基金002596陆凯枫：购债缩减提上进程 黄金短多中线空

国际现货黄金走到了这个份上，短期内对于黄金的回落想法可能会需要停一停，现在再次冲高的话也无法涨破之前的高位1875了，所以这次冲高到1833附近就可以考虑着手进场空单了。

目前来看的话美联储正式进入缩减购债，这里凯枫还是科普一下，美联储如果想要进入一个加息周期，首先第一步都会提前开始缩减购债，当购债缩减到一定程度以后，美联储就可以愉快的加息了。

下面我举一张图来给大家做个示例：

上图中我们参考的是2015年12月份的加息，在加息之前2013年刚开始美联储就倡导年内有缩减购债的可能性，最终2013年12月19日开始缩减购债，然后逐渐减少购债规模；直到2015年12月份才开始加息。

今年同样的是美联储开始倡导缩减购债，我们通过2013年整年的走势图不难发现，美联储开始缩减购债之前黄金会持续地震荡下行，而且每次出现新低以后都会出现不同程度的反弹，而且反弹无法破位之前的高位，参照到今年的走势也会出现同步，而且在2013年9月份的Fomc会议纪要上，市场预期美联储无法在当月缩减购债之时，提前走出了接近200个点的跌幅，包括数据公布当日。

所以大家对于本年度接下来的走势也许还心存疑虑，不过我们也只是参考这个历史走势。

毕竟在凯枫的职业生涯里面经历了两轮加息，第一次加息可能还没有充分的经验，不过第二次加息预期就得要多拿出一些把握来了。

就如同美国总统从奥巴马上台、川普上台再到拜登上台，黄金的走势总是会和历史类似，也许走出来的波幅没有一致，不过趋势大致一般。

所以这张图里面的走势借鉴性很强。

另外需要提及到的一点是10月份美债可能会提高上限，因为美财政部长耶伦很早就做出过预期，如果国会不提高债务上限可能会出现债务违约。

回到大环境上来做单的话，还是得要参照历史进程和走势，大家也可以自行对照2013年的Fomc会议前后黄金的走势，这样也可以做出比较理智的分析。

技术面上，黄金从1700下方反弹上来以后，虽然触及1833就开始回落，不过回落并没有走出直线，看上去更像是反弹的速度太快，不得不走出一些回调以后再次重新走出高位，然而这与历史上2013年的美联储缩减购债走势并不相同。

不过我们可以做这样的尝试，在1823附近进场尝试轻仓做空，分批次码仓上方等到1830再加仓一次，统一止损位可以放在1834上方。

作为技术性的阻力位，这个位置目前仍旧是可信度很高的一个压力位，如果想要测试我想大概率会在下周的Fomc会议上，这周回继续围绕在1820-1800这个区间里面震荡，然后下周开盘就围绕Fomc会议纪要做文章了。

如果短线有需求这周肯定是以回落做多为主，今日下方的回落空间会在1795左右，如果不到则可以激进一些在1798附近进场做多。

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