重仓股基金年中报披露完毕！隐形重仓股你留意到了吗？

随着基金半年报的披露完成，各大公募基金在上半年的全部持仓也都展现在公众面前，而备受广大基民关注的“隐形重仓股”也浮出水面。

何谓隐形重仓股？

通常而言，基金季报只会展示基金的前十大重仓股，但是排在后面的第11-20的股票，可能也会占到基金资产净值中不小的比例，对整体持仓的效果也是很重要的。

因此，这部分股票就被称为基金的“隐形重仓股”。

拿千亿基金经理张坤的易方达蓝筹精选举例：

对比一季报和二季报，前十大重仓股，除了H股的招商银行代替深市的平安银行外，其余从持股层面没有变化，仅仅在持仓份额和前十大排名中有所不同，整体来看，仍然是以“喝酒”为主。

但从半年报披露的全部持仓来看，易方达蓝筹精选的前二十大持仓，也就是所谓的“隐形重仓股”包括了爱尔眼科、锦欣生殖、通策医疗、海吉亚医疗、天坛生物等多支生物医药、医疗健康板块的股票，整体占基金净值的比例超过6%，对于高集中度的易方达蓝筹来说，是一股不可小觑的势力。

01 隐形重仓股——基金经理的未来配置思路

隐形重仓股值得被关注的另一个原因是，它可能反映出了基金经理的未来配置思路。

因为除了少数由于报告期内股价快速上涨和下跌的自然原因，隐形重仓股主要来自于十大重仓股的调出，或者来自于基金经理的逐步买入，一定程度反映了基金经理未来对于这只股票的看好程度。

02 基金持有人户数及结构

除了隐形重仓股外，半年报及年报独有的基金持有人户数及结构，是值得投资人关注的另一项指标，这一指标反映了各类投资人对于本基金的看好程度。

以某公募基金为例：

从图中我们可以看到，虽然今年上半年的机构投资者占比相较于2020年末有所下降，但机构投资者持有份额却有着不小的上升。

占比的下降则是来自于个人客户的大幅度上升，这一点从基金份额持有人户数的近5倍上涨也可以看出。

虽然占比有所变化，但无论机构投资者、个人投资者还是管理人员工的持仓份额都是有不小上升的，这也从侧面证明了各方对于这只基金的信心。

03 管理人观点和展望

通常来讲，投资者看基金季报，除了会看十大重仓股外，最关注的就是管理人的观点，这部分通常体现在《报告期内基金投资策略和运作分析》这一板块。

但对于半年报来说，除了这部分外，还增加了《管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望》这另一个反映管理人观点的板块。

如果说运作分析板块更多的是总结投资期内的经验与不足，那么展望板块就是展示了管理人对于未来市场、行业的观点，投资者可以从中对基金经理未来的投资操作有一个大致的预期。

半年报与二季报的披露相距一个多月的时间，基金经理的观点可能也会有所变化，也就是说，半年报更新了基金经理的最新观点。

通过以上的介绍，大家是不是可以举一反三，看看你想要买入或已经持仓的个股或板块，是否与一些基金经理的预期和看法不谋而合呢？

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