基金000433清醒的逆行者汇添富基金劳杰男：着眼持有人的“获得感”

2015年11月18日，劳杰男开始担任汇添富价值精选混合的基金经理。

刚上任短短2个月劳杰男就遇到了熔断，上证综指从3568点下跌到2638点，整整回调了930点。

A股风声鹤唳、草木皆兵，市场陷入低迷。

开局的压力，也成了奋进的动力。

要做出什么样的净值曲线?应该给投资者提供什么样的价值?这是劳杰男反复思考的问题。

经历过2015年的市场大幅下跌，他觉得，“稳健向上的净值曲线，客户的持有体验更好，哪怕有回撤，客户也能坚持。

具体来说，就是在市场出现大幅回调时尽可能控制回撤风险，并追求持续稳定增长的较高的长期收益回报。

站在2015年末眺望2016年，劳杰男毫不避讳地表示，“我们认为股市可能会出现较大的波动，操作难度也会明显增加。

在这样的市场环境下，劳杰男选择了有安全边际，并有不错向上弹性的个股作为核心配置，并在震荡市中对部分个股进行一定的逆向和波段操作。

以其该年投资的某只胰岛素医药龙头股为例，该股虽然在2016年没有明显的涨幅，但是劳杰男通过逆向和长期的耐心等待得了稳健的长期收益。

谈及当时的决策，劳杰男说道，“汇添富研究团队对该股研究比较深、跟踪比较久。

2015 年，在医药行业整体增速放慢的时候，公司核心品种依然保持较快的增长，没有受到太多影响。

另外，股价经过2016年初的剧烈调整，安全边际较高。

对劳杰男来说，个股的安全边际，是选股的第一要求。

在向下安全边际有了保证后，再看向上的弹性。

随着股价的上涨，该股在2018年Q2被劳杰男减持，退出前十大重仓股。

在“黑天鹅”频发的2016年，劳杰男对组合回撤的关注、对个股安全边际的重视，给他带来了不错的投资成果：当年创业板指下跌27.71% 沪深300跌11.28%，而汇添富价值精选混合仅微跌4.53%，超额收益显著。

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