基金080011朝阳似火，璀璨燎原——家电新消费

新消费赛道的“低渗透高增长、成本敏感性低”的特点依然代表了行业的长期发展方向，尽管在外生影响下行业经历短期波折，但差异化需求主导下的量价齐升依然有望成为家电消费的大势

局部按摩器的需求人群基数广，但近3亿的需求基数下人均支出仅53元仍处低水平，高空间下产品、渠道和营销依然是品牌脱颖而出的关键。

目前行业线下壁垒受品类和单店店效限制，竞争格局相对明朗。

集成灶行业未来5年CAGR预计达19%，500亿空间有望在2025年前后实现，而2021年新品展现出了形态创新和技术升级、场景和人群扩围两大特点，行业天花板仍存突破空间。

推荐行业锐意进取的头部企业亿田智能、帅丰电器。

扫地机和吸拖产品渗透率的提高本质是技术提升和收入水平提升的共振趋势，国内/海外扫地机规模未来3年望保持26%/29%的CAGR至28/46亿美元，而洗拖类产品更符合国内清洁习惯，叠加头部企业大力推进产品上市，2025年行业规模望达200亿人民币。

国内头部企业在技术和产品方面的经验已形成一定先发优势。

国内微投的崛起是供给端技术进步和差异化需求的共振结果，当前投影对电视不到10%的渗透率和不断更迭的产品体验，预计2025年智能微投渗透率上升到15%，市场规模预计达207亿元，五年CAGR达19%。

而海外产品形态依然落后，但家庭影音娱乐需求高于国内，有望远期实现更高空间，推荐技术背景深厚的光峰科技。

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