基金161605三个关键词背后的深度逻辑，帮助看清当前中国产业形势和经济政策

这是熊猫贝贝的第684篇原创文章：

这篇文章，在2021年中国国庆假期到来以前，对2021年中国经济领域发生的一些重要变化和趋势风向，进行专题解读。

文章将通过资本，风险，共同富裕三个关键词的深入解读和分析，对关键词背后的深度逻辑进行因果挖掘和认知建立，继而对接下来中国国内经济环境和政策的方向，进行客观理性，有依据的预判。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。

每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

读者通过文字选择作者，作者也在通过文字选择受众。

图片来源：头条图库

1第一个关键词：资本

进入2021年，中国国内的资本力量和资本代表集团和公司，最大的感受，应该就是环境，规则，风向，还有态度，发生了很大的变化。

在中国，对于资本的新提法已经出现，并且逐渐成为共识，主要有两个：

强化反垄断和防止资本无序扩张

事实上，这个提法其实早在2020年12月11日，就正式在国家高级别的会议上进行了定调和表态。

而2021年，毫无悬念地成为了这两种提法从文字变成现实的检验之年。

从2020年年底，到2021年9月，中国经济领域迎来了前所未有的监管浪潮：

4月10日，国家市场监管总局发布有关阿里巴巴反垄断调查《行政处罚决定书》，对阿里巴巴集团处以2019年度中国境内销售额4557.12亿元的4%的罚款，共计182.28亿元，创下了中国反垄断罚金的最高纪录。

4月15日，因涉嫌垄断，国家市场监管总局对扬子江药业集团作出行政处罚。

据扬子江药业提供的审计报告，其2018年销售额为254.67亿元人民币，对当事人处以2018年度销售额3%罚款，计7.64亿元。

据悉，这是中国医药领域最高额的罚单。

9月27日盘后，公牛集团发布公告称，公司于2021年9月27日收到浙江省市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，因违反反垄断法被处2020年度中国境内销售额3%的罚款，计2.9481亿元。

举国体制的威力和态度之下，中国的企业和资本群体有了一种疑惑共识：“是不是国家要打击资本，遏制资本”？

这话没人会公开说出来，但是很多人，特别是驱动资本盈利的群体，心里就是这么想的。

事实上，这是对资本理解的现实不足，以及对国家资本引导意图的解读错误。

1、中国事实上是没有经历工业革命对社会分工的进化过程的，而是直接从农业文明封建王朝，直接通过改革开放，加速进入了现代工业文明体系，所以绝大多数的中国商业，企业家，对于资本的认知和理解，其实是落后的，甚至是错误的。

这就导致了中国资本驱动的过程中，资本主体对于资本的掌控力关系出现了问题：原本是人作为主体驱动和管理资本，实现盈利的目的，但是因为认知缺乏，导致了很多人反而被资本驱使，被资本人格化，进而导致了资本利用人性贪婪和欲望，实现了无序扩张，导致了垄断，恶性竞争，市场排挤等等的乱象，对中国的经济环境造成了现实的不利影响。

比较典型的，就是杭州马老师，驱动资本成为行业龙头以后，想到的不是和国家宏观需求方向配合，不是回报社会，而是被资本反过来驱动，加杠杆，使手段，搞剥削，玩起了本质上就是高利贷的金融吸血游戏，试图以极限压榨和极高效率，实现资本膨胀和逐利的目的。

到了这种情况，资本已经开始无序化，资本也开始人格化，再不加管制，那就是资本寡头，绑架经济，影响管理的结果。

2、反垄断和防止资本无序扩张，本意不是要打击资本，遏制资本，消灭资本，这一点很重要，资本是驱动经济，行业发展，产业升级的关键动力，关键就在于，是有序，还是无序？

国家的经济，在不同的阶段有不同的宏观需求，对应的就是阶段的宏观政策和管理思路的不同，什么叫有序，和国家宏观需求方向一致，目的吻合，就是有序的。

反之，资本逐利的方向，和国家，经济体的阶段宏观需求方向不一致，不协调，甚至背道而驰的情况下，那就是无序的。

反垄断和防止资本无序扩张的提出，意味着中国已经进入了主动对资本进行精细化管理和引导的新阶段，而曾经存在通过“资本的无序扩张”实现发展的行业，都将成为接下来在中国经济环境中，被调整，被颠覆，甚至被重塑的对象。

规则决定玩法，就是这个意思，有五个行业领域，就是“资本无序扩张”的主要集中领域：

第一个，房地产行业。

第二个，娱乐圈“造星”行业

第三个，非标教育行业

第四个，互联网行业

第五个，非标金融

国家强调的反垄断和无序扩张的资本，主要就是在这五个领域，而不是指整个社会的资本。

是这五大领域资本的无序扩张导致了中国宏观经济难以持续，所以要着手进行有针对性的管控。

其目的不在于打击资本，而是希望更多的资本进入到和国家宏观政策相吻合的轨道上来，并且解决目前中国经济的短板。

补短板，是中国顶层设计对于十四五阶段，中国经济发展所面对的现实情况而做出的需求分析。

全球产业链和贸易关系发展过程中，中国经济的短板问题，成为了中国进一步发展的关键瓶颈。

随时都有可能被人卡脖子，谈什么发展？

所以，短板所在，就是国家需要资本集中力量突破的地方，同样，也有六个领域：

1、高端发动机；

2、新材料；

3、信息硬件；

4、医药，医疗领域；

5、数控机床；

6、新型能源技术；

事实上，在资本驱动之下，很多人赚了钱之后并不想进入这些领域，只想着垄断、赚快钱、收割中小企业和消费者。

资本因为没有进入到所需要的领域，所以被界定为无序扩张。

这才是关于2021年，中国国家顶层设计和规则管理对于资本管理的真正意图：让资本在管理之下，从国家的短板领域发力，助力中国经济的发展。

图片来源：头条图库

2第二个关键词：风险

所有的金融风险，都是在资本扩张的过程中，因为赌徒行为而导致和酝酿出来的，没有例外。

以房地产为例，开发商撬动杠杆，大举举债，高成本融资，才能实现拿地开发，重资产模式运营建设。

对于周期平均为1.5年的行业，唯一能够支撑开发商群体进行行动的动力是什么？

是房价上涨预期对应的利润空间。

本质上，房地产开发商就是在用当前的财务成本，和未来的经济发展和货币政策进行对赌：只要房价能涨，或者达到预期价位，就能产生资金利差。

活脱脱把一个传统简单的建筑生产行业的底层逻辑，变成了高度金融化的利差生意。

久赌必输，既然是赌博，就要对必然会出现的损失概率有所认知，但是这是逆反人性的，很多人不以为然，没有意识到风险的到来。

特别是对于中国经济人口红利和流量红利见顶的信号视而不见，就直接造成了2021年很多房企，包括头部房企都在内，问题频发，债务风险频频出现和爆发。

当然，不仅仅是房地产行业，只要是有杠杆的行业，都有这个问题，只是房地产行业比较直接而已。

一系列的信号，其实明确地证明了一件事，那就是中国经济高速发展过程进入转折阶段，金融层面的风险也开始释放了。

所以，对于国家而言，当前和接下来最重要的问题，就是要解决风险，而且不能用以前的方式去缓和和掩盖。

如何化解金融风险，不让系统性的金融风险发生。

这是2021年以来中国国家管理的一个重要课题和目标。

基于以上的逻辑认知，就能看懂，国家为了实现这个目标，在中国金融，货币，经济政策领域的动作意义所在：

1、相对紧缩，稳健，保守的货币政策。

具体表现就是货币总量保障，但是在信用端口严加控制，一方面防止信贷货币流入楼市，一方面对资金需求端口的审核管理加强。

总之一句话，国家有钱，但是要拿到钱，不容易了。

这是源头管理的思路，把货币乘数管控住，风险和泡沫就没有扩大的动力。

所以，基于对化解金融风险，规避系统性风险发生的逻辑来看，货币紧缩将成为未来很长一段时间的常态，大水漫灌不复存在，更多的是精准滴灌。

2、降杠杆，去杠杆，消灭经济环境中的泡沫。

2021年，中国经济环境最明显的，就是杠杆出清，也就是债务问题集中公开透明地进行处理，从三道红线管房地产，到两道红线管银行，本质都是通过明确的杠杆率规则，进行债务消化。

消化不良的肯定会有，高速行车踩不了急刹车，规模大了也会尾大不掉，在这个过程中，类似于恒大，泰禾这样的房企债务危机，再正常不过。

为什么说这一次不一样？因为目的不一样，过去的债务问题，只是问题，本质上大部分，只是腾挪过程中因为个人的欲望和贪婪掏得太狠，债务覆盖，借新还旧就能维持。

而现在在去杠杆，去泡沫的目的之下，借新还旧是肯定玩不了了，债务问题就成了债务风险。

基于以上的逻辑，2021年的债务危机爆发，可能从房地产行业开始，也仅仅只是开始。

3、互联网金融，前途无亮。

没有任何经济和商品价值的增量，纯粹就是那个老一套“传递肉，手沾油”的高利贷模式，披上互联网，科技的外套，大行其道，野蛮扩张，是行不通了。

4、对银行的管理，对次级金融机构的管理加强

5、大力推进中国股市，债市的规范化运行和繁荣格局。

其中，值得注意的是，金融风险在股市环境中其实是可控的，股市是直接融资渠道，而且具有溯源的监管便利，这对于因为出于防范风险而导致的相对压抑的中国经济和货币环境而言，算得上是为数不多的好消息。

2021年北交所正式落成和挂牌，这标志着国家对资本市场的偏重。

但是金融市场是否能够在未来成为中国货币和经济的蓄水池，还需要有待观察。

毕竟，实体环境中的风险和问题没有出清以前，另起炉灶，分身乏术。

图片来源：头条图库

3第三个关键词：共同富裕

关于共同富裕，我写过两篇专题文章：

多层次理解共同富裕：攻克难关，有所为有所不为，路坚且难

重要风向！关键时刻，这个重磅会议，给中国经济未来指明了方向

这是一个很大的话题，建议没有看过的朋友可以先看看上面两篇文章。

这篇文章，主要要谈的是，共同富裕实现的深度逻辑关键词“三次分配”。

要实现共同富裕这个宏伟目标，就要把三次分配上升到制度和规则层面上来看，才有意义和价值。

初次分配以效率为原则，要依靠市场，由市场化来完成；

再次分配以公平为原则，要依靠法律，依靠两个制度，包括累进的所得税制度和社会保障法来完成；

三次分配要以道德为原则，鼓励高收入者自愿捐款到公益基金会，以捐赠的方式，让更多的资金进入到国家的科技创新基金和公益事业当中，进入到整个社会发展的关键环节中来。

这其实也是给中国的资本利益企业和个人，包括各行各业负责分配的话事人，指明了未来的方向和谋求进一步发展的方法。

图片来源：头条图库

写在最后：关于接下来中国经济的几点判断和普通人的建议

先说判断：

1、资本纯粹追逐利益而表现出来的无序扩张，在中国的未来会得到进一步的控制，这是一个必然趋势；

2、房地产行业会持续受到严控，在经济结构性风险没有得到实质性环节和实现风险可控以前，房地产领域的规则环境不会在短期内发生变化；

3、中国的短板领域，将成为接下来中国经济环境中，受到政策和货币支持的风口方向。

4、中国的金融市场，会加速成长，快速成熟，以满足国家通过金融市场管控资本的需求。

再说建议，对于普通人而言，基于当前中国产业形势和经济政策环境之下，该如何自处？

1、首先是开源节流的意识建立，经济转型的过程，必然存在风险和利益博弈过程，会造成阶段性的经济环境出现不可预期的波动。

2、关联自身的学业选择，城市选择，择业，公司选择，投资，置业，非常有必要对当前中国的经济政策环境，进行关注，不一定说能够跟随趋势，但是绝对不能和趋势逆行。

3、谨慎投资，投资的本质有赌的成分，就是赌，也要会看概率，看基本面，看环境，特别是在经济调整的阶段，有太多不确定性风险存在，对于绝大多数人而言，在这样的阶段，稳固基本面和奠定财富基础的意义，要大于贸然投资冒险。

4、股市是大势所趋，理性客观来看，未来伴随着大量的资金大概率会进入中国的股市，对于中产投资来说是一个利好的趋势，但是！在经济规则和环境调整没有进入稳定期以前，风险大过于机遇，不适合绝大多数没有任何基础和认知的群体进行尝试。

那如何判断是否稳定期？其实并不困难，市场表现是检验阶段的唯一真理。

5、原有的一些财富逻辑和资产认知，要学会与时俱进，比如房产投资，比如高利贷经济等等，一个原则：短期内，不要因为思维惯性，去质疑国家去风险，去杠杆的决心和态度。

看懂经济需求和政策表达，是每一个时代实现突破发展的关键。

以上，就是本人对当前中国产业形势和经济政策环境的一点个人看法和分析，如果能够给看到的朋友们，一点思考，一点启发，一点帮助，那就很好！

文章最后，纪念英烈：

本文撰写于2021年9月30日，这不是平凡的一天：9月30日，全国第八个烈士纪念日。

英魂不泯，浩气长存，一起向所有先烈致敬！

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以上正文，来自熊猫贝贝小可爱

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