绩优蓝筹股《金融博览•财富》｜从股市热点切换看投资思路嬗变

2021年以来，上证综合指数虽有所上涨，但幅度十分有限，4000多只股票的走势分化也相当明显。

其中有股价翻了不止一番的，也有大跌50%以上的。

而有意思的是，那些上涨的股票，未必是业绩十分突出的，而下跌的股票，也不都是业绩不行的。

在大盘基本平稳的情况下，那些被称为绩优蓝筹的股票却逆势下跌，这不但让延续2020年操作模式的投资者很受伤，同时也给市场提出了一个全新的问题：买入绩优蓝筹股后“躺平”待涨的做法，还行得通吗？

个股行情分化较2020年有所加大

不少投资者至今都很怀念2020年的股市行情，尽管就指数而言，涨幅也不是很大，但个股行情相对比较容易把握。

特别是到了2020年下半年，市场的热点主要集中在食品饮料、医疗美容、3C产品等板块的龙头股上，只要敢于抓住它们并且持有一段时间，就大概率能够获取较高的收益。

由于这些股票业绩普遍优异，在行业中有很高的美誉度，体量也比较大，因此，投资者一般也比较容易接受，买入之后，都能比较放心地持有。

然而，2021年以来，情况出现了很大的变化，尽管上述板块的行业景气度依然还不错，相关个股的经营状况也不算差，但市场似乎不再像之前那样看好它们了，资金源源不断地从这些股票中流出了，股价也随之开启下跌模式。

其中的典型代表就是贵州茅台。

虽然贵州茅台现在仍然是A股市场上市值最高的股票，但它今年以来的最大跌幅已经超过了20%。

回头来看，食品饮料、医疗美容、3C产品这些板块，在2020年之所以大行其道，成为投资者追逐的热点，除了有其本身业绩优异的原因外，也与在当时特定环境下其经营相对稳定，且未来的业绩预期较为明朗有关。

在某种程度上，也可以认为这波行情是在新冠肺炎疫情的冲击下，人们对大消费刚性需求的一种体现。

而当大环境发生变化、我国经济呈现整体复苏态势时，这些板块原本的优势逐渐被削弱，加上股价经过一年来的上涨，本身估值就已经偏高，自然就难以继续成为市场热点了。

用一些投资方的话语来说，就是由它们所搭建出的赛道，多少已经有点过时了，2021年需要有全新的赛道。

市场“赛道切换”，新热点涌现

事实上，在2021年第一季度，市场就出现了所谓的“赛道切换”，大量资金开始进入到新的热点之中，营造出了新的市场氛围。

当然，新热点的形成并非一蹴而就，也很难迅速获得投资者的广泛认同。

2021年初，人们曾经高度关注钢铁、煤炭、有色等上游原材料板块，因为国际大宗商品价格上涨，使得境内相关生产企业利润有了大幅度提高。

然而，没过多久，人们就发现这些板块难以成为稳定的热点，而且业绩预期也不稳定。

因此，作为短期的操作题材可以，但其行情不可能持续很长时间。

此后，国家明确了“双碳战略”，提出了要解决芯片等领域的“卡脖子”问题，这就极大地拓展了人们的想象空间，并且逐渐形成了以锂电池、硅材料、芯片等为主题的新赛道。

这里的逻辑很简单：国家要在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和的战略目标，而根据中国的自然禀赋，就必须要大力发展锂电池、太阳能发电等；另外，要在信息等多个领域掌握主动权，就要把大规模集成电路的国产化搞上去。

围绕这些关系国家发展战略的行业，还可以派生出很多相关的分行业、子行业。

于是，投资者开始把目光转到这些新的热点上来了，而且随着时间的推移，对于这些热点的认可度越来越高，市场资金高度集中到了这些行业的股票上。

锂电池龙头企业宁德时代是当下创业板中市值最大的股票，今年以来的涨幅已超过44%。

拿它与贵州茅台相比，反差的确很大。

投资思路的嬗变

这里不能不提到的是，市场热点的转换，不仅仅是投资品种的改变，还伴随着投资思路的嬗变。

2020年的食品饮料、医疗美容、3C产品等板块，属于绩优蓝筹股，投资逻辑十分清晰。

它们在2021年遇到的挑战是增长有所放缓、自身估值偏高以及缺乏想象空间等。

而锂电池、硅材料及芯片等板块，属于新兴行业，尽管有政策的大力支持，预期发展前景广阔，但当前的盈利状况并不都是很理想的，虽然其中不少公司有望实现高增长，但仍具有较大的不确定性。

显然，这些品种的看点在于成长性，而对待它们的投资逻辑，与投资绩优蓝筹股是不太一样的。

这就需要及时调整投资思路。

而且，不能否认的是，在这个新热点被无休止延伸时，也就难免鱼目混珠，一些内在质地并不好、同时成长性也难以确定的股票，也会被视为热门股而被炒作，这就不可避免地带来了投资风险。

因此，当新热点崛起，一批成长型股票的表现大大优于绩优蓝筹股，“宁指数”领先于“茅指数”之时，很多投资者是感到不那么踏实的，这也造就了时下新热点赛道上的股票换手率偏高、震幅较大、走势也不那么流畅的局面。

进一步说，锂电池、硅材料、芯片等行业受政策影响相对较大，从静态数据看估值更是不低，因此能否稳定地吸引长线资金参与，投资者仍心存疑虑。

很多投资者觉得2021年投资难度高，不像2020年买对股票后“躺着”就能够赚钱了，其原因也就在此。

适应市场运行节奏及时调整投资思路

在一个成熟的市场中，不同的市场热点可以共存，因此，不同风格、不同偏好的资金，都能够从中找到适合自己的投资对象，无论是绩优蓝筹股还是成长型题材股，都会有各自的投资价值，并且不时地有所表现。

但是，A股市场毕竟还不太成熟，不同的市场热点往往会呈现出一种替代的关系，加上投资者对于中短期的盈亏看得比较重，因此，在不同的市场环境下，只有相对适应这种环境的资金容易获得较大的收益，反之则会出现严重亏损。

客观而言，2020年的市场环境，的确让很多价值投资型投资者如鱼得水，并且也吸引了很多原本操作风格比较中性的投资者。

而2021年的情况有了很大的变化，市场环境更适合那些对消息面敏感，同时注重未来预期的投资群体。

原来的价值投资者如若未能及时调整，必然就会感到些许落寞。

但是从现行市场结构调整的角度出发，这似乎也有其内在的必然性。

A股市场是在不断发展变化的，虽然现在很多人在关注新热点，但原来的热点也不是没有人在看。

特别是在绩优蓝筹股价格普遍回调以后，其内在价值得到凸显，仍然有其中长线的吸引力。

未来，市场在经历了两种极端风格之间的来回漂移后，会呈现出一种向相对均衡格局演绎的态势。

套用赛道理论，就是会出现主赛道与次要赛道，而不是集中在一个赛道上。

这样，不管是哪一类的投资者，都有希望获得自己的投资机会。

因此，及时调整投资思路，适应当前市场运行的节奏，才是当下广大投资者需要认真去做的事情。

而市场热点的不断转变，也驱使人们在这方面进行更多的思考。

财经股市行情新闻:上证指数 3613.97 +0.19% 深证成指 14359.36 +0.71% 道琼斯 34751.32 -0.18% 纳斯达克 15181.83 +0.13%，财经股市大盘资讯《金融博览•财富》｜从股市热点切换看投资思路嬗变绩优蓝筹股。