对冲基金世界上最聪明的投资书3：多配股票！未必收益更高
各位友友大家好，
今天我们继续来分享这本书，
世界上最聪明的投资书，
上次我们说到了资产组合，
尽量要配置不低于3成比例的债券，
如果你完全不知道怎么配，
就用债券和股票各占50%，
债券你就买基金就好，
他的管理费和托管费，
要比股票便宜的多，
基本不到1%，
但是债券基金是一个，
长期的投资标的，
如果你就想持有几天，
做个短差，
那么还是不要买了，
因为可能还不够手续费。
其实我们可以看到，
一个很神奇的现象，
你的多元化组合，
随着股票仓位的下降，
其实平均回报下降的幅度很小，
而回撤却少了很多，
比如如果你全都投资股票，
在1993年-2004年的美股行情中，
你的年均收益是11.19%，，
但是最大回撤达到了20.15%，
但如果你的股票比例变成了60%，
债券占据了40%，
你的平均回报其实差不多，
也有10.49%，
换句话说你只付出，
了0.7%的收益的代价，
但是你的最大损失，
就下降了一半，
只有9.15%，
所以这显然是一个，
性价比很高的做法，
适当让渡一个不到1%的年化回报，
你就能减少10%的是损失波动，
就当是花钱买个安心，
这也是值得的，
否则动辄看到20%的市场回撤，
也是相当的闹心。
所以作者说了，
任何人都不应该百分百的，
持有股票类资产，
适当的用债券配置你的投资，
对你来说是非常有帮助的，
也能够真正的帮你，
实现长期投资的计划，
否则那些经常满仓股票的人，
说是长期投资，但风险来了，
很少有人能够真的坚持下来。
所以要想获得高额回报，
唯一有效的方法就是控制风险，
这样你才能够在那条长长的雪坡上，
去滚动你的雪球，
得到长久的复利增长。
最近几年，
很多对冲基金开始走进中国，
大家了解对冲基金，
都是来源于索罗斯这种金融大鳄，
所以想当然的认为，
对冲基金应该能够赚到很多的钱，
所以在完全不了解的情况下，
都去追逐对冲基金。
所谓对冲基金，
就是采用对冲的手段，
操作的基金，
他们在市场上抓住，
瞬息万变的价格错误的机会，
进行多种资产间的对冲套利，
利用数学，概率，
相关性等等因子进行操作，
对冲基金基本都是大额加杠杆操作，
所以通常只有两个结局，
一个是高利润，一个是大损失。
在美国华尔街，
对冲基金屡屡出现问题，
比如当年的长期资本，
以及大家熟知的索罗斯的量子基金，
都曾有过巨亏，
而且都是想不到的大问题，
有相关数据表明，
对冲基金的寿命极短，
平均低于3.5年，
所以绝大多数投资者，
根本无法享受长期收益，
更没有投资者可以预测出来，
到底是哪些对冲基金，
能够在未来战胜市场指数。
所以作者反对普通投资者，
投资于对冲基金，
而即使真的去投资这些基金的人，
也顶多用资产组合中的很小比例去投资，
比如不超过10%，
如果你要全仓压上去，
万一出问题，
必将是你不可承受之痛。
那么像巴菲特教我们的那样，
买入价值股票长期持有可不可以呢？
理论上可行，但实际中可能并不美好，
首先你买什么价值类股票？
如果是大盘价值股，
他的收益其实并不高，
数据显示，小盘价值型股票，
每年的平均利润是14.6%，
确实战胜了市场，
而大盘价值型股票，
只有9.5%的年均回报，
还没有市场平均回报高，
也没有我们的刚才说的，
股6债4的资产组合收益回报高。
那么只持有小盘价值股
可不可以呢？
答案也是不行的，
因为波动太大，
很有可能去年还赚50%，
结果今年就亏了20%，
这么大起大落，
一般人根本承受不起这样的打击，
更何况一般人也没有这个能力，
从一大堆中小盘股票里面，
挑选出价值股，
这本身就不现实。
有人可能要问了，
如果你说主动的积极的投资者，
很难战胜市场，
那么巴菲特和彼得林奇又该怎么解释，
作者说，林奇当年确实是，
一个跑赢大势的典范，
但他功成名就之后，
为什么那么早就退休，
就是因为他已经发现了，
市场上的股指已经越来越越有序，
投资信息的不对称也消失了，
所以林奇才感觉，
寻找市场疲软，
并战胜市场的机会，
已经没有了，
股市只能追求平均利润，
所以才留下了一个神话，
华丽丽的转身离去。
而沃伦巴菲特，
他自己是一个选股的大师，
但他的投资成功也来自于几十年前，
这几年，巴菲特在很多场合都强调，
随着时间的推移，
市场指数化会进一步增强，
而大家一旦问巴菲特太如何投资的时候，
他总是让大家去定投指数，
1可能是因为他的方法别人学不会，
也不可能几句话讲清楚。
2也可能是他真觉得，
现在超越市场的机会已经越来越少。
所以真正在市场中，
赚过大钱的大师们，
都会去教你做资产配置，
指数定投，只有不靠市场，
赚钱的分析师经纪人，
基金销售经理，银行理财顾问，
才会教唆你去买股票，
进行主动投资，
那么你该怎么选呢？
这本书，既然叫做，
世界上最聪明的投资书，
绝对不会只是告诉你理念，
和让你去投资指数这么简单，
他会切实的教你如何去做，
他认为成为聪明的投资者，
其实非常简单，
只需要四个步骤，
第一，决定你的资产分配，
第二，开设一个基金或者股票账户，
第三，按照你的投资组合中的，
股票和债券的比例，
投资到相关的基金上。
第四，每年两次调整你的组合，
维持你的资产分配比例，
那么我们就分步骤来看，
先说如何决定你的资产分配。
我们有三种工具可以选择，
1是股票，2是债券，3是现金，
有的时候还要配置，
一定比例的商品或黄金，
有很多因素决定了，
你的资产分配比例，
比如你的年龄， 健康，
收入来源，以及突发事件，
你的投资组合中股票的比例越高，
风险就会越大，比如两个极端，
完全有债券构成的保守型投资组合，
每年差不多有8%的收益，
而最大损失只有5%，
而由股票构成的投资组合，
年化收益超过11%，
但是最大回撤是26.5%，
这是在美国市场2004年，
以前的35年的数据，
这35年应该是一个，
比较好的牛市行情，
而如果放在咱们这，
年化收益应该更高一点，
但是最大回撤也肯定更高，
比如2008年这种行情，
动辄跌8成也是有过的。
所以，任何投资者，
都应该在这两个极端之间，
去配置你的资产，
目的就是让收益和风险，
看起来性价比更高，
有一个办法之前我们在讲钱，
7步创造终身收入的时候也讲过，
那就是100减去你的年龄，
就是你的组合中该配置股票的比例，
比如您今年36岁，
那您的股票仓位应该就是64%，
而剩下的36%，
我可以配置30%的债券，
和6%的商品黄金，
如果你今年60岁，
那么你的最大股票仓位，
就应该是40%，
剩下再配50%的债券，
以及10%的商品黄金。
但这只是一个维度，
只考虑了年龄，
并未考虑健康和收入的问题，
一个25岁的年轻人，
他即将结婚，
或者一个40岁的中年人，
他可能面临中年危机的失业，
和一个65岁的老年人，
他有4个儿女都很有钱，
每月光给他的生活费就破2万元，
那么你说他们到底，
谁的抗风险能力更强，
显然是老年人更强一些。
，
所以大家有了年龄这个基准之后，
也要根据自己的实际情况，
进行一定比例的调整。
如果你不会调整，
这本书的作者，
给做了四个简单的分类，
分别是低风险，中低风险，
中高风险和高风险，
如果你已经基本没有收入结余，
以后再也没有钱，
投入到投资之中，
那么最好还是选择低风险组合，
基本就是债8股2，
他的年化收益差不多是8%，
最大回撤不到2%，
如果你每月的结余，
小于收入的一半，
比如月入1万元，
每月可以结余3000元，
用于投资，
那么你可以选择中低风险组合，
股票比例40%，
最大回撤大于6%，
但是年化收益超过9%，
如果您每月的收入结余，
超过了收入的一半，
比如月赚2万，
能拿出1万2去投资，
那么可以选择中高风险组合，
配置60%的股票，
年化收益差不多10%，
但最大回撤也达到了12.65%。
如果每月结余超过收入的80%，
那么你倒是可以激进一些，
使用高风险组合，
配置80%的股票，
年化收益超过11%，
但最大回撤也接近20%，
现在我们已经解决了第一个问题，
那么下次我们将来解决，
剩下的3个投资问题。
财经股市行情新闻:上证指数 3547.34 +0.82% 深证成指 14451.38 +1.45% 道琼斯 35730.48 +0.68% 纳斯达克 15443.27 +1.36%，财经股市大盘资讯世界上最聪明的投资书3：多配股票！未必收益更高对冲基金。
