美元再高的咖啡价格也阻挡不了星巴克股价上涨的步伐

星巴克公司 是全球最成功的咖啡连锁店。

2020年，该公司拥有32646家门店。

星巴克在美国以外的店面比它总部所在地美国还要多。

在美国，有15328家星巴克，在全球则有17318家。

总部位于华盛顿西雅图的星巴克是做咖啡生意的。

该公司是世界上最大的咖啡豆消费者。

某种程度上来说，星巴克就是咖啡的代名词。

最近咖啡价格上涨至多年来的高点，每磅超过2美元，这可能会侵蚀星巴克的利润。

然而，股价的波动表明，该公司并未受到咖啡价格上涨的影响。

咖啡价格在2021年7月达到2014年以来的最高水平，当时星巴克的股价再创新高。

虽然人们直觉上认为，咖啡价格上涨将给其的股价带来压力，但该公司可能会将成本转嫁给其庞大的客户群。

咖啡期货达到多年来的高点

今年7月，由于通胀压力不断加大，以及全球主要阿拉比卡咖啡豆生产国和出口国巴西的天气和汇率变化，咖啡价格飙升至多年来的最高水平。

ICE咖啡期货月线图，来源：CQG

上图显示ICE咖啡期货价格近期一直在上涨，在7月份达到了每磅2.1520美元的高点，这是自2014年10月达到每磅2.2525美元峰值以来的最高水平。

咖啡价格从2020年6月的最低价92.70美分上涨了一倍多，出现了相当大的反弹。

在巴西最主要的咖啡种植区，一场霜冻将咖啡价格推高至近7年来最高的每磅2美元以上。

与此同时，巴西雷亚尔兑美元的升值也提高了当地的生产成本，咖啡期货从2020年的年中低点开始反弹。

BRL/USD 周线图，来源：CQG

上图则显示出巴西雷亚尔美元不断升值。

从2020年5月的低点0.1673美元到7月的高点0.20445美元，雷亚尔上涨了22.2%。

劳动力和其他当地成本的上升对咖啡期货有利。

9月3日， 12月交割的咖啡期货合约交易价格略高于每磅1.9美元。

星巴克股价达到历史最高点

星巴克是一个巨大的咖啡消费者。

自2020年3月股市触底以来，星巴克的股价一直在稳步上涨。

星巴克日线图，来源：Barchart

上图显示出星巴克股价从2020年3月18日50.2美元的低点上升到2021年7月23日的126.32美元的创纪录高点，涨幅超过152.5%。

星巴克每个季度的收益都超出了分析师的预期。

财报预测，来源：雅虎财经

从上图可以看出，在过去的四个季度里，星巴克的收益超过了市场的普遍预期。

2021年第二季度，该公司每股盈利1.01美元，比市场预期高出23美分。

9月3日，星巴克的价格为117.19美元。

雅虎财经对31位分析师的调查显示，该公司的平均目标股价为每股131.40美元，这将使该股创下历史新高。

分析师预测股价的区间为每股95美元至148美元。

星巴克的销售成本增加

对星巴克和其他咖啡的消费者来说，咖啡价格上涨是一项支出。

对于星巴克来说，咖啡豆价格是一个重要的销售成本。

尽管最近咖啡价格暴涨至每磅2美元以上，但并未影响星巴克盈利，但这种商品价格的持续上涨可能会给公司股价带来压力。

最近一次咖啡期货的大牛市开始于2008年全球金融危机期间，并在2011年达到顶峰。

咖啡期货月线图，来源：CQG

如月度图表所示，2008年全球金融危机后，通胀上涨将阿拉比卡咖啡期货价格从2008年12月每磅1.0170美元的低点推高至2011年5月的3.0625美元的高点。

这种商品的价格在两年半的时间里上涨了两倍。

通胀压力、天气和供应链问题

央行和政府应对全球疫情的策略和2008年危机时的唯一不同之处在于，2020年的货币和财政刺激水平要高得多。

爱因斯坦曾经说过，疯狂的定义是反复做同一件事，却期望得到不同的结果。

2020年3月以来的货币和财政政策点燃了通胀的导火索。

从2008年到2011年，咖啡期货的价格增长了两倍。

并在近期升至2.1520美元/磅，这可能是本轮反弹的开端，并将持续数年。

与此同时，咖啡期货市场经历了一场近乎完美的牛市风暴。

随着其他大宗商品价格的上涨，巴西货币一直有走高的趋势，这增加了生产成本。

最近的霜冻可能会对供应造成下行压力。

此外，随着新冠病毒继续在巴西肆虐，供应链问题已经出现，使豆类运输更加昂贵。

星巴克仍处于看涨趋势

咖啡期货和星巴克仍然看涨。

时间会告诉我们，咖啡价格的上涨是否会对星巴克的盈利和股价造成压力。

不过，通胀压力正在侵蚀货币价值，推高所有资产的价格。

星巴克将把咖啡价格的上涨转嫁给它的忠实顾客。

随着所有消费品成本的上升，星巴克只是众多提高产品价格公司中的一个。

星巴克向顾客提供产品和环境，会减轻咖啡价格上涨带来的冲击。

通货膨胀正渗透到所有商品、服务和资产价格中。

星巴克的股价很可能会追随股市的整体走势，而不是追随咖啡的批发价格，星巴克面临的主要风险其实是股票市场的调整。

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