伊利股份新浪-伊利股份最高价是多少
有分析过伊利股份的吗？
近期有东兴证券和招商证券两家券商发布有关伊利股份的研报，如下：
伊利股份事件点评:风吹草动不改伊利扩张逻辑
类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：刘畅 日期：2018-12-13
事件:
1.2018年11月29日,伊利集团发布公告称收购泰国本土最大冰淇淋企业Chomthana96.46%的股权,并于当天在泰国曼谷隆重举行了签约仪式。交易初始对价为8,056万美元。本次股权收购完成后,金港控股将成为Chomthana的控股股东。
2.2018年12月4日,公司发布公告称收到董事会秘书胡利平先生提交的书面辞职书,胡利平先生因工作原因辞去公司董事会秘书职务。12月7日,董事会聘任邱向敏先生为董事会秘书。
主要观点:
1.伊利收购泰国冰淇淋企业,国际化布局更进一步。Chomthana是泰国本土最大的冰淇淋和冷冻食品分销企业,同时向周围13个国家出口冰淇淋。截至2018年上半年,公司营业收入1824万美元,扣非后的归母净利润94万美元。伊利股份借助本次收购打入泰国市场,一方面可以引进泰国冰淇淋,提振国内冰淇淋业务,同时出口国内乳制品,扩大公司收入端。另一方面,伊利的战略目标是在2020年进入“全球乳业五强”,借助本次收购,得以利用Chomthana在东南亚地区的渠道优势加速国际化战略布局,不断推进全球织网战略。
2.公司国内外渠道渗透力不断提升。对于快消品行业来说,渠道渗透力为其核心优势。伊利自实施国际化战略以来,曾在欧洲、北美洲、大洋洲建立工厂。今年7月,公司向巴基斯坦FFBL递交投资意向函,有意收购其子公司FFL。10月公司在印度尼西亚推出11款Joyday冰淇淋产品,成功打入东南亚。本次收购借助泰企渠道力量,对周边国家形成辐射,将助力伊利进一步加码东南亚。国内渠道方面,截至2016年,伊利品牌渗透率高达88.2%,常温液态类乳品的市场渗透率为78.5%,比上年度提升了1.3个百分点。在线下渠道方面,截至2017年,伊利已拥有线下网店500多万个,遍布全国。其中,便利店的液态类乳品零售额同比增速为13.2%,增速明显快于其他实体店。随着渠道精细化,三四线城市和农村城市正在崛起。
3.产品扩容升级,低温品种迅速发展。冷饮业务在伊利总业务中占比6.77%,自公司在印度尼西亚推出11款冰淇淋产品以来,企业低温品种快速扩展,销量稳步提升。为顺应消费升级趋势,伊利不断推陈出新,率先全国性大举布局低温有机酸奶。据尼尔森零研数据显示,2017年上半年伊利在低温酸奶月平均市场占有率16.56%,相比去年同期增长1.9%。公司新成立的健康饮品事业部作为重点,组建速度较快,未来将会有独立的产业链。
4.董秘更换不改公司稳定经营局势。伊利作为我国乳制品龙头企业,盈利能力强,经营稳定,管理层的变更不会影响公司的正常经营。公司自上市以来一直实行高管持股,并且持股数每隔一定时间都会有较大幅度的上调,有效缓解了委托代理问题,保障公司稳定发展。
盈利及风险预测:我们认为四季度公司在收入端仍会保持强势的增速,维持18/19/20年收入预期,分别实现796.28/915.72/1034.76亿,同比增长17%/15%/13%,维持净利润预期,分别实现65.23/76.32/88.53亿,同比增长8.7%/17%/16%。预计18/19/20年EPS1.07/1.25和1.45元,18年开始公司将全面加速,给予30X估值,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:食品安全控制风险、原材料价格波动风险.
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招商证券：伊利股份买入评级 2018.12.18
来源：招商证券
事件：伊利投资长白山矿泉水项目， 健康饮品板块加码布局。伊利发布公告，投资 7.4 亿新建伊利长白山天然矿泉水饮品项目，预计投资回收期 5.7 年，投资回报率为 16.34%，内部收益率为 16.01%，预计项目建设期为 31 个月。
包装水行业：优质赛道，谋而后动。
1)规模为软饮料中最大，增速较快。根据 Euromonitor 数据，我国瓶装水 2017年市场规模达 1579.2 亿元，属于软饮料行业最大的赛道，从增速来看，过去5 年 CGAR 保持在 11.65%， 未来 4 年增速中枢预计保持在 9%左右。
2)企业分层竞争，盈利能力差距较大。包装水以水源水质区分，主要可以分为以康师傅为代表的矿物质水， 农夫山泉为代表天然水，以怡宝(中高端)、娃哈哈(中低端)为代表的纯净水， 以百岁山、巴马活泉、长白甘泉等为代表的矿泉水， 以西藏 5100 为代表的冰川水，以依云为代表的高端矿泉水。未来几年消费升级趋势有望带动价格带向 3-5 元集中。包装水各公司盈利能力相差较大，西藏 5100 净利润率在 38%，但规模较小； 华润怡宝体量超过 100亿，净利率估测约为 5%。我们推测伊利项目的最佳对标标的为百岁山，体量适中，草根调研毛利率在 50%左右， 盈利能力尚佳，定位较为符合公司打开空间并提升产品结构的总体方向。
3) 跨界布局水有一定难度，期待定位及营销落地。 首先是供应链及运输问题：矿泉水一般存在水源地集中， 运输半径超过 500 公里带来的不经济问题，目前百岁山水源已经不再局限于惠州一地，在江西、浙江等均有水源，这也是未来伊利所可能走的道路。 其次是定位问题： 目前包装水仍存在消费者认知盲区，精准定位及定价难度较大，此前也出现部分品牌定价过高，大力营销情况下仍较难打开市场的情况。我们期待公司在渠道聚焦上进一步落地，并品牌故事上加大创新，以更好的实现市场突围。
战略板块多元打开发展空间， 迈向健康食品集团。 伊利以全球消费品龙头雀巢、达能为学习的榜样，作为乳制品行业龙头，伊利在渠道管理及品牌营销方面已具有相当优势。雀巢目前乳制品板块仅占总体的 15%，包装水占比 8%；达能乳制品占比 52%，包装水占比 19%。雀巢旗下雀巢优活纯净水、 perrier巴黎水， 达能旗下高端依云、 运动型饮品脉动在中国均有较高的市场认可度，包装水板块 EBIT 保持在 10%-15 左右水平。
起航新征程，健康食品集团雏形初现，维持“强烈推荐-A” 评级。 展望未来3-5 年， 伊利在乳制品行业仍将继续收割市场份额，而在新市场、新业务板块的布局也将逐步加码，不断在新领域复制管理能力，打开发展空间。维持 18-20年 EPS1.03、 1.11 和 1.21 元， 25 元目标价，及 “强烈推荐-A”评级。
风险提示：需求回落，竞争加剧，新业务不达预期。
伊利股份的2018年你怎么看待？
去年整个乳制品行业的表现是非常不错的，我们看好伊利变成下一个达能，这个逻辑到现在为止没有任何变化。
经过这一年时间，我们的逻辑被验证得更加清晰了，公司无论是业务方面还是在资本市场方面，表现和我们之前的判断是完全一致的，产品线越来越丰富，很多产品的开发能力，包括产品适应消费者的能力都在不断增强和提高。
伊利作为一个乳制品企业逐渐走向快消品，并且在这个过程中逐渐开发出自己的能力，这与达能当年的路径是非常相似的。而且我们认为本身公司的能力基本达到这个要求，只是说需要时间去进一步优化它的经验，外部环境来看无论是一带一路还是自由贸易的东西，包括我们国家作为主体去实施更多的外向型经济的过程中，伊利过程中都会更加受益，因为现在能代表国家。我们刚刚转发了，在达沃斯受到很多国家的关注，特别是一带一路沿线的关注，伊利以后进行全球的产业整合、多品类发展，我们之前提出来的三个估值提升的逻辑，如果有意向可以回顾一下我们去年的报告，我们提三个逻辑，一是估值提升，非奶业务的提升，二是海外业务的提升，三是规模效应，这三个东西不断地验证。所以乳制品行业和伊利公司来说，情况和趋势都是很好的。
当然不可避免的看到，今年确实有很多三四线的区域也产生了一些新的参与者，像蒙牛、光明这类的公司，他们也意识到了三四线市场的机会。对伊利来说一方面三四线要机会发挥优势，尽快的抢夺市场，另一方面在产品的创新、并购和新品开发方面也要加强推进，这才是真正能提升公司整体能力的关键所在，包括海外业务的拓展和设计相应的产品。所以从奶制品行业和伊利的情况来看，我们觉得是完全OK，行业趋势和公司自身的情况都是没问题的。
今年有几个关键的东西，也是我们之前判断的，去年伊利的估值提得很多，大家从20倍不到提到将近30倍的估值。今年阶段性的股票表现不是太理想，我觉得也可以很好的理解，没有特别大的问题。从业务层面上来说伊利从奶粉、豆奶，还有其他几个细分的品类上，还有海外并购方面都会去发力，投入费用、投入精力。所以今年公司的所有增速有可能逐渐的有一个销量抬升的过程，但预期不宜太高。利润增速我们认为和去年比，可能业绩弹性没那么大，我们觉得费用方面的投入是不少的，费用率方面我们认为略有下降，下降幅度不会很多，毛利会提升一点。利润增速是25%-26%，也是去年的盈利预测，就是1.3元的业绩，没有什么问题。
我们刚刚讨论了伊利的行业，包括本身的业绩，大家最关心的问题，其实公司也给出了非常明确的回答，关于伊利的问题，我觉得一切都以事实为准。我们相信没有什么问题，在目前市场波动这么大的环境下大家有这样的担心出现也正常。过去这么多年下来，之前也有各种各样的担心，但担心到最后都被证伪了。今天伊利又跌了一点点，跌得很少了，28.3元，对应1.3的业绩只有21.3倍，和我们去年推的估值差不多。我们预测是1.03，那时候19倍，现在21倍，和我们去年最低估值的时候推的不超过3%的差距，这个位置必须承认是一个很好的买点。不管有没有问题，作为一个很好的商业模式来说，其实已经被市场认可了，而且证明了走向像达能一样的道路。达能的估值长期在30倍数左右。伊利现在在20倍左右的估值，稳健的业绩预测之下是20倍的估值，这是很好的买点。
前期在伊利涨到35元之后，我们比市场其他的同行变得更保守和谨慎，原因认为去年年底的时候35元，那时候对应的估值已经到25-26倍了，我们认为虽然跌的幅度不会很大，但涨也不太容易。那时候市场不断地抬升伊利的盈利预测，我觉得不是太好。我们现在在比较稳健的盈利预测的情况下，1.3元的业绩是伊利很好的买点。
简单说一下到2019年收益结构优化得更到位，毛利很高的偏消费品的产品占比达到45%-50%，常温酸奶、高端白奶、奶粉和豆奶，还有高端的低温产品，收入占比和达能差不多，那时候估值可以稳定在25-30倍之间，如果并购和业绩增长做得更好，估值可能可以到30倍，这样2019年是非常好的赚钱的时间。
我觉得今年更多是做蓄势的动作，现在被市场错杀下来，这是很好的介入机会。你要知道随着伊利的产品结构这几年越来越好，消费品属性越来越强之后，估值波动区间也会变小。我们相信讨论买点越来越少，在一个比较低的位置能够构建战略性的仓位。
截止2018年3月27日，伊利股份市盈率动态为25.3倍，在行业内市盈率高吗？
我对伊利的市盈率问题，说说自己的观点，蒙牛股份，在港股上市，蒙牛的pE现在港股在23块多港币,那么折合人民币是20块钱,它的pE到30多倍，市盈率来讲，并不是所有的行业，都用一个标准来衡量，伊利股份属于快消行业，人民大众离不开的产品，由于它的成长性，远高于同行的乳品公司，同时又是亚洲乳业龙头，全世界8强，，必然会高于其他行业的pE，正在中国股市受到外部利空的影响下，竟有人跳出来，造谣生事恶意中伤，今天看到有关新闻，股价受到重挫，严重的破坏了，中国资本市场的正常秩序，伊利公司马上发出了澄清公告，采取果断措施，向公安局报案已经对非法恶意中伤者，进行抓捕行动，所以，在这个关键点，不排除大机构，利用这个关时刻，刻意砸盘，造成恐慌，逼迫散户股民割肉，以或许廉价筹码，那么今天盘中出现了1.42亿的抛单不排除是主力机构对倒打压,引起恐慌,我相信,这1.42抛单，是机构对倒所致，从指数期货上进行做空，那获取利润，那么造谣犯罪分子，已经被公安局抓获，应该得到应有的惩罚，那么对于大机构，还是不要兴风作浪，伊利公司属于中国的优秀企业，对这一点，本人没有任何疑虑，所以在任何一个地方作为一个中国公民和股民，应该判明是非，弘扬正能量，不要被坏人所利用，也不要表被表面现象说迷惑，我相信真金不怕火炼，是金子永远会发光的。
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伊利股份成立这么多年了，现在有多少员工了？
伊利股份最高价是多少
伊利股份计划5年翻一倍，应在多少价格范围内建仓？
伊利股份计划5年翻一倍是现实的，应在什么价位范围内建仓呢？下面根据各方面来综合分析推算股价范围建仓点;
（1）从市盈率分析
从伊利股份的动态市盈率目前是19.61倍，伊利股份是名副其实的白马股，属于上证50成份股票；从上证50市盈率看目前平均在10倍左右，相对伊利股份市盈率19.61倍在上证50中属于有所偏高，目前股价是在27.10元；按照上证50的成份股票应该市盈率在15倍16倍之间，也就是伊利股份最合适的建仓价位在22元至24元之间建仓比较合理！
（2）从以往调整周期分析
从每次伊利股份的调整周期来看在6个月至9个月时间，基本都是在缺口附近止跌，本次调整缺口是22.07元至22.22元；从2018年2月开始调整截止目前2018年7月27日计算目前只有调整6个月时间，估计伊利股份接下来还有2至3个月调整时间，想要合理的建仓价位继续等待，建议建仓价位在22元至24元比较合理！
（3）从以往调整幅度分析
从以往的伊利股份高点出现调整空间来推算，每次调整幅度都在30%左右；本次伊利股份从最高点35.23元开始今日调整，调整到最低点23.55点止跌反弹一波拉升；截止目前伊利股份27元附近调整幅度在23%左右；所以目前还不是合理的价位，合理的建仓价位在前面止跌的价位23.55附近，也就是在22元至24元之间建仓比较合理；
根据伊利股份市盈率，以及伊利股份以往的调整空间与周期推荐，目前伊利股份27元还不是合理的建仓价位，短期还有望往下调整的空间；因为你是打算持股5年的，而且是翻倍目前，一定要建立一个合理价位才能实现你翻倍的目标，我个人推算伊利股份的最终合理建仓价位在22元至24元之间，仅供你大家；
最后您持股5年伊利股份翻倍收益梦想成真！