新能源箭在弦上！这一行业即将迎来景气高峰
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等三季报落地
市场都在等三季报最后几天落地，整体比较谨慎，好在成交量还可以，主线还是集中在光伏+新能源两条主赛道之上。
今年Q3的业绩雷特别多，团长也是反复强调要去主动规避业绩雷，大家应该可以做到的一些防御性动作。
其实逻辑很简单，疫情反复对行业有扰动，所以业绩超预期的可能性不高，不及预期的可能性更大，这就是“势”，顺势而为。
最近两周团长都在给大家提示，几乎每天都在提示。
诚然，会有超预期的公司，但是大部分可能是符合预期或者不及预期，投资不就是做大概率正确的事吗？
三季报业绩落地之后，未来4个月基本上不会有更多业绩的信息，要等到明年3月份，这段时间属于业绩真空周期。
业绩真空并不是信息真空，大家可以通过紧跟行业数据，紧跟机构调研，能够获得第一手的行业/公司的信息，对自己的决策提供重要参考，就像我们一直在做的一样。
回到盘面上，主线还是碳中和：新能源-光伏-风电-储能-特高压-发电站，资金基本上都聚焦在碳中和主线。
在相对弱势的行情里面，点亮市场一盏明灯。
碳中和的纲领性文件已经出台了，未来还会有个更多的细分文件出来，这是规划路径，实际落地的路径，换言之还会继续受到政策的呵护与关爱。
另外两条成长板块都在磨底，军工和芯片继续磨底，行业高景气度，估值也确实不高，就是认知上有一些分歧，尤其是军工担心业绩导致不太敢动，整体上军工在筑底，只要Q3业绩符合预期就可以更乐观一点了。
最近CXO持续调整，尤其是几个龙头属于慢跌阴跌，差不多跌了10%左右吧，没什么特别的利空，团长的理解也都是在等三季报。
目前已经披露的来看，凯莱英超预期，博腾股份业绩预告超预期，泰格医药超预期，市场借助业绩担忧向下消化估值，是可以理解的。
目前看2022年的业绩与估值，已经落到了70-80区间了，又可以开始做策略了，关注这一次三季报之后是继续震荡还是走突破吧。
同时注意区分大市值的公司与中小市值公司的趋势，二者有本质的不同。
在医药拉垮之下，创业板向下踩了一脚。
好在宁德时代给力，硬拉回来一半，大盘行情走得很波折，需要三季报落地之后看机构的选择了，团长的态度还是比较乐观一点，对成长高景气度行业乐观，对于回调的低估值核心资产同样有反弹的预期，只需要等到一个足够低的位置才具有性价比，策略还是等核心资产回踩。
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军工：迎接高景气度
10月25日至26日，召开了全军装备工作会议，团长借此跟大家聊聊当下的军工。
先来看看这个会议主要说了什么。
会议提出，要加紧推进“十四五”规划任务落实，加紧构建武器装备现代化管理体系，全面开创武器装备建设新局面；全力以赴加快武器装备现代化，在新的起点上推动我军武器装备建设再上一个大台阶。
最近一年多军工行业发生着深刻的变化。
国盛证券在研报《2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长》里对2022年做出了一些新的预期。
这篇研报从需求侧的深刻变化带来的行业投资逻辑的变革，过渡到第二重逻辑上--上市公司财务数据，背后隐藏的含义是：军工投资已经从主体性、事件性的投资，过渡到基本面的价值投资。
第一重成长逻辑，需求端：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年需求再提速。
长期来看，国防建设是一项长期任务。
我国以到本世纪中叶建设世界一流军队为目标，装备补缺口是长期建设过程。
重要的是，军事对抗发展牵引武器装备不断升级换代，新装备层出不穷，从而带动军工产业长期成长。
中期来看，未来5年是全面备战能力建设的关键时期，装备需求非常迫切，且量仍有追加订单的弹性。
2027年实现建军百年奋斗目标驱动武器装备未来5年快速放量，2021年中报主机厂大额预收款锁定未来3~5年大单，军工产业长期持续建设、中期高增长的确定性凸显；量的弹性来自于后续仍有可能追加订单。
军工产业景气度有望一路上行，当下无须担心需求而应聚焦供给端变化。
短期来看，2022年以导弹、航空发动机、军机、信息化装备等列装需求再提速，军工产业也即将进入新一轮产能释放，进而驱动新一轮订单、业绩高增长时期。
第二重成长逻辑，供给端：驱动军工产业迈入新一轮订单、业绩高增长时期，产业端深刻变化带来利润率的上行。
这一条是落地到上市公司的盈利能力的，换言之是可以从基本面的财务数据进行分析的。
说一千道一万，最后企业能不能赚到钱，业绩能不能高增长才是支撑股价走强的关键。
团长在分析中报的时候也讲过，核心公司的利润率已经发生了很大的改善。
除此之外，合同负债，现金流入都是爆表的数据。
重点关注导弹、航空发动机、先进战机、电子信息化这几个预期最高的赛道。
比如：
军工高增长细分赛道的核心卡位企业。
如：抚顺特钢、紫光国微、中航高科、菲利华。
军工主机厂或核心分系统厂商。
如：中航沈飞、航发动力、航发控制、湘电股份、中航西飞、洪都航空。
拥有强拓展能力。
如：振华科技、上海瀚讯、钢研高纳、西部超导、盟升电子、火炬电子。
军民融合式成长的军工企业。
如：应流股份、中航光电、睿创微纳、中航重机、宝钛股份。
军工行业目前估值不贵，等三季报落地，目前股价在底部企稳，只要三季报符合预期的话，市场短期的顾虑就会逐渐消失，市场就会有新的预期了吗，期待有个不错的表现。
观点来源：国盛证券《2022年：军工需求再提速，新产能释放驱动订单、业绩高增长》研报观点。
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