基金000778国泰君安：“能耗双控”影响哪些高耗能行业

国家发改委发布《关于明确阶段性降低用电成本政策落实相关事项的函》，函件中进一步明确高耗能行业范围为：

石油、煤炭及其他燃料加工业，化学原料和化学制品制造业，非金属矿物制品业，黑色金属冶炼和压延加工业，有色金属冶炼和压延加工业，电力、热力生产和供应业。

能耗双控”形势严峻，能耗强度不降反升的 9省高耗能行业供给压减压力较大。

国家发展改革委办公厅在 8 月 17 日印发了《2021 年上半年各地区”能耗双控”目标完成情况晴雨表》，其中指出在能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏 9 个省上半年能耗强度不降反升，为一级预警；在能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北 8 个省为一级预警。

一级预警地区或将通过行政手段进行限产来降低能耗强度和能源消费总量。

从发改委的表述来看，2021 年将暂停能耗强度位于预警一级的省区的“两高”项目节能审查。

则意味着下半年青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏这九个省区在高耗能行业限产方面临的压力会比较大，目前，宁夏、广西、新疆、云南、江苏等地已经开始整改，按照“预警-整改”反馈机制来看，其余省区也有跟进动力，从而加大高耗能产品供给缺口。

各省在执行能耗双控政策落地时，主要针对的也是各区域里的高耗能行业，特别是能耗不达标的中小企业，结合发改委给出的高能耗行业主要有六类，以及已公布整改措施的相关省份要采取措施的细分行业来看，我们认为，钢铁、铝、铁合金、纯碱以及非金属建材中的水泥、玻璃均会出现供需缺口，行业景气将继续上行。

文章来源：国泰君安

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