基金377010一则公告引发的地震

昨晚有些同学关注了我的微博，今早我就把微博用上了，早上连发了两条，分析云铝股份的那则公告对周期股的影响，以及电力相关行业的机会。

早上我得出的结论是，周期股可能会从此前的单边上涨进入震荡整理阶段；电力相关行业反而由此带来机会。

收盘看，周期股今天大跌，电力股和风电股大涨，似乎正在按照我的预期发展。

为什么一则公告会有这么大的影响？

因为他破坏了周期股近期持续走强的重要逻辑——限产带来行业景气。

适度的限产，确实有助于行业龙头企业巩固自己的地位，帮他阻拦竞争对手追赶，帮他阻拦新增产能捣乱。

A股的上市公司，多数都是行业内的龙头重点企业，尤其在周期行业更是如此，结果就是在落后企业退出的同时，A股这些龙头企业享受到了行业的景气。

但是，凡事都有一个度，如果限产过了头，不止落后企业会退出，龙头企业也会受到影响。

昨晚云铝公告限电太严重已影响公司的盈利能力——说明限产过头了。

市场一下子认识到，原来限产逻辑对周期股并不只有利好作用，也有利空作用，而且现在正在从利好转向利空。

与此同时，昨天还出台了一个文件，具体内容我就不说了，我就直接个你们说结论吧。

结论就是，现在的周期股已经处在了两难的境地——继续这样限产下去，会破坏周期股持续走强的逻辑，反过来如果限产放缓，又会让周期股失去持续走强的逻辑。

这就是一直强悍的周期股，突然因为一则公告而崩塌的原因。

为什么对电力相关行业有利？

我早上提到，与周期相反，电力相关行业因此进入了两利局面。

限产是因为电不够用，所以限产越严重，未来增加电力投资的预期就越大越迫切。

增加电力投资，自然会利好整个电力相关行业。

反过来，如果限产放缓，导致煤炭等周期品价格回落，那么电企成本下降，利润增加，行业自然也会景气起来。

周期和电力，好一对儿欢喜冤家~~

以上说的是行业逻辑，下面我再从主线资金的角度给大家说说。

最近这几天下跌，背后的原因我认为就是周期股资金松动，大幅调仓所致。

新老主线在交棒，一如7月份周期股从科技股手里接过接力棒一样。

很幸运，我在7月初时发现了这个迹象，7月6日发文《风格转换重新洗牌？谁是新牌局的赢家？》，提醒大家注意，周期股可能成为新主线，尤其要关注其中的稀土股。

7月份以前，半导体为首的科技股是主线，代表科技的创业板指数领涨大盘；

7月份以后，主线逐渐转移到周期股，上证指数逐渐开始跑赢创业板指数。

创业板指数在高位震荡一个月，7月末8月初开始见顶下跌。

事后看，这个交棒过程并不是一蹴而就的，周期股逐渐走强，半导体为代表的科技股逐渐走弱，中途还有过几次大涨甚至创新高。

不过这期间半导体并不是全线都走强，而是内部分化，其中的光刻胶等原来滞涨的分支在这时候开始走强。

所以，我觉得现在也要留意，留意两个方向的机会：

一个是接过接力棒的新主线，是谁？

我前几天文章写的预期是，偏价值的价值股，包括金融、建筑和电力等。

另一个就是周期股的尾声行情。

在交棒过程中还有周期股的机会，只是会分化，会局部化，从半导体的经验看，应该重点在此前滞涨的周期板块中去寻找。

我前几天文章提到的周期行情后期才开始受益的航运造船，可能是一个备选，还有我此前说过，喜欢给每一轮周期行情收尾的油气和黄金，也是个备选。

他们都具有此前滞涨的特征，最近油气已经启动了，或许是个征兆。

好了，今天就聊到这，马上就要过节了，在此祝大家中秋快乐！阖家团圆！

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