美元三季报行情火热开启！锂电+半导体主题投资报告来了

10月过半，火热的三季报行情正快速展开，周五以IGBT功率半导体为首的芯片股迎来涨停潮，正式将大盘开始推入新的阶段！代表未来趋势的锂光芯又有重新接管行情的趋势。

半导体与光刻胶

1.光刻胶：电子产业的关键

光刻胶作为影响光刻效果核心要素之一，是电子产业的关键材料。

光刻胶由溶剂、光引发剂和成膜树脂三种主要成分组成，是一种具有光化学敏感性的混合液体。

其利用光化学反应，经曝光、显影等光刻工艺，将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是用于微细加工技术的关键性电子化学品。

因其在半导体等电子器件制造过程中的关键作用，光刻胶成为我国重点发展的电子产业关键材料之一。

2.光刻胶分类

根据应用领域的不同，光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶和半导体光刻胶。

其中，PCB光刻胶的技术壁垒最低，半导体光刻胶的技术门槛最高。

PCB光刻胶主要包括干膜光刻胶、湿膜光刻胶、光成像阻焊油墨。

LCD领域光刻胶主要包括彩色光刻胶和黑色光刻胶、触摸屏光刻胶、TFT-LCD光刻胶。

半导体光刻胶包括普通宽普光刻胶、g线、i线、KrF、ArF及最先进的EUV光刻胶，级越往上其极限分辨率越高，同一面积的硅晶圆布线密度越大，性能越好。

3.光刻胶市场稳定成长，中国大陆领跑全球

根据Cision数据，2019年，全球整体光刻胶市场规模为91亿美元，而到2022年则有望达到105亿美元，年均复合增速5%。

其中，作为全球最大电子产品进出口国，中国占据了光刻胶最大的市场份额。

同时，伴随中国在半导体、面板和PCB等电子元器件的市场影响力逐年提升，国内光刻胶市场规模快速扩大，根据SEMI数据，2015-2020年中国光刻胶市场规模由100亿元增长至176亿元，年均复合增速12.0%。

4.国内缺乏半导体光刻胶供应能力，国产替代空间广阔

分品类来看，在全球光刻胶市场，半导体、LCD、PCB类光刻胶各自占有27%、24%和24%的份额。

其中半导体光刻胶占比最高，也是技术难度最高、成长性最好的细分市场。

不过，目前我国半导体光刻胶和面板光刻胶制造能力仍较弱，中国光刻胶企业主要生产技术水平较低的PCB用光刻胶，占整体生产结构中的94%。

我国本土的半导体光刻胶及面板光刻胶供应能力十分有限，主要依赖进口，因此其国产替代空间广阔

5.晶圆厂扩产潮来袭，光刻胶市场再启成长

全球晶圆厂发力新线建设，拉动光刻胶需求成长。

为了满足5G通讯、新能源汽车、高性能计算、线上服务和自动化等对半导体日益增长的强劲需求，世界各大半导体制造商将在未来两年分别新建19座和10座高容量晶圆厂。

中国大陆和中国台湾在未来两年将分别建立8座晶圆厂，美国新建6座。

这29座晶圆建成后将新增260万片/月的晶圆产能，有望拉动全球半导体光刻胶市场规模继续高速成长

6.国内主要半导体光刻胶厂商研发进展

锂电池与NMP

1.锂电池产业链

2.NMP产业链

NMP全名为N-甲基吡咯烷酮，易溶于水、乙醇、乙醚、丙酮、乙酸乙酯、氯仿和苯，能溶解大多数有机与无机化合物、极性气体、天然及合成高分子化合物。

在锂电池的生产材料中，NMP一是作为正极涂布溶剂，二是作为锂电池导电剂浆料溶剂。

一般NMP占锂电池制造成本比重约为3%-6%，是一项不可或缺的原料。

3.我国是 NMP 生产大国，产能有望继续提升

2020年全球NMP市场规模为14.2亿美元，2016-2020年CAGR达4.7%。

据Marketwatch 报道，我国具有全球最高的NMP产能，2015年时产能已达全球的43.6%，消费量占全球的39.2%。

据公司公告披露，2018年我国NMP产能约28万吨，生产厂家约20家，主要以产能不足2万吨的小厂为主。

按照NMP的终端消费分类，制作电子元件的NMP约占总消费量的23%。

4.上游原材料价格高企

受BDO装置开工率不足叠加可降解塑料对BDO需求激增影响，BDO与GBL近一年的价格上行，有力支撑了NMP成本面，预计NMP价格在未来很长一段时间或将保持高位

5.下游锂电池厂家扩产，锂电池需求复苏

受疫情影响，2020年1-2月锂电池产量同比下降20.2%。

此后锂电池产量逐渐恢复，2020年下半年月同比增速均在20%以上。

根据乘联会数据，2021年1-6月，国内新能源车销量为101.5万辆，同比增长223.3%。

锂电池厂家纷纷扩产，上半年扩产项目超29个，总投资金额近3千亿元。

锂电池需求复苏也带动了NMP的价格上涨。

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晶瑞电材

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参考资料：

20210812-中银国际-晶瑞电材-300655-半导体材料产销持续高增长，NMP涨价贡献业绩弹性

财经股市行情新闻:上证指数 3561.76 +0.42% 深证成指 14353.08 +1.54% 道琼斯 34182.63 -0.57% 纳斯达克 14510.94 +0.31%，财经股市大盘资讯三季报行情火热开启！锂电+半导体主题投资报告来了美元。