行渠道下沉的性价比极低，但如若无法覆盖三四线城市，则市占率难以提高，因此该行业里鲜有公司能在业务模式上脱颖而出发展成为龙头。

然而，因第一次调研时的沟通有限，研究员团队所得到的结论并不乐观，但何以广依旧坚持让研究员们对该公司保持紧密跟踪。

随着多次深入研究，何以广发现，该公司采用平台化的发展思路，在平台建立初期，业绩表现较差，而在后期用户粘性较大以后，业绩增速开始逐年提高。

在坚定了公司基本面的投资价值之后，何以广敏锐地嗅到了低位布局的气息。

当这支个股在2020年因数次翻倍备受瞩目时，人们才发现，长城基金研究团队是最早买入并持有的机构之一，并收获了数倍甚至近十倍的回报。

在何以广的组合中，类似这样在业绩反转型个股上成功案例并不少见，通过在个股业绩出现拐点时进行投资，既把握了业绩持续增长带来的确定收益，也通过把握适当的买点兼顾到了组合短中期业绩的表现，而这正是何以广所希望的，“组合能兼顾短中长期的收益表现”。

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