上升沪铜库存创2009年中以来新低—大宗商品市场聚焦2021年第二十九期

相较上周最后一个交易日，伦铜上涨7.46%，沪铜上涨6.27%；伦铝上涨6.70%，沪铝上涨3.75；伦铅上涨5.29%，沪铅上涨5.07%；伦锌大幅上涨15.34%，沪锌上涨12.29%；伦镍上涨5.38%，沪镍上涨2.23%。

国内商品以及国际能源系价格8月以来的大幅上涨，带动资金涌入自5月来以铜为首的表现整体平淡的金属类品种，投资需求大幅增加带动金属系本周出现大幅上涨。

供给方面，SMM数据显示，9月中国电解铜产量为80.29万吨，环比降低2.0%，江苏地区受限电政策影响，冶炼厂自中秋节后产量受到大幅影响，产能利用率不足30%，叠加本身检修计划，整体产量影响约1万吨。

从10月份冶炼厂计划看，虽然广西地区冶炼厂已逐渐从检修中恢复，但产量依旧处于爬坡状态，距离满产仍有一定差距，与此同时江苏当地冶炼厂仍将持续受到限电影响，产能利用率将将维持在50%左右，外加市场冷料供应偏紧使部分冶炼厂被迫小幅减产。

周三海关数据显示，9月份中国未锻轧铜以及产品的进口量为406,016吨，较8月份的394,017吨提高3%，这是5月以来进口量首次实现环比增长，受此影响库存水平也在节后有所增加。

虽然2021年前9个月的累计进口同比仍下降19.5%，但由于国内铜库存低位，并且长时间维持进口高利润，四季度进口可能会继续回升。

库存方面，截至10月14日周四，伦铜库存为187050吨，周减少13525吨，连续第八周库存水平减少，伦铝库存为1126550吨，周减少62075吨，周库存也连续第七周减少；上期所中，截至10月15日周五，沪铜库存为41668吨，周减少8394吨，为2009年6月以来新低，在上周库存略有回升后继续大幅下降；沪铝库存为248925吨，周增加8760吨。

三、黑色：限电放松钢材应声下跌，山西暴雨煤炭供给收缩

一周聚焦

本周黑色品种涨跌互现，较上周最后一个交易日，焦煤涨14.48%，焦炭涨17.13%，铁矿石跌5.11%，螺纹钢跌4.09%，热卷跌1.26%。