港股交易国庆H股表现，对 A 股开门红影响几何？

国庆长假七天，转瞬而过。

这期间，港股交易了四天，4 日至 7 日，图形上是一个 V 型反转。

虽然前三天累计跌幅一度高达 3.59%，但是 7 日的大涨 3.57%，却是近乎收复失地，四个交易日累计下跌 0.15%。

这样的格局，比起中秋 A 股休市期间港股的表现好多了。

中秋那两天 A 股休息时，恒生国企指数也是跌了 3.36%。

不过，今时今日，A 股休市时看恒生国企指数来参考的意义，误差越来越大。

究其原因，是大量不在 A 股上市的公司进入恒生国企指数，降低了后者对 A 股的影响——传统上，恒生国企指数是通过 AH 股的比价效应来对 A 股产生影响的。

下表是恒生国企指数的十大权重股的涨幅，可以看到类似腾讯、阿里、美团、京东、中移动，都不是 AH 股。

所以恒生国企指数的表现，未必完全能传导给 A 股。

虽然不可否认恒生国企指数作为两地投资者公认的风向标，在心理上依然意义巨大，但是要更精准的估算，还是要寻找更好的标的。

相比之下，或许恒生 AH 股溢价指数更有参考价值。

根据恒生指数公司官网的数据，7 日收盘后恒生 AH 股溢价指数的收盘点位是 142.93 点，即 A 股相较 H 股溢价 42.93%。

而在 9 月 30 日 A 股节前最后一个交易日时，恒生 AH 股溢价指数是 143.38 点。

这意味着，从 AH 股溢价角度，节日中港股交易的 4 个交易日，微跌0.45点，从哪儿来回哪儿去，比起恒生国企指数的微跌，相差无几。

当然，AH 股的传导，代表的是港股交易者的态度。

而另一个更直观的，则是新加坡上市的富时 A50 期货的表现。

查了一下截至 9 月 30 日 15 点收盘截至 10 月 7 日 17 点的走势，大体也是微跌。

这三者参考来看，国庆期间港股对于 A 股的冲击，近乎于 「零」。

A 股能否开门红，主要还是看 A 股交易者本身的意愿。

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