基金257070基金小课堂 | 基金跌了怎么办？持有多久能不亏钱？

公募基金是适合百姓理财的好工具，越来越多的投资者选择了公募基金。

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抵御“追涨杀跌”的诱惑

追涨杀跌，其实就是认为价格上涨或者下跌仍然能够延续一段时间。

但是，到底可以持续多久以及幅度多大，是很难预测的。

我们以中证主动式股票型基金指数为例，模拟了一个追涨杀跌买基金的策略——上涨10%全仓买入该基金指数，下跌10%则全仓卖出该基金指数。

2016年以来，按照这个“追涨杀跌”的策略买卖股票基金指数，仅实现41%的收益率，而2016年第一个交易日买入并持有该指数岿然不动，可以获得68%的收益率，“追涨杀跌”比买入持有的收益率低27%。

如图所见，在2016年至2019年的震荡行情中，这个“追涨杀跌”策略并未获得更好的收益；而在2019年开始的牛市中，该策略的收益明显落后于长期持有。

而且，追涨杀跌可能导致频繁操作，从而产生较高的基金申赎成本，通常情况下，主动股票基金一年内卖出需缴纳的赎回费率一般是0.5%，如果一年内全仓操作12次，将产生至少6%/年的交易成本，让收益缩水。

普通投资者要抵御住追涨杀跌的诱惑，淡化短期波动，坚定长期持有。

注：

1. 回测标的为中证主动股基指数，追涨杀跌阈值设定10%；

2. 数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，回测区间为2016-1-4至2021-4-16；

3. 初始状态假设空仓，当指数从最低点上涨超过10%时，“追涨”买入指数；买入指数后，若指数从买入后的最高点出现了超过10%的回调，则“杀跌”卖出指数。

后续回到初始状态，等待指数从卖出后的最低点反弹超过阈值，再次发出买入信号。

测算时，假设在一次完整的买入卖出交易中，总交易费用为0.7%，并在买入时统一扣除

4.基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

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买入的基金跌了怎么办？

在市场行情好时，大量投资者热情认购新发基金或申购老基金。

但是，如果买入后就遭遇市场下跌，应该怎么办呢？

我们假设一个最坏的场景：入场时点非常不走运，买入后就遭遇了当年最大幅度的下跌。

那么你买的基金需要多久才能扭亏为盈呢？我们选取了2015年1月1日前成立的主动权益类基金作为样本进行统计。

不知道你是否还记得2020年初那场大跌，当时我们的心里都充满了恐慌。

但事后来看，即使不巧买在年初高点，75%的样本基金都能在5个月内扭亏为盈，还有25%的样本基金仅用了不到3个月就扭亏为盈了。

而且，只要继续持有，还能获得相当不错的收益，一半的基金涨幅都在31%以上。

我们继续回顾历史，去看看每一年最“不走运”情况。

2017年、2019年，50%的基金都能在半年时间内扭亏为盈；2016年和2018年，扭亏为盈需要的时间要长一些，都要等待1年以上才可以翻盘。

但只要坚持长期持有，“不走运”只是暂时的。

如下表所示，2016年“最不走运时点”买入的基金，坚持持有至今，收益率的中位数达到了78%；同样地，2017、2018、2019年“最不走运时点”买入的基金，收益率的中位数也都在60%以上。

只要中国经济稳定，股票市场的长期趋势就是向上的；市场波动、基金涨跌都是常态。

购买基金应坚持长期持有，理性面对短期涨跌，时间会给予耐心的人丰厚的奖赏。

注：

1. 数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，数据测算区间为2016年1月1日至2021年4月16日；

2. 2015年1月1日前成立的主动权益类基金，包括wind分类下的普通股票型54只，偏股混合型435只；

3. 1/4分位数和3/4分位数：每一指标均为按绝对值由小到大排列后，处于25%和75%位置的数值；

4. 买入后最大亏损幅度，指在当年买入后可能发生的最大亏损幅度；

5. 基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

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持有多久能不亏钱？

我们都厌恶亏损，尤其是在经济环境稳定向好的大环境下，买基金亏钱既是一件痛心的事，也是一件可以大概率避免的事。

那么对于买了主动股票型基金的投资者来说，怎么才能减少亏损或者不亏损呢？有没有简单有效的方法？

还是先来看一下历史情况。

从2011年4月1日，到2021年3月31日，股市经历了数次大涨大跌，我们选取了315只成立满10年的主动股票型基金和偏股混合型基金，计算每个交易日买入其中任意一只基金，并持有1个月的收益率，结果显示，在全部样本中，有56.8%是赚钱的，而43.2%是亏钱的。

绝大部分2021年2月10日买入，2021年3月10日卖出上述样本基金的投资者，处在43.2%的亏钱样本中。

大家都玩过抛硬币的游戏，理论上正面和反面出现的概率都是50%。

如果持有的时间太短，买基金亏钱还是赚钱，就跟抛硬币的概率差不多，充满了不确定性。

如果买入持有1个月和3个月，不亏钱的概率都只有50%多。

对于厌恶亏损的我们来说，这个概率实在太低。

所以我们进一步拉长持有期，计算持有6个月、9个月、1年、2年……乃至10年的收益率。

根据计算结果，可以画出下面这条曲线：随着持有时间增加，赚钱概率提高。

当持有期提高到3年，不亏损概率已经显著提高到了80%；持有5年时，不亏损概率超过了90%，持有6年以上，96.3%的概率说明，此时亏损的可能已经非常小了。

坚持长期持有，是避免承担实际亏损最简单的方式。

注：

1. 数据来源：易方达互联网投教基地，wind，2011年4月1日-2021年3月31日；

2. 样本基金包括2011年4月1日之前成立的wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金；

3. 假设1个月=20个交易日，3个月=60个交易日，1年=240个交易日，以此类推；

4. 基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

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