金葵花理财小摩：重申特步国际(01368)“增持”评级目标价大幅上调70%至8港元

小摩发布研究报告，将特步国际(01368)目标价由4.72港元升70%至8港元，重申“增持”评级。

报告中称，公司今年首季零售销售增长好过该行预期，3月份表现更有所加快，在渠道方面估计线上表现跑赢线下，而首季线上销售也较2019年同期高30%，线下与2019年同期比较也有低双位数升幅，认为其表现跑赢同业，在库存方面也环比改善至4.5个月水平。

该行表示，第二季以来公司零售销售增长进一步加快至超20%，特步表现强劲支持了该行对国产体育品牌强劲复苏的看法，相信公司业绩是受惠公司改善线上线下渠道的努力有成效，产品供应稳健，加上品牌形象提升及内地消费转向本地品牌等，该行估计2022-24年特步核心品牌销售的年复合增长可达10%至15%，而纯利年均复合增长则预计达双位数。

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