基本面PVC：期货大幅减仓期价走弱，现货市场价格出现回调

PVC期货解析

　　9月14日V2201合约开盘价：9810，最高价：9860，最低价：9635，持仓量：504899，结算价：9730，昨结算：9915，跌：185。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格出现高位回调，相比昨日现货市场价格下调。

从估价对比来看：其中华北地区下跌80-120元/吨，华东地区下跌80-100元/吨，华南地区喜爱的50-110元/吨，东北地区、华中地区价格暂稳，西南地区下跌50元/吨。

双焦再次跳水使得整体宏观情绪转弱，PVC01合约亦弱势下行，各区域现货贸易商即开始下调报价。

但一口价高价货源难成交，期货价格下行后点价货源优势明显，部分贸易商点价出货，下游低价挂单采购刚需现货，期价下行后下游制品企业采购谨慎观望，多维持刚需补货为主。

上游PVC生产企业出厂价格涨跌互现，部分出厂价格下调50-80元/吨，但仍有个别企业上调出厂价格50-100元/吨。

市场价格下行后实际成交并未见好转，虽然存在点价成交，但整体下游需求在高价抑制下略显清淡，整体状态呈现旺季不旺。

期货角度来看

　　PVC01合约盘面大幅减仓下行，期价高开低走，昨日夜盘期价开盘存小幅上行至9860后，即开始不断下行，今日开盘小幅上行至9840后，再次遭遇多单平仓打压期价，双焦跳水给整体的大宗品带来较大的情绪压力，加之前期塑化各品种不断上行至高位，尤其PVC01合约不断突破1万大关，高位价格多单获利了结较多。

01合约全天波动范围9635-9860，价差225，01合约减仓28017手，截止目前持仓541284手。

10合约方面收于9970，目前持仓12843手。

09合约持仓6571手。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约盘内继续大幅减仓，但目前仓位仍旧较重，多单持续减仓获利了结。

宏观情绪方面，双焦持续跳水文华指数走弱，政策面对于能源的管控远未结束。

因此整体的黑色以及塑化板块受制于气氛转弱影响，PVC合约也出现走弱迹象，并且持续上涨的PVC01合约期价存在超卖迹象。

基本面以及下游难以支撑如此疯狂的期价走势，因为目前盘面出现回调处理。

操作方面我们仍旧建议目前点位谨慎做多，多观望逢高轻仓试空，短线操作为主，明日房地产数据出炉或让对盘面形成利空压制。

现货方面：电石方面目前下游到货紧张，采购积极，市场积极调货。

但今日电石价格稳定，高位电石价格对于PVC成本支撑充足也是老生常谈的问题，供应方面PVC装置负荷维持开工低位，供应短期之内难见较多的增加。

但需求方面来看江苏以及广州地区目前也存在限电现象，并且持续过高的PVC采购价格造成下游制品企业开工负荷持续下降，秋季检修PVC开工负荷低位却出现了社会库存的累库，截至9月13日，国内PVC社会库存在15.87万吨，环比增加13.89%，其中华东地区在12.47万吨，环比增加17.26%，华南地区在3.4万吨，环比增加3.03%。

由此可见目前持续高价压制了下游制品企业的需求，造成了旺季不旺的局面。

并且从下游制品企业了解到，部分企业在中秋以及国庆存放假打算，若PVC价格仍旧维持高位，放假时间或将延长。

由此我们看到目前PVC基本面供需两弱，但目前PVC现货价格仍居高位。

故短期之内我们推测现货市场价格或存下行风险。

PVC价差套利分析

国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，9月14日国内电石法PVC现货指数为9974.85，跌69.68，幅度0.694%。

乙烯法PVC现货指数为10436.53，跌0.4，幅度0.004%，电石法指数下跌，乙烯法指数小幅下跌，乙烯法-电石法指数价差461.68。

PVC仓单日报

PVC多头空头持仓龙虎榜

本报告所提供的信息仅供参考。

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