科技股-如何看科技股？

科技股为什么在19年下半年突然猛涨？

个人认为，主要原因有以下4点：

1、国家政策大力支持和推动。19年国家层面出台多项政策，投入巨资以及从税收优惠等政策支持科技创新，支持以5G、大数据、人工智能、物联网、新能源车等科技领域的新基建，这是科技股走强的导火索。

2、投入巨大的5G在19年已经进入实质性建设阶段，带动了以电子元器件、电子信息、软件为代表的科技股板块整体业绩在19年得到很大提高。众多机构看好科技股，纷纷建仓，持续提升了科技板块的估值。2020年一季度，在疫情如此严重影响下，整个科技板块仍然有一半以上业绩保持同比增长，可以想像，接下来的二三四季度，科技板块的发展肯定将更好。

3、特斯拉的带动。美国特斯拉的业绩持续增长以及在上海建立工厂，以及接下来上海特斯拉的全面国产化，极大刺激了整个A股市场上特斯拉概念、乃至新能源汽车产业链的持续上涨。在A股，整个特斯拉概念和新能源汽车板块也是科技股的范畴，它们的上涨同时，也带动了整个科技板块的上涨。

4、主力筹码集中。因为有以上3点理由的支持，机构私募等主力从19年年中开始，便不断收集科技板块的优质品种的筹码。这点从K线图也能明确看出来，从19年年中开始，很多优质科技品种的估价缓慢向上、量能不断堆积，均线系统也逐渐形成多头趋势，表明有大资金不断吸筹。一旦主力收集了足够的筹码，接下来先是洗盘，然后在19年下半年开始主升行情，一边猛涨股价，一边高位派发筹码。

科技股暴跌分析师告诉你该抄底还是割肉？

　　腾讯科技讯 5月8日消息，对科技股来说，这是一个令人非常不愉快的春天。

　　以拥有大量高科技股的纳斯达克指数为例，自今年3月6日触及4,371点高位之后，该指数现在已经跌至4,040点，跌幅达到了7.5 %。

　　于是，有一些分析师做又像平时一样开始危言耸听，谈论着另一个高科技泡沫。而且，他们认为我们可能会看到类似于2000年互联网泡沫破灭时的灾难性场景。

　　“正式通知大家，我们处在一个高科技泡沫时期中。”斯蒂夫·托巴克(Steve Tobak)在接受福克斯商业频道(Fox Business)采访时宣布。

　　“有证据显示，高科技板块处于一个巨大的泡沫中。”吉姆·爱德华兹(Jim Edwards)对BI的记者说。

　　“下一个互联网泡沫何时破裂？”哈佛商学院管理学教授詹姆斯·赫斯克特(James Heskett)问道。

　　他们是正确的吗？绝对不可能!下面是三个理由：

　　理由1：现在已经不是2000年

　　dot-com 时代和当今时代的主要区别是市场的构成和成熟程度。dot-com泡沫形成之时，投资者都在涌向一个行业：互联网。

　　今天，高科技部门更加繁荣，但它横跨了多个行业，如移动技术，云计算，社交媒体，点播业务，物联网和可穿戴技术等。

　　换句话说，今天的科技领域比15年前更加多样化。15年前，互联网刚刚起步。现在，我们有了更多的增长驱动器。

　　不仅如此，在我们的经济和社会中，技术正在发挥着越来越大的作用。

　　在我们这个“永远在线，永远连接”、以数据为中心的社会中，移动技术和大数据已成为不可阻挡的大趋势，它们将继续驱动科技行业增长。

　　理由2：更合理的IPO市场

　　在dot-com时代，人们以为每个人都会赢，基本面、逻辑和任何理性都被唾弃。这是完全荒谬的。

　　仅在1999年，就有480个公司进行IPO。其中，308个IPO属于互联网公司及与科技相关的公司。但是，在这308个进行IPO 的公司中，大约75 %完全不盈利。

　　然而，它们中的117个公司在上市交易的第一天股价就增长了一倍，有的甚至增长了两倍。

　　此外，在dot-com泡沫产生之前的那几年，进行IPO 的企业中，80%的公司仅仅只有四年历史，年收入均低于5000万美元。它们的上市只是获得一些更具操作性的资本的一种方法。这些公司其实没有业务需要上市，他们借入大量资本只是为了活下去。

　　但是，当井水枯竭的时候，这些公司——以及市场——崩溃了。

　　今天的情况完全不同。

　　对于初创公司来说，科技IPO市场已经更加成熟。2013年，进行IPO的高科技公司平均存在时间大约9年，年收入在2亿美元以上。

　　目前的IPO市场是自1999年以来最好的，所以，上面的比较还是极为温和的。

　　2013年，222个公司上市。但其中只有40个科技公司。为什么呢？

　　这是由于风险投资行业目前处于恢复期，可用的资金较少。

　　据普华永道会计师事务所( PricewaterhouseCoopers)统计，2014年第一季度，风险投资资金为95亿美元，而这一数字在泡沫破灭之前的2000年第一季度为400亿美元。

　　事实是，相比dot- com时代，如今上市的高科技企业拥有了更多的现金。

　　此外，现在，IPO启动前有了一个更长的等待期，投资者现在更加谨慎。如果一个公司没有可行的商业模式、良好的业绩数字和增长催化剂，投资者不会盲目对其投资。

　　理由3 ：防泡沫政策

　　dot-com泡沫产生的另一个因素是什么？1997年减税法案(Taxpayer Relief Act of 1997)。

　　这是Zhonglan Dai,Douglas Shackelford和Harold Zhang在他们的报告《资本利得税和股票收益波动性：来自1997年减税法案的证据》(Capital Gains Taxes and Stock Return Volatility: Evidence From the Taxpayer Relief Act of 1997)中的结论。

　　该法案将持有资产超过18个月的投资者的资本利得税最高税率由28 %下调至20 %。然而，该法案维持较高的股息税率不变。

　　对想要购买更多非分红型股票的投资者来说，这个法案给了他们一个令人信服的动机。于是，他们涌向了高增长的互联网公司。

　　作者得出结论：随着这些公司的波动性的增加，它们产生了更高的回报。但危险的泡沫正在形成。

　　当时的美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)意识到了新兴互联网公司的过热。但是，由于市场对成长股的估值往往是基于潜在的未来现金流，美联储(以及许多其他人)预期高科技股未来仍将增长，所以在一年多里没有加息。它担心高利率会扼杀经济增长。

　　这是一个巨大的错误。

　　到1999年，一个明显的、大规模的科技股泡沫已经形成。美联储终于作出反应，并提高了利率。1999年1月的利率为4.63 %，半年之后，美联储将利率提高至6.54 %。但为时已晚，泡沫终于爆炸。

　　如今，情况已经发生了变化。首先，按照《2003年就业和增长减税调节法案》(Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act of 2003)的规定，在进行征税时，股息被视为资本收益而非收入。所以，所有资产类别具有了同样的吸引力。

　　第二，我们现在有了非常不同的货币政策。 2009年以来，利率一直维持在0%至0.25 %之间。新的美联储主席重申了美联储的承诺，称2015年底之前不会提高利率。

　　简而言之：在1997-1999年，低利率是有害的，因为投资者会将更多的钱用于购买风险性互联网股票，从而造成泡沫的出现。

　　但今天，技术市场是非常不同的，它更加多样化，更加发达。持续的低利率同时帮助了企业和投资者。对企业来说，低利率使他们可以筹集到更多的资金，从而推动科技发展;对投资者来说，低利率使他们进行大规模抛售的可能性变小。而当利率真的上升时，抛售会逐渐发生。

　　你仍然可以投资，仍然可以获利。

　　总之，毫无疑问，科技股已经出现泡沫，有一些公司股票的价格已经变得荒谬。但这个泡沫能与1999-2000的泡沫相提并论吗？完全不能。

　　1999-2000年，许多公司破产，投资者损失巨大，纳斯达克指数下跌78 %。如今，高科技行业已经成熟，与15年前相比，今天的科技公司拥有的现金不可同日而语。

　　每一次牛市在回到正轨之前都需要暂歇。如果科技股一直上涨而没有出现抛售，那才是真正的警报。

　　因此，目前的抛售不仅是必要的，而且也是健康的。

　　在每次抛售潮中，伟大的公司仍然可以生存下来。强健的、高成长性的创新正在不断创造突破性的技术，改变行业面貌，并让投资者赚钱。

　　目前科技股疲软为投资者提供了一个很好的机会。(谭思)

价值规律是否起作用？如何看待中芯国际和寒武纪等科技股的暴跌？

确实扑簌迷离，特朗普还有几个月垃圾执政时间了，万一民主党拜登当选，一切回归原位，那么芯片就真的又回到了造不如买的局面了。

中国去年进口高端半导体芯片大约2000多亿美元，折合人民币1.8万亿。现在还不是出多少钱的问题，有钱别人也不卖给你了。

茅台年营收一千多亿人民币，关键是茅台基本只有中国人自己喝，这么好的酒出也不了国门，股票市值两万亿，不算利润只计算营收，卖二十年的酒营收才两万亿，何来的投资价值？中国的调味品，酱油醋也只有中国人自己用，何来的投资价值？以为持有茅台、酱油醋学的巴菲特持有可口可乐，问题是巴菲特持有可口可乐理由是该饮料可以全球扩张，现在全世界都在喝可口可乐。

中芯国际在国内代加工芯片基本是不可替代，除了中芯国际目前在国内找不到第二家。那么中芯国际估值顶在那里？当然估值顶就是台积电，约2万多亿人民币。

问题是中国半导体芯片占世界消费市场的半皮江山，换言之台积电终究还是赚的大陆的钱。只不过通过美国苹果、高通赚中国人的钱。

另外随着5G技术发展，万物联网对半导体芯片需求会呈几何级数增长。因此如果中国不发展芯片加工制造产业，那么高端半导体芯片进口也会呈几何级数增长。台积电加工接单供不应求，因此中芯国际目前还不存在与台积电所谓的市场竞争。

中芯国际目前主攻是14/12纳米制程的国产替代生产工艺，这个段芯片用量最大。上海微电子提供的是28纳米光刻机，怎么生产14/12纳米？据说有什么N+1技术，刻两次，刚好28纳米变14，甚至变7纳米制程。理论上实现了，关键是良率上去没有？假如良率能达到80%以上，我觉得应该算成功了。那么中芯国际的估值顶在那里？

寒武纪核心是边缘计算和人工智能云，也是的领军企业。未来十年，中国云计算年需求增长超过30%以上。该怎么估值？

千篇一律的，炒完酒了，炒榨菜；炒完榨菜炒酱油，炒完酱油再炒醋。这就是A股的目前估值水平！

没有人去想过特斯拉一年内股票为什么涨了十倍，估值怎么算出来的？没有人思考过华尔街曾经孵化出微软、亚马逊、谷歌、苹果等伟大公司？

如何看科技股？

见仁见智！科技股是未来股市最大的动力源，也是最挣钱的板块。当然，这个过程肯定也是去伪存真的淘汰过程。当前，人们还不太适应它的倍增，认为估值有问题，回顾十年前，二十年前，阿里，华为说他们可以达到现在的发展水平，那时，机构会给他们一个什么估值水平？一千倍，一万倍？有人相信吗？

科技股开年大涨，市场声音两极分化，有人认为泡沫太多，你怎么看科技的长期投资价值？

先说观点：

我认为国内的科技股毫无投资价值，全部都是炒作的。

所以你不能用投资的角度去分析，只能用投机的角度去分析和思考。

首先说科技股的投资价值。从时间上来说，短期内科技股不可能形成竞争力或者说长期的主导地位，目前的仅仅是个噱头，或者说是开始投入研发，进入这个行业进行入场立项和打入这个市场。

至于如何形成产品，形成技术上的优势，市场上的优势甚至垄断之类的情况都是短期内无法实现的，所以用投资的价值去衡量科技股是不现实的。

其二，投机炒作过度。承接上面的观点，即使是头部的公司有了部分的先人一步的优势，也不足以做到大范围。也就是说科技股内细分的所谓的龙头可谓百里无一，特别稀少。目前的炒作已经将整体的科技股板块都炒作到了一个足够的高位，资金像是水漫金山一样，把大小沾边的股票全都炒作起来了。

综上：

如果想投资，那么就要精挑细选研报其中的行业、板块内的占据一定技术优势，资金优势甚至市场优势的有广阔发展前景的细分龙头公司进行投资。当然，也需要找个好价格。

如果不具备区分的火眼金睛，那么我不建议买入科技股，买的话也要等其整体的热度降下来以后选择一些细分的龙头股品种进行投资。

全球科技股暴跌互联网泡沫危机重现？

　　腾讯科技 朱旭冬 4月8日报道

　　过去一周科技股的表现和此前大不一样。从去年开始，多支科技股都呈现大涨的趋势，但是这一趋势在今年第一季度达到顶点。

　　现象：科技股普遍下跌

　　上周，多数科技股开始暴跌。周五美国纳斯达克综合指数下跌2.6%，和其去年上涨28%形成了鲜明的对比。纳斯达克是很多科技公司选择上市的股票交易所。另外，SV150指数(关注硅谷最大科技公司的指数)下跌了2%

　　这轮跌幅较大的科技股中很多都是明星科技公司，其中Facebook在周五股价跌至56.7美元，跌幅4.6%。上个月Facebook股价曾到达历史最高点72.6美元。和Facebook同属社交媒体领域的Twitter和LinkedIn股价比最高时跌去了30%以上。

　　另外，餐厅点评公司Yelp，在线视频公司Netflix，电动汽车制造商特斯拉的股价也都有较大幅度的下跌。其他如电子消费品公司苹果、在线音乐服务商Pandora、门户巨头雅虎和搜索巨头谷歌也都出现了不同程度的下跌。

　　有媒体做了部分统计，至少有24家知名科技公司的股价出现了下滑，而上涨的只有5家。

　　下跌原因：去年涨幅太大 大交易频发引发华尔街担心

　　科技股纷纷下跌的趋势让人们不仅开始担心，2000年互联网泡沫有可能重现。科技圈存在泡沫的现在也再度被广泛的提及。从目前来看，股市是否会重回2000年的情形还很难说，这轮科技股的下跌很有可能只是市场的修正行为。

　　一方面是2013年科技股大多呈现一路上涨的趋势，导致一些公司股价虚高，但大多数公司的业务都比较健康，并非“徒有其表”。比如Twitter和Facebook在营收上都有所突破，尤其在移动方面，找到了一些增加收入的办法。

　　对于这些业务健康的互联网公司来说，短期的股价下跌并非致命。甚至还有可能缓解公司管理者的压力，因为这其实降低了华尔街对公司下一季度的预期，让公司可以更关注长远发展。

　　另一方面是，今年以来大并购频繁，引发了华尔街的担心。今年年初谷歌花费32亿美元收购了智能家居公司Nest Labs，接下来Facebook先后花190亿美元和20亿美元收购了移动社交应用WhatsApp和虚拟现实设备商Oculus VR。

　　大手笔的收购让很多人认为互联网公司存在泡沫，尤其是Facebook收购的Oculuc VR成立不过两年，并且尚未推出商业产品，这难免引发华尔街对“Facebook在乱花钱”的担心。

　　投资者的担心通过股价反映出来也很正常。对于科技公司来说，也有必要重新审视收购策略，或许科技公司也会更多关注自身的发展，这也并不是一件坏事。

　　影响：不利于刚刚上市和将要上市的科技公司

　　受美国科技股暴跌影响最大的可能是那些最近或者将要在美国上市的科技公司。前不久凭借Candy Crush Saga一举成名的英国游戏公司King在纽交所上市，当日就大跌近16%。

　　今年有很多中国互联网公司都有可能赴美上市，其中京东和微博(即新浪微博)已经递交了招股说明书。美团、爱奇艺、聚美优品等公司也都被外界认为是今年可能上市的公司。

　　但不久前微博向美国证券交易委员会提交的F-1/A增补文件显示，微博将IPO定价区间设为每股17美元到19美元。按这一发行价区间计算，新浪微博估值在40亿美元左右，远低于一些研究机构80亿美元左右的估值目标。

　　另外，在这轮科技股下跌的大势中，新浪的股价也出现了下跌。微博如果上市表现不佳，新浪也难免会再受影响。

　　对京东来说，招股书显示其去年第三季度首次实现盈利，但第四季度又陷入亏损状态。按照目前这种情况，美国投资者对于一家尚未实现盈利的公司会格外小心，这也会影响到京东上市时的股价。

　　同为电商的亚马逊股价表现也不是很好，目前317美元的价格相较其52周最高价也跌去了25%左右。

　　国内另一家电商巨头阿里巴巴在今年第一季度也透露出赴美上市的意愿，但现在资本市场的情况对它也非常不利。如果阿里巴巴上市表现不佳，则可能反过来对整体科技股产生负面影响。

　　从周一的股价看，部分科技股已经停止了下跌的状态，但整体市场和去年年底以及今年第一季度仍然有较大的差距。这轮互联网公司股价下跌的趋势会就此终止，还是仍会下跌，目前仍然很难判断。

科技股调整三个月了，什么时候是个头？

从严格意义说，真正的核心科技从2月26号开始调整到4月26号只有两个整月。去年局部牛市就是有核心科技发起的，既然称谓局部“牛市”，核心科技调整己结束，但不代表立即涨，判断其结束主要标志是不创新低，后面大概率在狭窄区域逐步走高反反复震荡3个月左右，再开创新一轮强上涨，强上涨时间大概率在7月26到8月26号之间的一天发动。