基金070001这支超千亿的国家级基金，将在京津冀地区发力

这支超千亿的国家级基金，正在加快落地。

中国国有企业结构调整基金二期即将运营，总规模不低于1000亿，由中国诚通牵头，与地方政府和央企以市场化方式搭建若干平行基金。

首支平行基金已经落地——2021年8月6日，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司创立大会暨第一次股东大会在北京召开。

中国诚通党委书记、董事长朱碧新表示，国调基金二期要坚持市场化、专业化原则，充分发挥双层投决机制的优越性，细化完善内控体系，为股东创造更大价值。

此次在无锡注册设立的是国调基金二期首支平行基金，注册资本737.5亿元，重点投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务，特别是长三角地区具有产业优势的生物医药、集成电路及智能化、先进制造、人工智能、数字经济等领域。

去年12月，无锡市人民政府与中国诚通控股集团签署投资合作协议，加快推动中国国有企业结构调整基金落户无锡，携手开启央地合作、共谋发展的新篇章。

而今，这支平行基金已经高效落地。

国调基金二期的出资方还包括中国移动、中国电信、中国中铁、中交建、中国能建、华润集团、西电集团、招商集团等八家央企或其下属机构，以及无锡地方政府参与出资的无锡太湖产业发展投资基金。

国调基金是经国务院批准、2016年设立的一支国家级基金。

其承担优化国有经济布局结构调整以及提高国有资本运营效率等任务，总规模3500亿元，计划分三期募集，首期规模1310亿元。

按照国务院批复的国调基金总体方案以及国资委2021年资本运营公司改革重点任务，由中国诚通牵头，与地方政府和央企以市场化方式搭建若干平行基金，构建总规模不低于1000亿的国调基金二期。

朱碧新此前在媒体上表示，国调基金注重发挥国有资本在结构调整中的引导作用，在服务供给侧结构性改革、促进高质量发展方面不断发力。

例如，推动国有企业结构调整，投资中国国航、石化油服、中国电建、中国交建等项目，帮助企业转型升级和可持续发展；支持央企混改，积极参与了中国联通、中粮资本等混改项目，放大国有资本功能。

此外，国调基金还投资了光大环保、洛阳钼业、京东金融等项目，促进国有资本布局节能环保、金融科技、互联网、智能制造等领域，并通过设立子基金等市场化方式，助力国有企业降杠杆、减负债、降成本，实现改革脱困。

此前，诚通基金总经理魏然曾在母基金研究中心主办的2020中国母基金50人论坛上透露，国调二期的布局将从G端、C端和B端进行切入：G端是政策引领，包括国企改革等；C端主要关注人口结构和支付水平的变化，会关注人口老龄化所创造的投资机会，人均可支配收入不断提升带来的消费升级和需求层次的升级；B端主要是研发投入和技术进步，这一方面是未来支撑中国经济十年发展的核心，国调基金将在研发投入和数字引领上投入很大的力量。

魏然还表示，国调基金此前也投了很多市场化的子基金，但是相对偏专业，偏好与有专业特长的团队合作。

母基金研究中心认为，国调基金二期的高效运营，有利于为股权投资行业带来更多“国家队”的支持力量，也有利于通过市场化、专业化的投资方式，服务国有企业布局优化、结构调整和高质量发展。

据了解，国调基金二期后续计划筹备京津冀地区基金。

当前在无锡注册设立的国调基金二期首支平行基金重点关注长三角的投资机会，后续如果成立京津冀地区的基金，则意味着京津冀地区也将成为国调二期的投资布局重点之一。

母基金研究中心发现，关注京津冀地区的产业基金，此前在行业内已有先例。

早在2017年，据新华社消息，经国务院批准，由国家发改委、财政部、工信部牵头发起，联合北京市、天津市、河北省以及国家开发投资公司、招商局集团、工商银行、清华大学等其他投资主体共同出资设立的京津冀产业协同发展投资基金正式成立。

基金首期规模100亿元，采用有限合伙制形式设立。

这是国家出资引导社会资本参与的第一支京津冀协同发展专项投资基金，有着更明显的两级政府共同推动和社会出资人多元化参与的特点，对区域内的产业结构调整和创新机制有更多关注。

今年2月25日，京津冀协同发展产业投资基金在天津滨海高新区正式注册设立。

基金总规模500亿元，首期规模100亿元，将重点服务北京非首都功能疏解，支持北京城市副中心、天津滨海新区、河北雄安新区等重点功能承接平台建设开展投资。

据了解，京津冀协同发展产业投资基金是以支持区域协同发展为主题的政府出资产业投资基金，由天津市牵头，会同北京市、河北省、国家开发银行共同发起设立。

母基金研究中心观察到，今年以来，京、津、冀三地分别在母基金和股权投资方面频出重磅举措，我们整理解读如下：

北京在私募股权转让平台方面率先做出探索实践。

2020年12月10日，中国证监会正式批复同意北京开展股权投资和创业投资份额转让试点，这是全国首个也是目前唯一的份额转让试点，VC/PE行业翘首以盼的S基金交易平台终于面世。

2021年4月，北京股权交易中心发布了与股权投资和创业投资份额转让相关的11项业务规则；6月25日，《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》发布，这是国内首个基金份额转让交易的指导意见，体现出北京市对于发展S基金的坚定决心，此次北京率先在全国建立私募投资基金份额转让政策体系也是恰逢其时，在S基金发展热潮席卷行业之时，为全国S基金市场发展打出了“北京样板”。

天津在科创母基金方面发力。

5月22日消息，第五届世界智能大会期间，天津泰达投资控股有限公司旗下天津渤海国有资产经营管理有限公司、中国科学院控股有限公司旗下中科院资本管理有限公司联合天津市滨海产业基金管理有限公司在天津大礼堂成功举行战略合作签约仪式。

泰达控股、国科控股此次联合天津滨海产业基金建立战略合作伙伴关系，拟共同出资设立科技创新母基金，母子基金总规模预计不低于100亿元，将在股权基金投资领域开展深度合作，共创“资本助力、平台支撑、产业集聚”新局面。

基金将聚焦国家产业发展战略需求和天津经济发展重点领域，紧紧围绕新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新能源、新材料等行业，发挥基金市场配置资源优势，助力天津增强原始创新策源能力，促进科技创新成果产业化，推动天津市经济社会高质量发展。

河北大幅放宽引导基金返投比例，走向规范化、市场化。

今年3月，河北省人民政府印发了《河北省省级政府投资引导基金管理暂行办法》，对比2014年版的《河北省人民政府关于印发省级产业引导股权投资基金实施方案的通知》，可以看出，新版管理办法体现了更多的市场化思路，放宽返投等各种更符合市场化的条款也引人关注。

《办法》指出，子基金实际投资于河北省的资金，应不低于引导基金对子基金实际出资的1.5倍。

此前，根据2014年发布的《河北省人民政府关于印发省级产业引导股权投资基金实施方案的通知》设立的河北省引导基金，返投要求包括投资于河北省内的资金比例不低于实际投资额的80%、投资于河北省内的资金额度不低于基金实际投资额的60%。

可见，此次放宽返投的幅度不小，而《办法》中亦指出，办法实施前已经设立的引导基金可参照研究修订相关办法，这意味着河北省省级的引导基金迎来了全面“松绑”。

母基金研究中心认为，当前中国母基金行业迎来以地级市和省会城市为主力的大爆发，数量增多的同时行业也在向精细化发展，多元化、专业化、产业化的母基金频频设立。

母基金在引领产业发展方面的作用正在深入人心。

正在落地运营的国调二期超千亿的规模堪称巨鳄级别，我们也期待着其为股权投资行业发展、国有企业结构调整、地方社会经济高质量发展作出更多贡献。

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