基金002076低位军工板块，主题基金还能否参与？

说起All in型的基金经理，相信大家都不会陌生！他们的仓位中满仓垂直板块、涨起来飞上天、回撤起来也不含糊！今天就带大家认识了解All in 军工板块的华夏产业升级基金经理代瑞亮。

1. All in军工

翻开戴瑞亮的华夏产业升级，虽然是一个混合型基金，在定位是一个全行业的的基金，但是从2季度的持仓情况来看，持仓前十的股票清一色均为军工龙头；再翻开1季度末的持仓情况，同样是几乎满仓持有军工个股。

图1：华夏产业升级持仓前十股票

在代瑞亮看来，军工是未来市场利润蛋糕分的最多的板块，在百年未有之大变局和错综复杂的国际关系背景之下，军工将会是未来几十年我们国家最重要的发展方向，未来的五年预期行业平均增速将达到20%-30%之间，甚至在个别细分赛道会有30%-40%的增速。

All in在军工赛道是因为军工的长期景气度将会带来长期的超额收益，无论市场如何动荡，都应当保持耐心，与时间为友，拥抱军工板块的长期投资机会。

2. 军工投资逻辑

目前市面上的军工主题基金，配置的方向大体有两个，一个是航空航电动力主机耗材，一个是电子芯片等电子元器件方向。

在代瑞亮对全球军工领域的深入调研之后，得出了一个重要结论：我们对主机厂的依赖程度非常强。

他指出：纵观全球军工巨头，很少有单独做军工电子的企业成长为行业巨头，因为这是一个天花板的问题。

因为在整个军工产业里面，或者说全球各国的军工行业引领者中，一般来讲核心都是主机厂。

航电系统以及航空发动机是整个产业最核心的东西，主机厂商具备承担研发试制和迭代升级的能力，在行业发展中承担着产业发动者与高端制造龙头的使命，将在未来的军工板块发展过程中得到更多的蛋糕。

在代瑞亮的华夏产业升级持仓中，可以看到对于军工核心龙头的思路践行。

投资的赛道核心就是主机厂商、核心飞机导弹、重要的航空发动机等具备垄断行业的龙头公司，这些高精尖领域的厂商没有新的竞争者，与时间为伍，给足这些龙头时间，我们的军工体系必然也会这些厂商中诞生出更多世界顶尖的军工集团，整体来看华夏产业升级的配置还是非常强的。

今年以来经历了军工板块大幅回调，最近三个月业绩大幅攀升也证实了基金经理良好的配置水平。

军工板块基金目前市面上相对比较少，认同并热衷代瑞亮对军工板块的研究理解朋友，可以将华夏产业升级作为军工板块基金配置的选择之一来关注！

图2：华夏产业升级阶段涨幅明细

3. 看好军工，静待花开

代瑞亮可能是全市场唯一本来有很多选择，却将全部选择都交给军工的基金经理。

作为一支混合基金，在基金经理对军工板块的深度研究和长期看好的驱使下，按照代瑞亮的话叫被要求在军工领域做到最深入！而他甚至将个人资产也做了同样的配置，全部资金All in到了华夏产业升级，为了在股市的涨跌波动面前稳定投资者的心态、为了让投资者意识到军工板块的长期价值、更为了内心坚信的军工产业的长期发展趋势！

图3：华夏产业升级基金经理：代瑞亮

七月份以来，军工板块经历了反复大涨大跌，代瑞亮建议在这个背景之下不要去做一些盲目的操作，希望投资者与他能够通过深入的相互了解，就会更有效地持有，就会更有信心，也就能拿住，最后结果实现的概率就会比较大。

诚如代瑞亮所言，希望广大基金朋友们能够获取到大国崛起过程中，军工板块带来的收益。

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