基金002174IPO抢先看｜喜马拉雅赴港上市，你看好“耳朵经济”吗？

9月13日，喜马拉雅正式向港交所递交招股书，拟于港股主板上市，本次IPO的联席保荐人为高盛、摩根士丹利和中金公司。

按照移动端总收听时长和在线音频总收入计算，截至2021年6月30日，喜马拉雅是中国最大的在线音频平台。

公司为内容创作者和用户搭建了互相连接交互的平台

公司致力于重新定义人们对于知识、信息和娱乐内容的生产、分享和消费，引领以音频为特色的“耳朵经济”。

根据招股书，公司是用户首选的在线音频平台，在2021年上半年，公司平均总月活跃用户达到2.62亿，包括1.1亿移动端平均月活跃用户和1.51亿通过物联网及其他开放平台收听公司音频内容的平均月活跃用户。

同时，喜马拉雅移动端主应用程序平均月活跃用户在中国在线音频应用程序中排名第一。

其中，在2021年第二季度，公司的移动端平均月活跃用户也在所有中国在线音频平台中位列第一。

2021年上半年，公司的移动端用户共花费8478亿分钟收听公司的音频内容，约占中国所有在线音频平台移动端收听总时长的70.9%。

公司用声音连接和服务了庞大且高粘性的用户群，并完成了多场景全渠道覆盖。

公司的在线音频服务产品通过公司的移动应用程序以及物联网、车载场景和开放平台，创造了一个与用户日常生活平行的世界，以同时接触、连接和服务用户。

公司的在线音频内容涵盖了不同年龄阶段的内容需求，提供多元且个性化的音频内容以满足人们不同阶段的特定需求，涵盖98个品类的广泛音频内容，包括但不限于个人成长、历史人文、亲子情感、商业财经及娱乐。

通过长达数十亿分钟的音频内容，利用声音作为媒介，公司的内容创作者可通过平台吸引并触达其听众，形成拥有共同兴趣的用户群体，使他们在公司平台上交流和互动，进而吸引更多拥有共同爱好的人集聚并产生更深度的互动和交流。

此外，公司通过自有的AI及大数据能力对数据进行深度学习，建立AI驱动的发现及推荐机制和智能标签体系，以提升内容分发的准确性和高效性，持续优化用户体验；另一方面，公司的自有技术也帮助公司更好地进行高质量的音频内容创作。

例如，通过领先的文本转语音技术和自动语音识别技术，能够高效地将新闻、文章和书籍中的大量文字信息转换为音频，反之亦然，这显著扩大了平台上所提供内容的规模及种类。

公司对于音频内容和用户的深刻洞察、独特价值主张与强大的执行能力使公司能够助力第三方IP合作方和内容创作者实现更高收入。

2020年，公司帮助超过161,000名第三方IP合作方和内容创作者获得了人民币13亿元的内容分成收入。

同时成功实现了平台的价值，并验证了它多元化的变现能力。

公司的收入来自订阅、广告、直播及其他创新服务及产品。

2021年上半年，公司平台的移动端平均月活跃付费用户达到1,420万，较2020年同期增长65.5%。

2021年同期，公司平台的移动端平均月活跃用户付费率约为12.8%。

公司2020年营收40.76亿元，亏损28.82亿元

公司2020年营收40.76亿元人民币，同比2019年增长51.1%，2019年营收26.98亿元人民币，同比2018年增长82.2%。

2021年上半年实现营收25.14亿元人民币，同比去年同期增长55.5%。

公司2018年、2019年、2020年分别亏损31.42亿元人民币、19.25亿元人民币、28.82亿元人民币。

2018年、2019年、2020年的毛利润分别为6.64亿元人民币、12.00亿元人民币、20.03亿元人民币。

在线音频的内容广度能满足各个年龄段群体的需求

用户花费于在线音频内容的时间占其花费于整体在线内容的时间比例逐步增加。

根据招股书，有关比例自2016年的1.1%增加至2020年的4.4%，并预计于2025年进一步增至17.5%。

用户自2020年至2025年花费于在线音频内容的总时间的复合年增长率预期达致59.7%，此乃其他形式的在线内容中增长最快的部分。

随着分发渠道的扩大，未来在线音频的传播形式将更加多元化。

随着智能手机、车载场景及智能音箱的发展，在线音频场景的覆盖范围及关连性将会进一步扩大。

相较于传统的AM/FM广播提供相对简单的内容及有限的互动，在线音频不仅能实现用户与内容创作者之间更多的互动，亦可通过提供更具个性化的内容，满足不同用户群的多方面需求。

在线音频亦可提高用户活跃度，有助于平台与用户的联系并强化品牌影响力。

腾讯、阅文、百度等为公司战略投资者

公司最大股东为联合创始人、CEO余建军。

自2012年成立后，公司共进行9轮融资，其中，战略投资者包括腾讯、阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐，主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、普华资本、合鲸资本等。

作者：IPO抢先看来源：雪球著作权归作者所有。

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