基金002423PVC：期货盘面波动加剧，宏观偏多情绪浓厚，现货价格节后续涨

PVC期货解析

　　9月22日V2201合约开盘价：9995，最高价：10350，最低价：9905，持仓量：516533，结算价：10095，昨结算：9985，涨：110。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格再次出现大幅上涨的局面，各区域一口价报盘不断上涨。

从估价对比来看：其中华北地区上涨30-50元/吨，华东地区上涨60-80元/吨，华南地区上涨60-80元/吨，东北地区、华中地区、西南地区均上涨50元/吨。

首先电石方面价格连带中秋假期，电石调涨100-200元/吨，目前电石下游到货紧张，电石受兰炭以及限电的扰动持续存在，电石下游采购积极，市场积极调货。

电石对于PVC成本支撑持续强劲。

加之今日中秋节后盘面大幅调涨，宏观情绪持续偏强，PVC01合约突破前高10285最高涨至10350。

现货市场价格一口价报盘随之上涨。

整体市场低价难寻，整体的报价重心上移。

中秋归来今日下游存在一定程度的成交，但多以低位点价挂单为主，刚需采购节奏未变。

下游制品企业采购成本不断抬升，各区域中小企业存在停工以及降低负荷的现象。

期货角度来看

　　PVC01合约盘面大幅增仓上行，PVC01合约突破前高，早盘跳空高开，相比中秋节前的9820而言，上午时段期价走势较弱。

盘内持续走弱至9905后出现反弹，下午时段期价上涨明显，最高点上涨至10350。

01合约全天波动范围9905-10350，价差445，期价波动剧烈，01合约增仓52797手，截止目前持仓516533手。

10合约方面收于10600，目前持仓9903手。

10合约即将步入交割状态。

PVC后市预测

　　期货方面：PVC01合约盘内大幅增仓，对比中秋节前17日减仓，节后基本增加了节前的手数。

并且01合约期价大幅上涨突破前高，盘内做多情绪高涨，双焦上涨幅度较大其中焦煤上涨8.97%，焦炭上涨6.35%，双焦的强势反弹带动宏观情绪偏强，文华指数波动幅度增大。

PVC01合约盘内亦是如此，全天波动445点位。

从尾盘趋势判断涨势并未结束，但目前上方空间风险亦增大。

3P板块中聚烯烃今日表现亦不俗，PP亦走出了较好的上涨趋势。

综合来看PVC01合约多配明显，但目前点位并不建议追多，高价抑制内需已成定局。

场内合约波动较大建议多空均轻仓操作为主。

现货方面：进出口方面2021年8月中国PVC纯粉进口量为4.82万吨，环比上升33.94%，出口量为6.89万吨，同比上升127.43%，环比上升10.92%，1-8月份出口量总计123.32万吨，进口量总计25.47万吨。

8月份进口量大幅增加。

缘故国内市场PVC价格一直处于高位，进口量有所增加。

消息政策面，能耗的双控成为大宗品的持续扰动。

府谷地区的兰炭不断上涨，导致电石成本持续上涨，电石价格不断抬升，进而影响PVC出厂价格，双控也导致了陕西地区的氯碱装置负荷开工低位。

下游来看PVC下游制品企业华东、华南地区亦同样存在限电的问题，但目前来看对盘面暂时并无利空现象，不论期价还是现货价格一口价报盘不断抬升。

库存方面过高的PVC现货价格抑制内需，国内PVC社会库存17.79万吨，环比增加12.13%，其中华东地区在14.19万吨，环比增加13.84%，华南地区在3.3万吨，环比减少2.94%，小幅累库也证实了这一特点，整体来看过高的采购价格或将进一步导致中小企业降低开工负荷，供需双弱存在持续的博弈，因此短期之内我们认为现货或进入高位小幅震荡期，价格易涨难跌，但涨幅必定受到需求的限制。

PVC价差套利分析

国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，9月22日国内电石法PVC现货指数为10295.28，涨58.31，幅度0.57%。

乙烯法PVC现货指数为10664.38，涨43.48，幅度0.409%，电石法指数上涨，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差369.1。

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