企业偿债能力的分析指标的缺陷及改进
偿债能力指标分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标，每类偿债能力指标又包含若干相对指标，每一指标都有优缺点，还有偿债能力分析的数据来源通常都是来自财务报表的，所以数据的真实性、准确性也是影响偿债能力分析的一个重要因素吧
如何从财务报表中分析企业的短期偿债能力？
根据@乐居财经 统计的数据，截止7月27日，新城控股共计转让15个项目，交易对价合计68.6亿。
这是新城控股新董事长王晓松上任后，多项大手笔其中之一。
房地产行业对现金流要求极高，新城控股股价下挫，销售额下滑的可能性，都会直接影响到公司未来的融资能力，而没有资金对房地产公司是致命的。项目转让很可能是在负面消息之后的主动应对之道。
资金是维持公司运转的血液，流动性风险对公司来说是致命的，短期来看远比利润更重要。雷军也曾在一次关于创业的演讲中说：
对创业公司来说，没钱是最大的风险，公司至少应该有能维持18个月固定成本的资金，应该在上一轮融资的钱花到一半的时候开始准备下一轮融资。
对上市公司来说，偿债能力是分析公司流动性风险非常重要的手段，具体可以从这样几个维度着手。
偿债能力指标体系
偿债能力分析是公司的安全性和风险分析，常用的分析指标有：
流动比率： = 流动资产/流动负债，衡量的是公司短期债务到期前，流动资产可以变现偿还债务的能力。一般地，认为流动比率大于2是比较安全的。
速动比率：= 速冻资产/流动负债，衡量的是公司可以快速变现的资产，可以变现偿还债务的能力，与流动比率相比 ，速动比率中的速动资产只包括公司的货币资金、短期投资、应收账款，也就是具备更强变现能力的资产。一般低，认为速动比率1：1 是比较合理的。
利息保障倍数：= 息税前利润/利息费用，衡量的是企业用利润支付利息的能力。公司的投资人希望通过举债放大财务杠杆，增加投资收益率，但公司的债权人同样要确保债券的本金和利息安全。从长期来看，只有企业的利润能够覆盖利息支出，企业的赢利能力才有保障，债权人的本金和利息才能有保证。所以，利息保障倍数，也是一个看长期偿债能力的指标，为了考察公司偿债能力的稳定性，至少应该看5年以内的稳定利息保障倍数，且至少应该大于1倍。
资产负债率： = 资产/ 负债，资产负债率不仅反映了公司整体的偿债能力，也反映公司的财务风险，财务杠杆系数与资产负债率息息相关。《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》中提出：加强国有企业资产负债约束是打好防范化解重大风险攻坚战的重要举措。国企的资产负债率一般是要求维持在50%左右的水平。而70%的资产负债率是比较常用的一个临界值。当然，不同公司因为行业特点会有明显差别，比如房地产、银行是典型的资产负债率比较高的行业，并不能完全以绝对数值做判断。
所以，实际分析资产负债率的时候，一般是先看绝对值，然后再同行业做对比来判断公司的整体流动性风险。
有息负债率： = 带息负债总额/负债总额，其中，带息负债 = 短期借款+长期借款+长期债券+一年内到期的非流动负债。 有息负债率是资产负债表的修正指标，侧重于反映未来偿还有息负债的压力。相比无息债务，有息债务要同时偿还本金和利息，有更高的流动性需求。而且，从公司经营角度，公司的无息债务主要体现为应付账款、应付职工薪酬和应交税金，属于公司内部债务，相比外部债务延长期限的可能性更大。
结合公司财务报表数据，偿债能力相关的指标可以很容易得到，在分析过程中，一方面可以参考各个指标的建议范围，重点关注偏离较大的情形，比如，融创的资产负债率一直比较高，那就需要重点看能不能维持好的业绩来支撑。另一方面，则需要对指标数据进行横向和纵向的对比，结合公司以前年度数据看，是不是偿债能力在恶化；结合同行业数据看，是不是在同行业中风险最大。
指标之外的偿债能力分析
偿债能力分析指标体系能直接从公司的财务数据出发，快速了解公司整体债务情况。但是，我们都知道，报表数据是静态的，是对过去的反映，而公司的经营是动态的，每时每刻都在变化。
指标之外，也还需要考虑其它与经营有关的数据，才能有更完整的视角。
1、未来的现金流和盈利。
在公司的持续经营过程中，经营活动产生的现金流净流入是最注意的现金流来源，如果公司的产品和服务，已经失去地位，无法获得利润和现金流，那么，即便此刻的报表数据还好看，也会是危机四伏。
经营活动之外，如果公司盲目扩张，大量的现金用于扩大投资或进入新的领域，却无法创造收益，那最终公司的偿债能力肯定也会下降。比如，今年4月，西部矿业披露业绩预告更正公告，称公司投资的青投集团存在减值迹象，可回收金额为零，确认对青投集团长期股权投资减值损失25.22亿元。这几乎是西部矿业自上市以来全部净利润之和，也让公司有了自上市以来的首次亏损，这几十亿的投资，不能带来收益，还需要其它业绩来弥补，势必对公司整体的盈利能力和现金流产生极大影响。
2、或有事项对现金流的影响。
上市公司提供担保已经是很常见的事情，担保也就意味着上市公司可能会需要承担额外的连带责任，但类似这种或有事项在不确定之前并不会体现在财务报表数据中，而是属于表外业务。所以，在看报表时，也需要关注附注中所披露的信息，包括担保、抵押、诉讼，都可能造成额外的现金流出，成为新的流动性风险。
比如，2015年，山煤国际的全资子公司华南公司，违规为广州大优煤炭销售有限公司的2.2亿借款提供担保，之后大优公司经营亏损，山煤国际华南公司承担担保责任。
3、资产的变现能力。
在计算流动比率的公式中，流动资产包括了货币资金，也包括了应收账款、存货等资产项目，但是流动资产的真正变现能力，只看余额是无法判断的，而是与公司的经营密切相关。应收账款可能因为客户经营困难无法回收，存货可能因为市场萎靡无法销售出去，甚至货币资金中都可能有很大部分是属于无法动用的保证金（典型的如为应付票据的保证金）。如果资产的变现能力很差，那即便比率很好看也不代表公司有很强的偿债能力。
前不久，东阿阿胶半年报业绩预告大幅亏损，详细的报表数据还未公布，亏损来源不得而知，但从2018年年报来看，有可能是因为存货和应收账款积压。这显然是对资产变现能力的考验。
4、还有的融资空间。
看过《西虹市首富》的朋友应该都还记得，王多鱼在意外有了大笔资金后，想要赔钱都不容易，投什么什么就赚。理论上说，公司破产首先是因为钱，如果有源源不断的资金注入，只要不是彻底的夕阳产业，那公司极大可能会活下去，甚至活得很好，亚马逊就是最典型的例子。
所有通常是，有盈利的预期，公司就能融到资金；公司有了钱就可能创造未来的盈利能力，这是一个正向促进的过程。即便现在的盈利能力很差，即便现在的偿债能力很差，如果公司还能融资能力，那么流动性风险就可以忽略。
在分析公司的偿债能力时，还需要重视的就是公司未来的融资空间，公司是不是还有无形的资源优势是可以带来融资的；是不是有很强的靠山可以提供资金支持；是不是有新的股权融资计划或者发行债券的计划，这些都会带来现金流的改善，比单看指标更有实用价值。典型的如A股的银行，时常能看到发行债券的公告，所以，银行的高资产负债率并不是银行最核心的风险。
公司总是处在一种动态变动的状态，尤其是与现金流有关的活动，更是如此。财务报表数据所能反映的公司偿债能力，是最基础的参考信息，是了解公司的风险的第一道窗口；之后，从经营视角出发的信息挖掘，是更完整地了解公司安全性必不可少的环节。
以上内容，从这两个维度，进行了简单的分析！其中所提及公司，仅用作案例说明，不构成任何投资建议，感谢留意！
偿债能力分析包括哪些内容
偿债能力分析分短期偿债能力与长期偿债能力，主要的指标有：1、营运资金营运资金=流动资产-流动负债2、流动比率流动比率=流动资产/流动负债3、速动比率速动资产=流动资产-存货-待摊费用-1年内到期的非流动资产-其他流动资产4、现金比率现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债5.资产负债率6.产权比率7．有形净值债务率8。利息保障倍数利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）/利息费用
偿债能力分析的内容和方法是什么？
财务报表分析，常用的主要包括四方面内容分析
1、盈利能力分析
比较常用的指标有:
净资产收益率=净利润/平均净资产
总资产收益率=净利润/平均总资产
营业收入利润率=利润总额/营业收入净额
以上三个指标值越大，盈利能力越强。
2、偿债能力分析
流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。
速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。
资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。
3、资产营运能力分析
总资产周转率=营业收入/平均总资产，相似可以计算流动资产周转率、固定资产周转率、净资产周转率等。
存货周转率=销货成本/存货平均余额
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额，其中赊销净额常用主营业务收入代替。
周转率指标越大，说明资产周转越快，利用效率越高，营运能力越强。
4、成长能力分析
总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额
营业收入增长率=本期营业收入增长额/上期营业收入
注：以上指标公式中，有“平均”二字的，都是用期初数与期末数平均计算而来的。
偿债能力分析
北京同仁堂偿债能力分析一、北京同仁堂股份有限公司概述（一）北京同仁堂简介北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强”的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。补充：2006年末流动比率=流动资产÷流动负债=2414170000÷2,342240000=1.032007年末流动比率=流动资产÷流动负债=2517080000÷2218090000=1.132008年末流动比率=流动资产÷流动负债=2417280000÷1755230000=1.38（三年简单平均值为：1.18）2006年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=(2414170000-607.27)÷2342240000=0.772007年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=(2517080000-494850000)÷2218090000=0.912008年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=(2417280000-530520000)÷1755230000=1.07（三年简单平均值为：0.92）指标同仁堂2008年实际值上海复星简单平均值流动比率4.041.18速动比率1.920.92通过以上数据，我们可以看出同仁堂2007年的流动比率比上海复星高，说明短期偿债能力比复星医药高，债权人利益的安全程度也比复星医药低公司高，说明同仁堂比复星医药的资产流动性强，短期偿债能力也强；2008年的速动比率也比复星医药高，说明偿还流动负债的能力比复星医药高，说明支付能力比复星医药好。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比复星医药要高。（二）长期偿债能力分析：2006年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=(2984500000÷6591440000)×100%=45.28%2007年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=(3118630000÷7434990000)×100%=41.95%2008年末资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=(3093010000÷7538920000)×100%=41.03%（三年简单平均值为：42.75%）2006年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=(2984500000÷3606940000)×100%=82.74%2007年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=(3118630000÷4316360000)×100%=72.25%2008年末产权率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%=(3093010000÷4445910000)×100%=69.57%（三年简单平均值为：74.85%）指标同仁堂2008年实际值复星医药简单平均值资产负债率（%）19.2042.75产权比率（%）23.1774.85通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上海复星医药低，说明借债比上海复星医药少，风险比较小，不能偿债的可能性就小；2008年的产权比率比上海复星低，说明财务结构风险性比上海复星医药小，所有者权益对偿债风险的承受能力高。通过分析，可以得出结论：同仁堂公司长期偿债能力相对来说比上海复星医药强，公司的财务风险比复星医药低，债权人利益受保护的程度要比复星医药高。追问：题目：资产运用效率分析答题要求：1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。附件资料：学生形考任务——企业报表（2010.1）.xls
企业短期偿债能力的分析是怎样的？
偿债能力是指企业偿还到期债务（本息）的能力。其分析内容一般应有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析主要指标有：流动比率、速动比率、现金流动负债率。
1、流动比率=流动资产÷流动负债。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般认为2：1的比例比较适宜。
2、速动比率=速动资产÷流动负债西方企业传统认为，速动比率为1时是安全标准。所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。因此，速动比率较流动比率更加准确，可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期债务的能力。
3、现金流动负债率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%：该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。扩展资料：企业的偿债能力速动比率：1、速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。2、公式：速动比率=(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计。一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。98年沪深两市该指标平均值为153.54%。3、在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。
评价企业偿债能力的指标有哪些？
偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。1、反映短期偿债能力的指标有：（1）营运资本，即流动资产超过流动负债的部分。(2)流动比率，即流动资产与流动负债之比。(3)速动比率，即变现能力较强的速动资产与流动负债之比。(4)现金比率，即现金和可上市证券之和与流动负债之比。2、反映长期偿债能力的指标有两类，（1）资产负债率：资产负债率＝负债总额/资产总额×100%。一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为60%合适。（2）产权比率（所有者权益负债率）：产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%。（3）已获利息倍数（利息保障倍数）：反映获利能力对债务偿付的保证程度。其中：息税前利润总额＝利润总额＋利息支出＝净利润＋所得税＋利息支出扩展资料企业偿债能力是股份公司在正常经营周期中，以其现有资产偿还债务的能力。通常用资产负债表和损益表上有关项目之间的比例关系来表示。企业的负债区分为流动负债和长期负债，因而企业的偿债能力也区分为短期偿债能力和长期偿债能力。参考资料企业偿债能力百度百科
如何分析一个公司的偿债能力？
公司的偿债能力可以细化为短期偿债能力和长期偿债能力。
短期偿债能力主要是针对流动负债而言的。流动负债是指偿还期在一年或是超过一年的一个营业周期内偿还的债务，它主要包括短期借款、应付票据、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款等。
用于分析短期偿债能力的主要财务指标有：
（1）营运资金=流动资产-流动负债
营运资金越多说明公司不收短期偿债约束的可用资金越多，生产经营所需资金就更加有保障。（2）流动比率=公司流动资产/流动负债
流动比率反映了公司以流动资产来偿付流动负债的能力，该指标越高说明公司偿还流动负债的能力越强。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。
（3）速动比率=（流动资产-存货-预存费用）/流动负债
通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
（4）现金比率=现金及现金等价物/流动负债
现金比率反映公司直接偿付流动负债的能力，比率越高，短期偿债能力越强。
长期偿债能力主要是针对非流动负债而言的。非流动负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务，它主要包括长期借款、应付债券等。
用于分析长期偿债能力的主要财务指标有：
（1）资产负债率=负债总额/资产总额
资产负债率反映了公司负债水平和偿债能力，该指标越高说明股东在总资本中提供的资金比例越小。
（2）产权比率=负债总额/所有者权益总额
产权比率反映了公司债务资本与股东权益资本的数量对比关系，该比例越高说明公司对债权人的权益的保障程度越低，公司的长期偿债能力越弱。
（3）利息保障倍数=息税前利润/利息费用
利息保障倍数反映公司经营所得支付债务利息的能力，用来衡量盈利能力对债务偿付的保障程度。该项指标越大表明公司支付债务利息的能力越强。
怎样分析企业的偿债能力？
企业的偿债能力是指企业清偿各种到期债务的承受能力和保证程度。在公司理财中如果企业不能对偿债能力作出合理分析，其安全性甚至生存都将会受到威胁。一、现行企业偿债能力分析指标存在的局限性（一）短期偿债能力分析指标存在的局限性 短期偿债能力分析指标主要有流动比率、速动比率与现金比率等，这些指标虽然从总体上揭示了企业的偿债能力，但由于现有指标中相关流动资产与流动负债内容的界定和实际情况存在差异，对企业偿债能力的反映存在一定的局限性，主要表现在：（1）流动资产。流动资产是在一个年度或超过一年的一个经营周期内消耗或变现的资产。首先，目前对于一年以上未收回的应收账款、积压的存货，依然作为流动资产核算并在资产负债表上列示；而一些不良资产因其资产质量较差，资产的实际价值明显低于账面价值，却并未从流动资产中剔除。其次，待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理资产本身的残值，都应当计入流动资产中。最后，一些用于购买或投资长期资产的预付账款，或者已不具备流动的性质，应当从流动资产、速动资产中剔除掉。（2）流动负债。流动负债是指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。或有负债是企业在经营活动中有可能会发生的债务，如诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿的金额等。在进行财务分析时，或有负债变成企业现时负债的概率应当考虑在内，或有负债可能增加的流动负债等于企业所有或有负债乘以成为流动负债的概率。（二）长期偿债能力分析指标存在的局限性 具体表现在：（1）资产负债率。资产负债率以企业的全部负债和全部资产作为计算基础，实际反映企业对全部负债的偿付能力，将其作为反映企业长期负债偿付能力的指标不是很合理。资产负债率的分母（资产总额）并非都可以用来偿还债务，如无形资产、商誉等能否用于偿还债务存在很大的不确定性。部分自有资金需要偿还，如企业发行优先股筹集自有资金需要向股东支付固定股利，如果发行的是不可赎回优先股，将会成为企业的一项永久性财务负担，难以成为企业偿还长期负债的保障。（2）利息保障倍数。对于企业而言举债经营可能产生风险。主要表现在：一是定期支付利息。如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损。二是必须到期偿还本金。衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面是不全面的。利息保障倍数指标反映的是企业支付利息的能力，且是全部债务利息，而不是长期债务利息，它体现了企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。企业的本金和利息不是用利润本身支付，而是用现金支付。权责发生制下的高利润并不意味着企业有足够的现金流量，因此使用此比率进行分析时，不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金与利息费用。二、现行企业偿债能力分析指标问题的原因分析（一）现行偿债能力分析建立在清算基础上而非持续经营 所谓清算基础是指现有偿债能力指标认为应把全部流动负债及全部流动资产纳入指标设计的内容当中。在具体实践中，企业的生产经营运作以及所采用的会计政策是基于持续经营假设的，即企业是为了生存及发展而存在的，而不是为了清算而存在的。资产不可能全部用于清偿债务，必须留予一部分资金来维持企业的正常运转；同时负债也没有必要全部偿还，还可以通过一些信用工具如票据使得债务的偿还期续短为长，达到“以债养债”的效果，更好地发挥财务杠杆的效果。（二）现行偿债能力指标未能体现实质重于形式原则 所谓实质重于形式是指企业在进行会计核算时应注重经济业务交易或事项的实质，而不仅以其存在的法律形式作为会计核算的依据。这一点在现有偿债能力指标体系中并未充分体现。在现行体系中流动资产与流动负债的内容仅是对会计报表中相关项目的照搬与固化，并没有考虑到企业中各项资产和负债背后所隐藏的实质性关系。在企业实践中某些反映在流动负债科目中的债务对企业而言是不会因无支付能力而产生财务风险的，如关联企业的往来款、暂借款等；而某些反映在流动资产项目中的资产会因其变现能力差无法支付短期债务而产生支付危机，如长期挂账而实际收回可能性极小的应收账款、已抵押的短期有价证券等。因此该指标体系应格外关注企业资产和负债的实质，结合企业实际情况对资产和负债进行重新分级，兼顾资产的良好程度。（三）静态指标用于衡量动态的企业偿债能力具有时滞性 在现行的指标体系中，无论是流动比率还是速动比率都是一种固化的静态存量观念，而资产的变现和债务的清偿则是一个动态的流量观念，始终处于一个不断变化发展的过程中。运用纯粹的静态指标来评价动态的偿债能力，将不可避免地出现偏差甚至错误，同时也会产生分析结果的滞后性。如我国《证券法》规定上市公司应于一个会计年度结束后的4个月内向公众公开披露自己的财务报告。那么基于几个月前的财务数据分析出来的结果是否能真实反映企业现时的偿债能力并为投资者进行投资行为提供正确有用的判断依据，还有待于进一步验证，即产生了结果的滞后性。三、企业偿债能力分析指标改进对策（一）短期偿债能力分析指标的改进 为了克服目前企业主要偿债能力指标的局限性，根据重新界定的流动资产和流动负债的范围，同时考虑表外事项可能的影响，对各分析指标作出改进。（1）流动比率指标的改进。在流动资产中应扣除项目有：一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货；用于购买或投资长期资产的预付账款；待处理流动资产净损失。在流动资产中应增加项目有：待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理流动资产本身的残值；存货、有价证券变现价值超过账面价值部分。流动负债则要考虑或有负债，如应收票据贴现、未决诉讼等可能形成负债的部分。改进后的流动比率计算公式为：流动比率＝（流动资产－一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款和积压的存货－待处理流动资产净损失－用于购买或投资长期资产的预付账款＋待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理流动资产本身的残值＋存货、有价证券变现价值超过账面价值部分）÷（流动负债＋或有负债可能增加流动负债的部分），其中：或有负债可能增加流动的负债＝∑或有负债×成为流动负债的概率。（2）速动比率指标的改进。首先对速动比率计算公式中的分母“流动负债”进行改进，如流动负债中剔除预收账款；流动负债中要加上或有负债可能增加流动负债的部分。然后对速动比率计算公式中的分子“速动资产”进行改进：，如从速动资产中扣除用于购买或投资长期资产的预付账款；扣除超过一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款；加上有价证券变现价值超过账面价值部分。改进后的速动比率计算公式为：速动比率＝（速动资产－用于购买或投资长期资产的预付账款－超过一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款）÷（流动负债－预收账款＋或有负债可能增加流动负债的部分）。（二）长期偿债能力分析指标的改进 具体体现在：（1）提出专门用于衡量长期偿债能力的长期资产负债率。计算公式为：长期资产负债率＝长期负债÷能够用来偿债的长期资产＝长期负债÷（固定资产＋无形资产＋长期投资）。因为长期资产占用时间长，资金回收速度慢，因此一般用所有者权益购置，用负债购置部分应当以不超过1／3为宜，最高不超过50%，如果这个指标超过50%，说明长期负债购置的资产占长期资产的多数，长期负债偿债能力会产生问题，财务风险较大。（2）结合利息保障倍数指标与偿付比率。衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，还要衡量民营企业偿还本金的能力。而利息保障倍数指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本。企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润，否则对外借债就会得不偿失。因此，在利用利息保障倍数指标衡量偿债能力时，还应考虑以下指标：一是债务本金偿付比率。债务本金偿付比率＝年税后利润÷（∑债务本金÷债务年限）该指标必须大于1，指标值越高说明企业的偿债能力越强。就企业某一时期的债务本金偿付比率难以说明企业偿债能力的好坏，往往需要连续计算五个会计年度的债务本金偿还比率才能确定其偿债能力的稳定性，从稳健的角度来评价某个企业的长期偿债能力状况时，通常选择最低指标的年度。二是债务本息偿付比率。债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量÷（债务利息＋债务本金）。此比率用于衡量企业债务本息可由经营活动创造现金支付的程度，比率越高说明企业偿债能力越强。该指标用来评价企业是否在经营活动中产生了足以还债的现金流量，该指标大于1说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。
